Sélection hebdomadaire de l'éditeur Weekly Editor's Picks (0509-0515)

Le flux d’informations est trop rapide, il est facile que les articles d’analyse approfondie soient noyés dans les tendances. La rubrique « Sélection éditoriale hebdomadaire » extrait ces contenus à valeur de jugement parmi l’immense flux d’informations, vous aidant à filtrer le bruit, à garder l’insight, et à inspirer.

Macroéconomie

« TACO » est dépassé, Wall Street lance le « NACHO » trading

NACHO, qui signifie « Not A Chance Hormuz Opens », le détroit d’Hormuz n’a aucune possibilité d’ouverture.

C’est la version opposée de TACO (Trump Always Chickens Out, Trump recule toujours). TACO mise sur le fait que « les gens reculent », Trump se dégonfle au moment critique. NACHO mise sur le fait que « la situation sera bloquée », cette fois le détroit d’Hormuz ne pourra pas être rouvert par un seul post sur Truth Social.

NACHO n’est pas une simple provocation, c’est une mise en jeu avec de l’argent réel sur trois marchés dérivés indépendants : assurance, prix du pétrole, baisse des taux.

Aujourd’hui, le marché ne négocie plus le prochain post de Trump sur Truth Social, mais les données de stocks du début juin dans le détroit d’Hormuz.

Investissement et entrepreneuriat

Après 50 fois la capacité de stockage, Sun Yuchen regarde toujours vers la prochaine décennie

« À court terme, pénurie de puces, à long terme, pénurie d’énergie, et toujours pénurie de stockage. »

Début 2026, Sun Yuchen prévoit : intelligence incarnée, drones, calcul spatial, exploration spatiale.

Anthropic et OpenAI ont coupé court à la logique des crypto-actions avant bourse

Anthropic et OpenAI ont successivement déclaré qu’ils « ne reconnaissent pas le transfert non autorisé d’actions ». Le risque de « poupée russe » avec des SPV trop financiarisés commence à apparaître. Sur le marché, cela se traduit par une forte chute des tokens d’actions avant bourse, tandis que les contrats restent relativement stables.

Les déclarations publiques d’Anthropic et OpenAI pour « démentir » certains abus redéfinissent en partie les limites de ce nouveau marché en pleine croissance. Pour les spéculateurs, c’est une leçon de risque ; mais pour le développement à long terme du secteur, ce marché pourrait aussi nécessiter un moment de « désencombrement ».

Bitwise : pourquoi les capitaux de premier plan misent-ils follement sur de nouvelles blockchains ?

Arc, Canton, Tempo : trois blockchains conçues pour la stabilité des stablecoins et la tokenisation d’actifs.

Ce cycle de financement intense révèle une vérité essentielle : le capital suit toujours la législation réglementaire ; la protection de la vie privée pourrait devenir une application centrale de masse.

Point de vue minoritaire : pourquoi HYPE a-t-il du mal à doubler encore ?

75 % de tokens non déverrouillés signifient une pression de vente continue à venir ; la valorisation totale (FDV) approche ou dépasse déjà certains intervalles d’évaluation des bourses traditionnelles ; et à ces prix, il reste difficile de déterminer si les nouveaux acheteurs marginaux viennent de particuliers, d’institutions traditionnelles ou de fonds cryptographiques, faute de réponses claires.

Ce qui est encore plus préoccupant, c’est que HYPE ne fait face qu’à des problèmes d’évaluation, mais aussi à des risques réglementaires, de piratage, de dépendance à des acteurs clés, et de migration de la liquidité des traders.

Pour un actif déjà largement suivi par le marché et promu par des influenceurs, la vraie question n’est plus « a-t-il une narration » mais « à ce prix, qui continuera à acheter ? » Lorsqu’un actif cryptographique passe de l’alpha au consensus, l’investisseur doit réévaluer non seulement la qualité du projet, mais aussi si le prix actuel n’a pas déjà anticipé le futur.

IA

Le siècle des semi-conducteurs : feuille de route d’investissement pour l’IA en 2026

Les puces IA à haute valeur ajoutée représentent environ la moitié du chiffre d’affaires du secteur, mais moins de 0,2 % du volume total de livraison. Les semi-conducteurs sont passés de composants électroniques grand public à des actifs stratégiques détenus par des géants valant plus de 10 000 milliards de dollars.

Les quatre rôles clés dans la chaîne d’approvisionnement sont : concepteurs (architectes), fabricants (foundries), fournisseurs d’équipements (outils), et fabricants de mémoire (stockage).

Les entreprises à étudier : Nvidia, TSMC, ASML, AMD, Broadcom (AVGO), SK Hynix.

Les ETF semi-conducteurs incluent : SMH — ETF iShares Semiconductor, SOXX — ETF iShares Semiconductor, SOXQ — ETF Invesco PHLX Semiconductor.

Les catalyseurs clés à surveiller : le cap du billion de dollars, la montée en puissance de la capacité de TSMC en Arizona, le déploiement de la plateforme Vera Rubin par Nvidia, la progression de la part de marché d’AMD, la fixation des prix de la mémoire et l’approvisionnement en HBM4.

Politiques et stablecoins

Quand les stablecoins ne rapportent plus : 7 protocoles DeFi bénéficiaires de la loi CLARITY

Une fois la loi CLARITY adoptée, deux grands changements se produiront immédiatement : les fonds institutionnels seront libérés des obstacles à l’entrée.

BlackRock, Apollo, Deutsche Bank, fonds de pension, trésoreries d’entreprise, qui observaient jusqu’ici, ne pouvaient pas évaluer si ces actifs étaient des titres ou non, et hésitaient à investir massivement. Avec la clarification de la CFTC, la création d’un safe harbor pour la DeFi, les institutions peuvent enfin entrer en masse. Les capitaux à la recherche de rendement se retirent des stablecoins en gestion passive. Le modèle de gains annuels d’environ 5 % en déposant USDC sur les exchanges disparaîtra. Des centaines de milliards de dollars en recherche de revenus stables doivent désormais chercher de nouvelles voies d’investissement.

Ainsi, deux flux massifs de capitaux (investisseurs institutionnels enfin entrés + investisseurs particuliers en quête de rendement) convergeront vers des produits structurés, conformes et avec des cas d’usage concrets.

Les protocoles conçus pour ce nouveau cadre réglementaire incluent : l’infrastructure de rendement sous-jacente Pendle, le principal courtier on-chain Morpho, Sky (USDS / sUSDS), la plateforme de crédit on-chain Maple Finance, la couche d’émission d’actifs RWA native Centrifuge, et d’autres protocoles liés aux actifs STRC (secteur des revenus fixes).

Autres lectures recommandées : « Résultats trimestriels, loi, Fed… Circle affronte trois grands tests cette semaine », « La loi CLARITY : Ethereum en grand gagnant ? », « Sous la loi CLARITY, XRP et l’ordre nouveau du marché crypto ».

CeFi & DeFi

Hook Summer est-il vraiment là ? sato, Lo0p, FLOOD dynamisent la nouvelle narration d’Uniswap v4

Depuis ASTEROID, les tokens liés à l’écosystème Uniswap v4 Hook, comme sato, sat1, Lo0p, FLOOD, deviennent progressivement des centres d’intérêt du marché, avec une capitalisation allant de quelques millions à plusieurs dizaines de millions de dollars, apportant une liquidité précieuse à un marché en manque de narratif.

Les tokens du mécanisme Hook stimulent le développement de l’écosystème Uniswap : le token UNI reste haussier à long terme, mais la hausse à court terme est limitée.

Migration massive de 3 milliards de dollars de fonds DeFi : LayerZero chute, Chainlink se remplit

Les efforts de secours suite à l’attaque du Kelp DAO progressent concrètement. Mais, face à la réparation des fonds, la confiance du marché reste le défi principal.

LayerZero, leader cross-chain au cœur de cette tourmente, voit plusieurs protocoles accélérer leur retrait, et a été contraint de changer rapidement d’attitude en quelques semaines, passant de la dérobade à des excuses publiques et un plan de correction. Chainlink, quant à lui, a profité de cette crise inattendue : son protocole CCIP a absorbé une grande partie de la migration de liquidités, et les données on-chain ont connu une croissance notable.

Opportunités de airdrops et guides d’interaction

Collection d’interactions populaires | Pré-inscription à la première saison de The Beacon ; Interaction avec le dernier testnet de GenLayer (15 mai)

Circle publie le livre blanc d’Arc, quelles sont les premières opportunités d’interaction ?

Meme

Du mythe A9 à la dette de millions, le parcours de 5 ans des joueurs Meme

Ethereum et scaling

Grayscale : le modèle de staking d’Ethereum doit changer

Le modèle actuel de récompenses de staking d’Ethereum fait face à deux problèmes structurels : la diversion par L2 réduit la destruction de tokens, et l’augmentation nette de l’émission ; le seuil de staking tend vers zéro, ce qui pourrait finir par verrouiller presque tout l’ETH.

La communauté discute d’un plafond pour la récompense de staking, Grayscale pense que cela serait bénéfique pour le prix de l’ETH à long terme. La communauté Ethereum envisage de modifier le modèle de récompense de staking, en n’incitant le staking qu’à un certain pourcentage, au-delà duquel aucune récompense supplémentaire ne sera donnée.

Si cela se concrétise, le rendement nominal des stakers diminuera. Mais Grayscale estime que cela sera bénéfique pour le prix de l’ETH à long terme, pour deux raisons : d’une part, contrôler l’inflation de l’ETH, d’autre part, renforcer la narration de l’ETH comme réserve de valeur.

Résumé des tendances hebdomadaires

Politiques et macroéconomie

Trump effectue une visite d’État en Chine, des entrepreneurs l’accompagnent ;

Les opérations boursières de Trump au Q1 suscitent beaucoup de discussions ;

Le Sénat américain approuve la nomination de Kevin Woorh comme président de la Fed ;

Le comité bancaire du Sénat américain adopte la loi CLARITY (analyse) ;

Certains sénateurs proposent un amendement « anti-DeFi », qui pourrait affaiblir les protections de la loi CLARITY ;

Opinions et prises de parole

Arthur Hayes : la course aux armements IA entre la Chine et les États-Unis, combinée à l’inflation de la guerre, rend inévitable le retour du BTC à 126 000 dollars, la bulle IA étant la plus grande opportunité ;

Wintermute : la récente hausse du BTC est principalement due à l’effet de levier, avec une explosion des contrats non clôturés et un volume spot faible ;

Nouvelle interview de CZ : il consacre encore 80 % de son temps à la blockchain, et avec 10 millions de dollars, il peut atteindre la liberté financière ;

Entreprises, grandes sociétés et projets phares

Cerebras entre en bourse à Nasdaq, déclenchant une forte hausse dès le premier jour ;

La Fondation Solana collabore avec Google pour lancer Pay.sh (analyse) ;

Données

ZEC a augmenté de 15 fois cette année (analyse) ; TON continue de monter (analyse) ; le prix des tokens L1 progresse (analyse) ;

Le chiffre d’affaires du premier trimestre de Circle atteint 694 millions de dollars, le volume de transactions USDC sur la chaîne a augmenté de 263 % en un an (détail du rapport) ;

Les revenus du premier trimestre de Gemini ont augmenté de 42 %, le cours en after-market a bondi de 30 % ;

Les détenteurs à long terme de Bitcoin accumulent massivement, les achats institutionnels font remonter le prix au-dessus de 80 000 dollars…

Lien vers la série « Sélection éditoriale hebdomadaire ». À la prochaine~