J'ai examiné ce qui se passe récemment à la Bourse mexicaine et, en toute honnêteté, il y a des mouvements intéressants qui méritent d'être analysés. La Bourse mexicaine de valeurs reste la deuxième plus grande d'Amérique latine, mais ce qui m'attire, c'est la façon dont les entreprises mexicaines cotant en bourse se comportent en 2026.

Tout d'abord, le contexte : nous parlons de seulement 145 entreprises cotées, dont 140 mexicaines. C'est un marché relativement petit, mais concentré. L'indice principal, le S&P/BMV IPC, regroupe les 35 plus grandes, qui représentent 80 % de la valeur totale du marché. Ce qui m'a surpris, c'est que cet indice affiche une progression de près de 22 % au cours des 12 derniers mois, dépassant nettement le S&P 500 qui n'accumule que 5 %. C'est remarquable compte tenu de toute la volatilité liée aux tarifs douaniers.

Les cinq entreprises mexicaines cotant en bourse avec la plus grande capitalisation sont celles qui font réellement bouger le marché. Walmart de Mexico domine avec près de 923 milliards de pesos en capitalisation, suivi de près par América Móvil avec 1,35 billion de pesos. Grupo México est en tête avec 1,53 billion. Ensuite, FEMSA avec 21,19 milliards de dollars et Fresnillo avec 23,14 milliards de livres sterling.

En regardant spécifiquement Walmart de Mexico, au premier trimestre, elle a enregistré des ventes proches de 246 milliards de pesos, confirmant ainsi les projections. L'objectif de prix des analystes tourne autour de 65-66 MXN, il y a donc un consensus d'achat. América Móvil a montré une croissance interannuelle de 2,1 % des revenus durant le même trimestre, mais son bénéfice net a augmenté fortement de 25,1 %, ce qui indique qu'ils optimisent bien leurs opérations.

Grupo México est intéressant car c'est le plus grand conglomérat minier du pays et le troisième en production de cuivre au niveau mondial. Bien qu'il ait un historique complexe avec des désastres environnementaux, ses chiffres du quatrième trimestre 2025 ont montré une hausse de 11 % des revenus et un bénéfice net ayant bondi de plus de 50 %. FEMSA reste le plus grand embouteilleur de Coca-Cola au monde et est présent dans 18 pays. Fresnillo est le plus grand producteur mondial d'argent primaire, ayant clôturé 2025 avec des revenus de 4 561 millions de dollars, en croissance de 30,5 % interannuelle.

Ce qui se passe au niveau macroéconomique est complexe. L'inflation au Mexique tourne autour de 4,5-4,6 % par an, au-dessus de l'objectif de Banxico fixé à 3 %, donc la banque centrale reste prudente. Cependant, le peso mexicain s'est bien comporté, se négociant entre 17,30 et 17,80 MXN par dollar. Cela a aidé les entreprises mexicaines cotant en bourse, car cela réduit la pression sur les coûts d'importation et la dette en dollars.

Le nearshoring reste un facteur clé. Malgré les tarifs initiaux de 25-50 % annoncés par Trump, la Bourse mexicaine a montré de la résilience grâce aux flux d'investissement en provenance des États-Unis vers le Mexique. L'indice oscille actuellement entre 68 000 et 70 000 points, loin des sommets de 72 000 en février, mais avec tout de même une progression de 5-6 % depuis le début de l'année.

Les secteurs qui tirent la croissance sont la minière (notamment le cuivre), la consommation de base et les télécommunications. Si vous êtes un investisseur qui s'est concentré uniquement sur des actifs américains, 2026 offre une opportunité réelle de diversification. Un portefeuille équilibré pourrait combiner une exposition aux entreprises mexicaines cotant en bourse, surtout dans ces trois secteurs, avec une certaine présence en actifs américains et en obligations locales. Ainsi, vous profitez des différences de rendement tout en réduisant les risques géopolitiques qui s'intensifient.