Je vois de plus en plus de personnes demander si l’or va encore monter, alors j’ai organisé mes observations.

Honnêtement, la montée de l’or cette fois n’est pas si simple. En surface, ce sont la baisse des taux, l’inflation, les risques géopolitiques qui la poussent, mais la véritable racine est une fissure dans le système de crédit mondial. L’incident de gel des réserves de change en 2022 a directement ébranlé la confiance dans le dollar américain, et l’or, en tant qu’actif unique impossible à geler unilatéralement, est devenu la dernière assurance.

En regardant les actions des banques centrales, on le voit clairement. L’année dernière, la quantité nette d’or achetée par les banques centrales a dépassé 1200 tonnes, ce qui fait quatre années consécutives de dépassement du millier de tonnes. Plus important encore, 76 % des banques centrales ont indiqué qu’elles augmenteraient leur proportion d’or dans leurs réserves au cours des cinq prochaines années, tout en réduisant leurs réserves en dollars. Ce n’est pas une spéculation à court terme, mais un ajustement à long terme de l’allocation d’actifs que tous les pays font en secret.

Les facteurs de volatilité à court terme sont aussi présents. L’incertitude sur la politique tarifaire, les attentes de baisse des taux par la Fed, les risques géopolitiques, tout cela crée des impulsions pour une hausse impulsive du prix de l’or. De plus, le marché boursier étant déjà à des niveaux historiques élevés, beaucoup commencent à diversifier leurs risques en achetant de l’or. La popularité dans les médias et les réseaux sociaux contribue aussi à cette dynamique, avec des flux de capitaux à court terme qui entrent sans retenue, provoquant une hausse continue.

Alors, l’or va-t-il encore monter ? Selon les prévisions des institutions, le consensus pour 2026 est un prix moyen annuel entre 4800 et 5200 dollars, avec un objectif de fin d’année entre 5400 et 5800 dollars, et dans un scénario optimiste, jusqu’à 6000-6500 dollars. Goldman Sachs, JPMorgan, Citibank et d’autres grandes banques ont tous revu leurs prévisions à la hausse, principalement en raison de l’achat continu par les banques centrales, des attentes de baisse des taux et de la demande de couverture.

Mais il faut être honnête — la tendance haussière de l’or n’a jamais été linéaire. Au début de cette année, en raison de la remontée des taux d’intérêt réels, il y a eu un recul important de 18 %. La volatilité est la norme. Si vous faites du trading à court terme, les données du marché américain avant et après la publication sont effectivement des opportunités, mais il faut impérativement définir des stops stricts. Si vous êtes débutant, ne chasez pas aveuglément le prix élevé, commencez par de petites sommes pour tester.

À long terme, l’or est un outil de diversification pour un portefeuille d’investissement, mais il faut être prêt à subir des corrections de plus de 20 %. Les coûts de transaction pour l’or physique peuvent atteindre 5-20 %, et le trading fréquent peut manger la marge, il vaut mieux envisager des ETF or ou des instruments de trading au comptant, qui offrent une meilleure liquidité.

Mon avis est que : l’inflation persistante, la pression de la dette, la tension géopolitique, ces problèmes sont toujours là, et la tendance d’achat d’or par les banques centrales ne s’arrêtera pas soudainement. Le plancher de l’or deviendra de plus en plus élevé, la baisse dans un marché baissier sera limitée, et la tendance haussière se renforcera. Mais le point clé est d’avoir un système pour surveiller, plutôt que de suivre aveuglément l’actualité. Réfléchissez bien si vous êtes plutôt à court terme, à long terme ou en mode allocation, puis décidez comment entrer. L’or va-t-il encore monter ? La réponse dépend en réalité de votre capacité à maintenir votre stratégie face à la volatilité.