Récemment, j'ai vu beaucoup d'amis à Hong Kong discuter de l'or, et effectivement, cette tendance est assez forte. Depuis le début de l'année dernière jusqu'à maintenant, le prix de l'or est passé de plus de 2000 dollars à plus de 5000, avec une hausse de plus de 150 %, franchement, ce genre de performance n'est pas courant dans l'historique de 10 ans du mouvement des prix de l'or à Hong Kong.

J'ai moi-même analysé la tendance de l'or sur plus de 50 ans, et j'ai découvert une règle très intéressante. Depuis la chute du système de Bretton Woods en 1971, l'or a essentiellement connu trois grandes phases de marché haussier. La première dans les années 70, passant de 35 dollars à 850 dollars, à cette époque c'était une crise de confiance dans le dollar combinée à une crise pétrolière ; la deuxième entre 2001 et 2011, passant de 250 dollars à plus de 1900, cette période a été marquée par la lutte contre le terrorisme mondial après le 11 septembre et la crise financière de 2008 ; la troisième, qui a commencé en 2019 à 1200 dollars et dépasse maintenant 5000, est alimentée par l’achat d’or par les banques centrales mondiales, les risques géopolitiques et l’assouplissement monétaire.

Il semble que chaque cycle haussier ait une histoire similaire — une crise de confiance dans le dollar, combinée à l’impression monétaire par les gouvernements, ce qui fait monter l’or. Mais cette fois, la différence est que la dette mondiale des gouvernements est devenue insoutenable, et les banques centrales ne peuvent pas augmenter les taux d’intérêt aussi fortement comme avant pour mettre fin à la tendance haussière. Je pense donc que cette vague de marché pourrait ne pas se terminer aussi proprement que les deux précédentes, mais plutôt osciller à des niveaux très élevés pendant plusieurs années.

En ce qui concerne l’investissement dans l’or, je pense qu’il s’agit effectivement d’un bon actif, mais le point clé est de saisir le bon moment. Sur 50 ans, l’or a augmenté de 145 fois, ce qui donne un rendement qui n’est pas inférieur à celui des actions, mais le problème c’est qu’il y a eu une période de stagnation de 20 ans. Si vous avez acheté durant cette période, c’était essentiellement du jeu de hasard. Donc, l’or n’est pas vraiment adapté à une détention à long terme pure, mais plutôt à faire du trading de tendance quand il y a une direction claire.

Ma stratégie personnelle est la suivante : quand l’économie semble sur le point de poser problème, je alloue une partie à l’or, et dès qu’une tendance haussière claire apparaît, j’augmente la position, et je réduis quand je détecte un signal de sommet. Cela donne un rendement bien supérieur à attendre passivement. Récemment, j’utilise aussi des CFD pour faire du trading à court terme, car l’effet de levier et la flexibilité peuvent vraiment aider les petits investisseurs à constituer rapidement une position.

Si vous envisagez aussi d’investir dans l’or, je vous conseille d’abord de clarifier si vous cherchez une protection à long terme ou du trading de tendance à court terme, puis d’adapter votre allocation en fonction du contexte macroéconomique actuel. En période de croissance, vous pouvez augmenter votre part d’actions, et en période de récession, renforcer votre position en or et en obligations. C’est la meilleure façon de protéger votre patrimoine face à la volatilité du marché.