Récemment, j'ai regardé le graphique des tendances à long terme de l'or, et je me suis rendu compte que l'histoire des plus de 50 dernières années est vraiment très intéressante. Depuis l'effondrement du système de Bretton Woods en 1971 jusqu'à aujourd'hui, le prix de l'or est passé de 35 dollars l'once à plus de 5100 dollars cette année, avec une hausse de plus de 145 fois, ce qui reflète en réalité les changements du système financier mondial dans son ensemble.

J'ai examiné attentivement l'évolution du graphique de l'or sur 20 ans, et j'ai découvert que le marché haussier de l'or n'a en fait eu lieu que trois fois. La première période s'étend de 1971 à 1980, passant d'une crise de confiance dans le dollar à une crise pétrolière, le prix de l'or ayant directement augmenté de 24 fois, passant de 35 dollars à 850 dollars. À cette époque, tout le monde préférait détenir de l'or plutôt que des dollars, car personne ne savait ce que deviendrait le dollar après la déconnexion. Mais en 1980, après que la Fed ait augmenté agressivement ses taux d'intérêt de plus de 20 %, le prix de l'or s'est effondré de 80 %, et pendant les 20 années suivantes, il est resté entre 200 et 300 dollars, sans véritable rendement.

La deuxième phase s'étend de 2001 à 2011, allant de l'éclatement de la bulle Internet à la crise financière, le prix de l'or passant de 250 dollars à 1921 dollars, une hausse de plus de 700 % sur 10 ans. Cette période a été déclenchée par les événements du 11 septembre, qui ont provoqué une réaction mondiale contre le terrorisme. Les États-Unis ont commencé à baisser les taux d'intérêt et à émettre de la dette pour financer leur effort militaire, ce qui a finalement conduit à la crise financière de 2008. La Réserve fédérale a lancé le QE, et ainsi, l'or a continué à monter pendant 10 ans.

Ce qui est le plus intéressant, c'est la troisième phase, de 2019 à aujourd'hui, où le prix de l'or est passé de 1200 dollars à plus de 5100 dollars en 2026, une hausse de plus de 300 %. La montée de cette dernière phase a été alimentée par la dédollarisation mondiale, le QE massif des États-Unis, la guerre russo-ukrainienne, la situation au Moyen-Orient, ainsi que par l'accumulation continue de réserves d'or par les banques centrales du monde entier. En regardant les données du graphique de l'or sur 20 ans, j'ai repéré une règle : chaque marché haussier commence toujours par une crise de crédit et une politique monétaire accommodante.

Après avoir analysé ces trois marchés haussiers, je conclus que la cause principale d’un marché haussier de l’or est toujours une crise de confiance dans le dollar ou une pression systémique. Au début, la hausse est lente, puis la crise catalyse une accélération, et à la fin, la spéculation devient excessive. Chaque cycle dure généralement entre 8 et 10 ans, avec une augmentation de 7 à 24 fois. La fin du marché haussier survient souvent lorsque les banques centrales resserrent agressivement la politique monétaire pour lutter contre l'inflation, mais cette fois, c’est différent : la dette mondiale est trop élevée, et les banques centrales ne peuvent pas augmenter les taux aussi fortement qu’auparavant. Par conséquent, le cycle traditionnel de resserrement pourrait ne pas se produire. Il est plus probable que le prix de l’or fluctue violemment dans une fourchette de prix très élevée pendant plusieurs années, ce qui constitue une période de consolidation à haute valeur.

En fin de compte, l’or est-il vraiment un bon investissement ? Selon moi, depuis 1971, l’or a augmenté de 120 fois, tandis que le indice Dow Jones a augmenté de 51 fois. Sur une période de 50 ans, l’or n’a pas été moins performant que le marché boursier. Mais le problème, c’est qu’entre 1980 et 2000, le prix de l’or oscillait entre 200 et 300 dollars, stagnation pendant près de 20 ans. Si vous aviez investi dans l’or durant cette période, vous n’auriez presque aucun rendement, tout en supportant le coût d’opportunité. Combien de 20 ans dans une vie peut-on attendre ? Donc, l’or est un excellent outil d’investissement, mais il convient à une stratégie de trading en tendance lors des phases de marché, et non à une détention purement à long terme.

Les marchés haussiers de l’or sont souvent accompagnés de crises macroéconomiques, tandis que les marchés baissiers sont longs et faibles. En identifiant le bon cycle, vous pouvez réaliser de belles opérations, mais si vous vous trompez, vous risquez de rester inactif pendant de nombreuses années. Cependant, étant donné que l’or est une ressource naturelle dont le coût d’extraction augmente avec le temps, même après une fin de tendance haussière, le prix tendra à remonter progressivement lors des corrections. Cette règle est très importante : ne jamais penser que lorsque le prix baisse, il deviendra sans valeur.

Il existe plusieurs méthodes pour investir dans l’or, allant de l’or physique, des comptes d’or, des ETF or, jusqu’aux contrats à terme et aux CFD, chacun ayant ses avantages et inconvénients. Si vous souhaitez faire du trading à court terme, les contrats à terme ou CFD sont plus flexibles. Pour un investissement à long terme, les ETF ou les comptes d’or sont plus pratiques.

Enfin, je tiens à souligner que la manière dont l’or, les actions et les obligations génèrent des rendements est totalement différente. L’or profite de la variation de prix, les actions de la croissance des entreprises, et les obligations des paiements d’intérêts. En termes de difficulté d’investissement, les obligations sont les plus simples, l’or est intermédiaire, et les actions sont les plus difficiles. Mais en termes de rendement, au cours des 50 dernières années, l’or a été le meilleur, tandis que ces 30 dernières années, les actions ont été plus performantes. La stratégie la plus prudente consiste donc à répartir ses investissements selon son profil de risque, en détenant une proportion de actions, obligations et or, afin de compenser une partie de la volatilité. Pendant les périodes de croissance économique, privilégiez les actions, et en période de récession, allouez une part à l’or. Voilà ma vision fondamentale de l’investissement dans l’or.