Récemment, la situation au Moyen-Orient a de nouveau connu des turbulences, et beaucoup commencent à me demander : peut-on encore acheter des actions pétrolières ? Honnêtement, la réponse à cette question n’est pas si simple, cela dépend de votre compréhension du cycle des prix du pétrole.

Commençons par la situation actuelle. Le Brent a récemment dépassé 100 dollars en raison des risques géopolitiques, mais il est maintenant tombé autour de 90 dollars, avec une hausse de plus de 60 % cette année. Mais il y a un enjeu fondamental clé — selon les prévisions de l’IEA et de l’EIA, en 2026, le marché mondial du pétrole sera en surplus, avec une surproduction quotidienne de 1,87 million de barils. En d’autres termes, sauf si les conflits s’intensifient, il sera difficile pour le prix du pétrole de rester durablement élevé, ce qui explique pourquoi on peut acheter des actions pétrolières, mais pas suivre aveuglément la hausse.

Je remarque que beaucoup de gens choisissent des actions pétrolières en regardant simplement le classement par hausse, ce qui est en réalité la méthode la plus risquée. La véritable détermination de la hausse d’une action pétrolière dépend de sa position dans la chaîne industrielle. Même sous le même nom « action pétrolière », lors d’une hausse des prix du pétrole, certaines réalisent des profits immédiats, d’autres voient leurs coûts augmenter.

Les entreprises d’exploration et de production en amont (comme ExxonMobil XOM, ConocoPhillips COP) sont les plus sensibles au prix du pétrole : une hausse de 1 dollar du prix du baril peut multiplier leurs bénéfices par 20-30 dollars. Les sociétés de pipelines en milieu de chaîne (comme Enbridge ENB au Canada) gagnent sur les frais de transit, leur profit est peu affecté par la volatilité des prix. Les entreprises en aval, comme la raffinage et la plasturgie (Formosa Plastics, Formosa Petrochemical), dépendent de la différence entre le coût des matières premières et le prix de vente des produits finis — quand le prix du pétrole explose, leur coût d’approvisionnement augmente, et si la hausse des prix de vente ne suit pas, leurs marges se compressent.

Pour les investisseurs taïwanais, les Quatre Titans de Formosa sont les plus accessibles. Formosa Petrochemical est la seule raffinerie à Taïwan. Lorsqu’un léger rebond du prix du pétrole et une demande stable en aval se produisent, la différence de cracking reste raisonnable, la marge brute peut rester stable, et c’est une bonne stratégie d’acheter Formosa Petrochemical en suivant la tendance du prix du pétrole. Formosa, Nan Ya, et Taiwan Fertilizer sont plus orientés vers la plasturgie, ce qui nécessite de considérer le cycle global de l’industrie pétrochimique, pas seulement le prix du pétrole.

Pour ceux qui veulent investir sur le marché américain, ExxonMobil et Chevron sont des géants mondiaux du pétrole et du gaz, couvrant toute la chaîne de valeur. Lors d’une hausse des prix, toute la chaîne en bénéficie, mais en raison de leur taille et de leur diversification, ils résistent mieux à la baisse des prix. Enbridge offre un rendement de 7 %, avec un flux de trésorerie stable, ce qui en fait une option pour ceux qui recherchent des dividendes.

Mais il faut aussi reconnaître les risques liés à l’achat d’actions pétrolières. Le plus grand risque à court terme est une chute brutale de la demande, entraînant une chute des prix de 20-50 %, et par conséquent, une forte baisse des actions pétrolières. Sur le long terme, la transition énergétique (véhicules électriques, taxes carbone) limitera la valorisation des entreprises en amont. Certaines sociétés ont aussi trop investi et emprunté lors des pics de prix, ce qui peut les plonger en crise lors des cycles faibles, comme BP qui a réduit ses dividendes de 60 % à cause de la pression sur sa trésorerie.

Pour les petits investisseurs, il n’est pas nécessaire de rechercher des investissements à haut rendement. La méthode la plus simple est d’acheter des ETF pétroliers, comme l’ETF pétrolier Yuanta, avec seulement 3000 TWD, sans avoir à analyser chaque action. Si vous souhaitez choisir vous-même, vous pouvez combiner Formosa Petrochemical et Formosa Plastics, pour profiter à la fois des fluctuations du prix du pétrole et des dividendes réguliers. Ceux qui peuvent accéder au marché américain peuvent envisager une combinaison d’Enbridge et ExxonMobil, pour bénéficier de dividendes élevés tout en suivant la tendance mondiale des prix du pétrole.

En fin de compte, on peut acheter des actions pétrolières, mais il faut se rappeler qu’elles sont « pour faire de l’argent rapidement, pour profiter du cycle », et non pour recevoir des dividendes à long terme. Lorsqu’un cycle économique s’inverse, une correction de 30-50 % est normale. La clé est de contrôler la taille de votre position, de bien gérer les stops, pour pouvoir profiter des fluctuations du cycle. À ce moment précis, plutôt que de se demander « Peut-on acheter ? », il vaut mieux se demander « Comment acheter ? » et « Combien acheter ? », pour faire des choix plus intelligents.