Une chute de 17 240 % 🥊

Un pari de 100 $ sur le S&P 500 il y a dix ans vous aurait rapporté 423 $. Le même pari sur l’or aurait rapporté 355 $. Le Bitcoin a transformé ces 100 $ en plus de 17 000 $. Une classe d’actifs a complètement écrasé toutes les alternatives traditionnelles.

🔹 Le tableau de bord
Les chiffres sont si extrêmes qu’ils semblent à peine réels.

Bitcoin : +17 240 %
Tesla : +3 122 %
Apple : +1 355 %
Google : +1 015 %
Amazon : +654 %
S&P 500 : +323 %
Or : +255 %

Un rapport de Morgan Stanley E*TRADE a estimé le rendement annuel moyen du Bitcoin à 85,5 % sur la même période, contre 19,4 % pour le Nasdaq-100 et 13,3 % pour le S&P 500. L’or a offert un rendement annualisé de 13,2 %.

Une étude récente a renforcé cela : le Bitcoin a enregistré un rendement total de 20 224 % sur la décennie, soit environ 73 fois plus que les actions américaines.

🔹 La volatilité accompagnée
La volatilité annualisée du Bitcoin était proche de 74 %, soit environ cinq fois celle du S&P 500 à 16 %, et plus du double de celle de l’or à 14 %. Une baisse maximale de -76 % signifiait qu’une position perdait plus des trois quarts de sa valeur avant de se redresser.

Les métriques ajustées au risque ont récompensé ceux qui ont tenu bon malgré le chaos. Le ratio de Sharpe du Bitcoin de 1,04 dépassait le seuil acceptable. Le ratio de Sortino atteignait 2,24, confirmant que la majorité de la volatilité était à la hausse.

La vérité simple : le Bitcoin a offert des rendements extraordinaires, et il a exigé une tolérance à la douleur tout aussi extraordinaire en échange.

🔹 L’or a également surpassé discrètement les actions
Le rendement de 255 % de l’or a dépassé celui du S&P 500 à 323 %. La baisse maximale de l’or n’était que de -18 % contre -25 % pour le S&P. Son ratio de Calmar de 4,56 écrasait celui des actions à 2,43.

L’or n’était pas seulement une couverture contre l’inflation. Il a offert des rendements compétitifs avec une baisse significativement moindre. Le métal a mérité sa place.

🔹 Les obligations à long terme ont en fait perdu de l’argent
Les obligations du Trésor américain à long terme ont enregistré un rendement total de -5 % sur la décennie, avec un taux de croissance annuel composé de -1 %. Les obligations de qualité investissement ont rapporté 21 % au total, à peine au-dessus de l’inflation cumulée.

Le marché obligataire n’a pas protégé le capital. Il a détruit le pouvoir d’achat. Le refuge traditionnel a échoué.

🔹 Pourquoi cela importe maintenant
Les données sur dix ans remettent en question toutes les hypothèses sur la construction de portefeuille. Une allocation de 1 % à 5 % en Bitcoin dans un portefeuille traditionnel 60/40 actions/obligations a historiquement augmenté les rendements annualisés de 4 à 5 points de pourcentage tout en ajoutant environ 1,2 point de pourcentage à l’écart type global. Rééquilibré régulièrement, le Bitcoin a amélioré l’efficacité plutôt que simplement augmenter le risque.

Sumit Gupta, co-fondateur de CoinDCX, a noté que la prochaine décennie pourrait ne pas refléter la dernière, mais a souligné que les pensions, les plateformes de richesse et les réserves souveraines pourraient être des moteurs de la prochaine phase. Le flux institutionnel remplace la demande retail précoce.

Matt Hougan de Bitwise prévoit que le Bitcoin pourrait croître en moyenne de 28 % par an au cours de la prochaine décennie, bien au-dessus des attentes typiques pour les actions et les obligations. La prévision dépend de l’adoption institutionnelle continue, de l’expansion des ETF, et de la maturation de l’infrastructure DeFi et de la tokenisation.

La conclusion
Le Bitcoin a rapporté 17 240 % en dix ans. Tesla est arrivé en deuxième position avec 3 122 %. Le S&P 500 a fait 323 %. L’or a livré 255 %. Les obligations ont perdu de l’argent en termes réels. Le ratio de Sortino du Bitcoin confirme que la volatilité était à la hausse. Une petite allocation rééquilibrée régulièrement a amélioré l’efficacité du portefeuille. La prochaine décennie dépendra de l’adoption institutionnelle. La première décennie a prouvé la classe d’actifs.

Amis, en regardant ces chiffres, une petite allocation en Bitcoin vous semble-t-elle maintenant essentielle pour les dix prochaines années, ou la baisse maximale de 76 % vous incite-t-elle à rester en dehors du marché ?

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