Lancement de la nouvelle plateforme avec un « petit pic »
Les produits à droits ancrés dans la voie technologique

Depuis le début du mois de mai, le marché de l’émission des fonds publics est passé en « mode occupé ». Selon Wind, au 11 mai, date de rédaction de cet article, 108 fonds ont été ouverts à la souscription depuis mai, dont plus de 70 % sont des fonds avec droits (actions + mixtes, même sigle ci-après) ; 18 fonds ont annoncé leur création, avec un total de parts émises dépassant les 10 milliards, plus de 60 % comprenant des actifs en actions.

Du point de vue sectoriel, la voie technologique est devenue la direction principale des investissements institutionnels. Selon des professionnels du secteur, dans le contexte de la réévaluation du statut stratégique du marché des capitaux et de la consolidation progressive du paysage du marché, la technologie reste un domaine à forte croissance, et parallèlement, les fonds publics orientent par leur offre de produits l’afflux de capitaux vers le secteur des technologies dures.

Plus de 80 produits avec droits ont lancé leur souscription

Après le « 1er mai », le marché des nouvelles unités de fonds entre dans une période de lancement concentré. Bien que le marché des actions ait récemment connu une tendance volatile, l’intérêt pour les produits en actions dans le marché des nouvelles unités de fonds continue de croître de manière significative.

Selon Wind, en prenant comme référence la date de début de souscription, au 11 mai, 108 fonds ont lancé leur collecte depuis mai. En termes de structure de produits, les produits avec droits dominent nettement : 51 fonds actions, 30 fonds mixtes, 16 fonds obligataires, pour un total de 81 produits avec droits, représentant 75 % du total.

Concernant les fonds déjà créés, au 11 mai, 18 fonds ont été déclarés établis, avec un total de parts émises de 11,649 milliards. Les parts émises des fonds actions, mixtes et obligataires s’élèvent respectivement à 3,082 milliards, 4,137 milliards et 1,258 milliards, représentant 26,46 %, 35,51 % et 10,80 % du total. En calculant, la part des nouvelles créations de fonds actions et mixtes dépasse également 60 %.

La tendance d’investissement indexé reste très marquée en mai. Parmi les 108 fonds ayant lancé leur souscription en mai, 50 sont des produits indexés, soit près de la moitié. Parmi eux, 35 sont des ETF, devenant l’outil principal pour l’allocation des fonds publics dans le marché des actions. Sur les 18 fonds nouvellement créés en mai, 9 sont des fonds indexés, représentant plus de la moitié. Le fonds CSI 500 de China Europe, avec une stratégie d’augmentation quantitative, et le fonds CSI 300 de Huatai Bosheng ont levé plus de 5 milliards de parts.

Comparé à la vague de produits avec droits, l’émission de fonds obligataires purs a complètement « refroidi » : actuellement, un seul fonds est programmé pour l’émission, le fonds « Xiangcai Jiu Heng 30 jours » de Xiangcai Fund, lancé le 11 mai, avec une période de souscription estimée à 12 jours.

Depuis le troisième trimestre 2024, avec le rebond du marché des actions, l’avantage des produits avec droits dans le marché de l’émission devient de plus en plus évident : selon Wind, en 2024, la part des produits avec droits dans l’émission s’élève à 27,05 %, atteignant 49,58 % pour toute l’année 2025, et depuis 2026, cette part a atteint 57,69 %, approchant les six dixièmes, avec un total d’émission dépassant 246,1 milliards de parts.

L’engouement pour la stratégie technologique est évident

Parmi plus de cent nouveaux fonds lancés en mai, la majorité se concentre sur la voie technologique, avec une configuration en « floraison multiple ».

Selon des statistiques non exhaustives, 13 fonds portent directement dans leur nom le terme « technologie » ou « innovation technologique », en plus d’autres fonds comme l’ETF Huaxia CSI Innovation et Entrepreneuriat, l’ETF Semiconductor Industry de Puyin Ansheng, l’indice CSI New Energy Vehicle de China Europe, ou encore l’ETF Cloud Computing de Harvest CSI, qui privilégient des sous-domaines tels que l’intelligence artificielle, la chaîne de puissance de calcul, les semi-conducteurs, ou l’énergie renouvelable.

Concernant la tendance du marché des actions en mai et au-delà, plusieurs institutions maintiennent une opinion positive, estimant que la dynamique de la technologie, alimentée par la hausse de la tolérance au risque, continuera de pousser les capitaux vers le marché.

Yang Delong, économiste en chef de Qianhai Open Source Fund, pense que la part des fonds en actions dans les nouveaux fonds émis ne fera qu’augmenter. La raison est simple : l’effet de gain sur le marché boursier continue de s’intensifier, la tendance de marché « slow bull » se consolide, et la détention devient plus agréable, ce qui incite naturellement les capitaux à suivre. Sur cette voie de « slow bull », la technologie, qui concentre le plus de gains, sera le « point de force » des nouveaux fonds.

Invesco Great Wall Fund est également optimiste quant à la tendance technologique en 2026, estimant qu’avec le soutien de conditions structurelles favorables à long terme, il faut se concentrer sur la reprise des bénéfices des entreprises. En termes de secteurs, il privilégie la voie technologique, car la demande croissante en inférence IA profite à la puissance de calcul domestique et international ; la localisation des semi-conducteurs offre un grand potentiel de développement ; la croissance rapide de la consommation de tokens stimule la compétition dans le secteur du cloud computing ; les fabricants de stockage, après la hausse des prix, entrent dans une phase de réalisation des fondamentaux ; enfin, l’électronique grand public attend un point de retournement lié à la stabilisation des prix de stockage.

Xu Chengcheng, gestionnaire chez Industrial Securities, prévoit que la tendance principale d’investissement en actions en 2026 continuera de tourner autour de la technologie. La suite dépendra de la confirmation mutuelle entre la croissance industrielle et la réalisation des résultats, la certitude des performances internes du secteur technologique pouvant devenir la clé de l’investissement thématique en 2026. Selon lui, sous l’impulsion de la demande en IA et en électronique automobile, les entreprises locales de semi-conducteurs pourraient connaître une explosion de commandes.

Guan Xiaomin, chercheur chez Gashang Fund, indique que depuis « 924 », la position stratégique du marché des capitaux a été réévaluée, la transformation de l’économie chinoise créant un cycle vertueux avec le marché boursier. La croissance explosive de la chaîne industrielle IA, la percée de DeepSeek, ainsi que les opportunités dans les semi-conducteurs, le stockage et l’énergie attirent directement de nouveaux capitaux via les fonds en actions.

Les professionnels du secteur soulignent également que le « pic » de lancement des nouveaux fonds en mai n’est pas seulement une extension de l’offre de produits, mais aussi une manifestation importante du service du marché des capitaux à la stratégie nationale d’indépendance technologique. Avec la mise en place de fonds thématiques sur la technologie dure, cela attirera davantage de capitaux pour investir dans les industries émergentes stratégiques, renforçant la fonction d’allocation des ressources du marché et favorisant le développement de haute qualité de l’industrie technologique chinoise.

(Édition : Xu Nannan)