SoftBank dépasse ses propres limites d'endettement pour tout miser sur l'IA. Quelqu'un d'autre avec une adresse SoftBank nous a envoyé une déclaration différente.

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Mardi matin, un email est arrivé à FinTech Weekly d’une adresse @softbank.ne.jp. C’était une déclaration souveraine — plusieurs centaines de mots affirmant l’autorité universelle du créancier sur toutes les terres, tout le commerce, tous les tribunaux, et toutes les créatures vivantes sur Terre, signée par un Autoproclamé Juge en Chef et Fiduciaire des États-Unis d’Amérique, Juridiction de l’Empire Marocain Japon. FinTech Weekly a été ordonné de se lever et de rester debout à perpétuité.

Nous l’avons noté. Puis nous sommes passés à la nouvelle importante concernant SoftBank.

Il s’avère que Masayoshi Son se déclarait également supérieur aux règles normales. Sa version impliquait un ancien site d’enrichissement d’uranium dans l’Ohio et 500 milliards de dollars.

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Le Campus Piketon

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Le 20 mars, Son s’est tenu aux côtés du secrétaire au Commerce américain Howard Lutnick et du secrétaire à l’Énergie Chris Wright lors d’une cérémonie de pose de première pierre sur l’ancien site de diffusion gazeuse de Portsmouth, couvrant 3 700 acres à Piketon, Ohio — où l’uranium a été enrichi pour les armes nucléaires américaines de 1954 à 2001 — et a annoncé le plus grand projet de construction de l’histoire des États-Unis.

Le Complexe de Centres de Données AI de Piketon
, dirigé par SB Energy, la filiale d’infrastructure de SoftBank, vise 10 gigawatts de capacité de calcul à pleine capacité. Pour donner un contexte, cela représenterait plus de la moitié de la capacité totale opérationnelle de tous les centres de données en ligne actuellement en fonctionnement aux États-Unis — sur un seul campus. La première phase coûte entre 30 et 40 milliards de dollars, avec une construction débutant d’ici la fin 2026 et une capacité initiale de 800 mégawatts attendue début 2028. La déploiement complet vise la fin de la décennie.

Le projet est le point central d’un engagement d’investissement de 550 milliards de dollars entre les États-Unis et le Japon, négocié dans le cadre d’un accord bilatéral de réduction tarifaire avec l’administration Trump. OpenAI en est le locataire principal. Arm, la filiale de conception de semi-conducteurs de SoftBank, intégrera son architecture de processeur dans l’infrastructure du centre. Mizuho et JPMorgan sont rapportés comme principaux prêteurs.

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Le problème de la dette

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L’investissement cumulé de SoftBank dans OpenAI a maintenant atteint 64,6 milliards de dollars, représentant environ 13 % de propriété, suite à un engagement supplémentaire de 30 milliards de dollars confirmé en février. La société cherche simultanément un prêt relais pouvant aller jusqu’à 40 milliards de dollars — son emprunt en dollars le plus important à ce jour — pour financer cette position.

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Le chiffre clé : 25 %
**. C’est le plafond auto-imposé de ratio d’endettement de SoftBank — le ratio maximum de dette nette par rapport à la valeur du portefeuille qu’il se permet en conditions normales.

Le directeur financier de SoftBank, Yoshimitsu Goto, a reconnu publiquement que ce ratio, qui a déjà augmenté de 16,5 % à 20,6 % ces derniers mois, dépassera probablement temporairement ce seuil à mesure que les engagements en IA s’accumulent. S&P a revu à la baisse la perspective de crédit de SoftBank à négative en réponse, citant une exposition croissante aux actifs non cotés et une marge de manœuvre limitée.

La réponse de Son, en substance : les règles ont été écrites pour des temps normaux, et ce ne sont pas des temps normaux. La course à l’infrastructure IA n’a pas de précédent. Les entités qui contrôlent la couche de calcul fixeront les termes pour tout ce qui suit. Rater la fenêtre est le vrai risque, pas la dette.

C’est, à sa manière, une déclaration souveraine.

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La course pour laquelle personne n’attend la permission pour courir

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Le campus Piketon de SoftBank et le TERAFAB de Musk — annoncés un jour plus tard à Austin, Texas — décrivent la même thèse stratégique fonctionnant simultanément sur des bilans différents.

Les deux parient que les entités qui contrôlent la couche matérielle de l’IA fixeront les termes pour tous les systèmes financiers, commerciaux et technologiques construits dessus. Son construit le centre de données. Musk construit la fabrique de puces qui l’alimente. Aucun n’attend que les régulateurs, agences de notation ou plafonds d’endettement auto-imposés rattrapent leur retard.

Comme l’a rapporté FinTech Weekly, TERAFAB vise une puissance de calcul annuelle d’un térawatt à partir d’une installation de 25 milliards de dollars à Austin, avec 80 % de la capacité dédiée à l’infrastructure orbitale d’IA. Piketon vise 10 gigawatts de calcul terrestre sur un ancien site d’armes nucléaires, avec un investissement total prévu de 1,5 trillion de dollars sur vingt ans.

Pour l’industrie fintech, la course à l’infrastructure n’est pas un bruit de fond. Les paiements, la garde, le règlement, et chaque système financier agentique en construction aujourd’hui fonctionneront sur la couche de calcul que ces projets — et leurs concurrents — fourniront. Les enjeux placés maintenant déterminent l’architecture de la finance pour la prochaine décennie.

Note de l’éditeur : Nous nous engageons à l’exactitude. Si vous repérez une erreur ou avez des informations supplémentaires sur le campus d’Ohio de SoftBank ou sa stratégie d’investissement en IA, veuillez envoyer un email à **[email protected]**.

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Une note sur l’email mentionné dans cet article
__: @softbank.ne.jp est un domaine email grand public exploité par SoftBank Corp., opérateur mobile du Japon. Il n’est pas lié à SoftBank Group Corp., le conglomérat d’investissement. _**_L’expéditeur n’a aucun lien avec Masayoshi Son ou toute activité d’investissement de SoftBank.

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