Les rendements des obligations américaines à 10 ans ont dépassé le seuil de 4,53 %, et les attentes du marché concernant une hausse des taux de la Fed ont fortement augmenté. Voici la situation actuelle de la crise du marché obligataire :

📊 Rendement des obligations américaines : franchissement d’un niveau clé
Le 15 mai 2026, le rendement des obligations américaines à 10 ans a atteint 4,53 %, son plus haut niveau depuis mai 2025, et le rendement à 30 ans a également augmenté pour atteindre 5,056 %, un sommet de 10 mois. En 4 semaines, le rendement a augmenté de 22,30 points de base, les investisseurs faisant face à la réalité d’un "taux plus élevé et plus durable".
📈 Attentes du marché : forte hausse de la probabilité de hausse des taux
Les prix du marché à terme des taux d’intérêt indiquent que le marché estime que la probabilité que la Fed augmente ses taux avant janvier 2027 dépasse 50 %. Les contrats d’échange de taux d’intérêt montrent qu’il y a environ 37 % de chances d’une hausse avant la fin 2026, et plus de 50 % avant avril 2027.
🏠 Taux hypothécaire : approche de 7 %
Au 7 mai, le taux moyen des prêts hypothécaires fixes à 30 ans selon Freddie Mac était de 6,37 %. Cependant, en raison de la hausse continue des taux, le TAEG maximal de certains prêts à 30 ans a atteint environ 7,80 % (6,30 % + 1,50 %).
🚗 Taux de défaut sur les prêts automobiles : sommet en 32 ans
Le taux de défaut sur les prêts automobiles subordonnés a atteint son niveau le plus élevé en 32 ans, enregistrant un record depuis 1994. La dette liée aux prêts automobiles aux États-Unis s’élève à 1,68 billion de dollars, avec des paiements mensuels moyens de 680 à 774 dollars.
🔥 La reprise de l’inflation
L’IPC de base américain en avril a augmenté de 2,8 % en glissement annuel, en hausse pour le deuxième mois consécutif, marquant la plus forte augmentation annuelle depuis près de trois ans. En avril, l’indice PPI a bondi de 1,4 % en glissement mensuel, et de 6,0 % en glissement annuel, atteignant un nouveau sommet depuis décembre 2022. Par ailleurs, les attentes d’inflation pour l’année à venir chez les consommateurs ont augmenté à 3,6 %.
🏛️ Suspension des droits de douane de Trump : la chute du marché obligataire comme déclencheur
Le 9 avril 2025, Trump a soudainement autorisé la suspension des "droits de douane réciproques" pour la plupart des pays pendant 90 jours. L’analyse générale considère que l’effondrement du marché obligataire américain a été la cause principale ayant poussé Trump à agir en urgence. À cette époque, le rendement des obligations américaines à 10 ans a bondi de 50 points de base en une semaine, la plus forte hausse hebdomadaire depuis 2001. Aujourd’hui, le niveau des rendements obligataires américains dépasse celui qui avait déclenché la suspension à l’époque.
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