🚨 Jane Street vient de sortir du Bitcoin pour entrer dans l'Ethereum.

Pas parce que $ETH est plus fort.
Parce que ETH est plus facile à manipuler.

$BTC capitalisation boursière : 1,63 T$
$ETH capitalisation boursière : $274B
C’est une différence de taille de 5,9X

La même quantité de capital crée près de 6 fois plus d’impact sur le prix dans ETH.

OI des contrats à terme BTC : $60B
OI des contrats à terme ETH : $33B

Marché dérivé plus petit = liquidité plus fine, mouvements plus rapides, cascades de liquidations plus faciles.

Regardons maintenant le timing :
• IBIT réduit de 71%
• FBTC réduit de 60%
• MSTR réduit de 78%
• ETHA presque doublé
• La position de Galaxy Digital a augmenté de 8 700%

Sur $800M , l’exposition au BTC a été réduite tandis que l’exposition à ETH s’est développée de manière agressive. C’est la structure exacte dont SEBI a accusé Jane Street d’avoir utilisé en Inde :
- Construire d’abord la position au comptant
- Mettre en place les dérivés ensuite
- Puis faire bouger le marché

Peut-être que c’est juste un rééquilibrage normal. Peut-être que ce ne l’est pas.
Mais une chose est mathématiquement vraie :

ETH nécessite beaucoup moins de capital pour créer de la volatilité que BTC.

Je surveille de près la liquidité d’ETH. 👀
#GateSquareMayTradingShare