pump.fun Nous connaissons tous bien, il suffit d’un clic pour lancer une meme coin. Hyperliquid Nous connaissons aussi très bien, il suffit d’un clic pour ouvrir un levier.

Et si, en un clic, on lançait une meme coin tout en ouvrant un levier en un seul geste ? À quoi cela ressemblerait ? C’est une tentative faite sur HyperEVM avec un nouveau projet alternatif alt.fun — pump.fun + Hyperliquid.

Mécanisme d’alt.fun

Tout d’abord, comme pump.fun, tout le monde peut lancer un jeton. Mais, lors de la création du jeton, en plus des informations de base habituelles comme le nom, le ticker, le logo, la description, la première étape consiste à choisir un actif, puis une direction (long/court) et un multiplicateur de levier.

D’après le graphique ci-dessous, on peut voir que les principaux actifs supportés incluent BTC, ETH, HYPE, SOL, DOGE, ZEC, etc. Il est aussi possible d’ouvrir des positions sur des actifs traditionnels comme l’argent, Nvidia, ou l’indice S&P 500, avec des leviers de 2/3/5 fois.

Sur pump.fun, lors de la phase de courbe de liaison, tout le monde dépose du SOL pour obtenir des meme coins. Mais sur alt.fun, tout le monde dépose de l’USDC pour recevoir des tokens à effet de levier.

Les tokens à effet de levier sont en fait la tokenisation des positions de contrats sur Hyperliquid. La logique de trading sous-jacente sur alt.fun est donc la suivante :

Acheter : USDC -> token à effet de levier -> meme coin

Vendre : meme coin -> token à effet de levier -> USDC

Plutôt que de dire que tout le monde échange des meme coins, il s’agit d’un financement par levier emballé dans un meme coin. Que ce soit avant ou après la graduation du jeton, la réserve d’actifs correspondant au meme coin reste toujours le token à effet de levier sous-jacent. Cela signifie que même si un meme coin ne se négocie pas directement, l’appréciation ou la dépréciation du contrat sous-jacent du token à effet de levier influence le prix de ce meme coin, le faisant monter ou descendre.

Grâce à ce mécanisme, il y a deux seuils de graduation pour le jeton alt.fun. L’un est de compléter la courbe de liaison, l’autre est lorsque la valeur du contrat associé atteint 9000 dollars. La première peut être vue comme une levée de fonds de 9000 dollars pour ouvrir un levier collectif, la seconde comme une valeur intrinsèque déjà atteinte, sans levée de fonds.

Après la graduation, la liquidité migre vers un pool AMM, mais l’actif associé au meme coin reste le token à effet de levier, ce qui signifie que l’achat à ce stade amplifie toujours la position à effet de levier. La spirale continue ici : si la valeur du contrat sous-jacent augmente, cela peut provoquer un FOMO, attirant plus de fonds, et amplifiant la hausse du meme coin. Inversement, si la valeur du contrat baisse, cela peut entraîner une liquidation.

Ce mécanisme a-t-il un « leader » ?

Les nouveaux projets ont tendance à susciter du FOMO. Du point de vue de la plateforme de lancement de meme coins, la capitalisation et l’émotion sont sans doute au plus haut avec $ALT.

Mais comme alt.fun repose sur une plateforme qui encapsule une position de contrat dans un wrapper meme, il faut aussi voir que $ALT est en réalité une version meme d’un contrat à 5 fois de levier long sur $HYPE . Si $HYPE augmente de 10 %, le token à effet de levier sous-jacent grimpe de 50 %, et sous l’effet de l’émotion, la capitalisation de $ALT elle-même s’amplifie.

Et si $HYPE baisse ? Même en oscillation, par exemple une chute de 10 % suivie d’une hausse de 10 %, le prix de $HYPE reste inchangé, mais le système effectue un rééquilibrage dynamique en arrière-plan pour éviter la liquidation (Rebalancing). En période de volatilité, cela implique une réduction du levier lors des baisses. Cela signifie que si l’actif sous-jacent chute de 10 % puis revient à son prix initial, la valeur de votre jeton ne revient pas à zéro, mais peut même subir une perte, et plus le levier est élevé, plus la perte est importante.

Dans des conditions extrêmes, ce rééquilibrage dynamique pourrait ne pas suffire, menant à une liquidation (valeur du token à effet de levier tombant à zéro).

En résumé, même si cette plateforme permet de capter l’émotion pour repérer le leader, cela nécessite une forte émotion ; sinon, en période de stagnation de l’actif sous-jacent, on risque facilement des pertes.

Ce qui est nouveau dans cette plateforme ?

Beaucoup de vétérans pensent que ce n’est qu’une couche supplémentaire sur la mécanique existante des tokens à effet de levier, avec une couche meme. Les traders traditionnels ouvrent ou suivent des positions, et cette plateforme ne ferait que diviser l’attention. Qu’y a-t-il donc de nouveau ?

@frozenraspberry a proposé une idée intéressante — ce genre de mécanisme ne fonctionne pas sur ETH/Solana, mais uniquement sur HyperEVM :

De plus, @nyenchenn a souligné que la memeisation des positions à effet de levier est en soi une idée amusante :

Conclusion

En ajoutant une couche meme à l’effet de levier, alt.fun amplifie l’émotion, ce qui constitue son point fort attractif, mais augmente aussi le risque pour l’actif lui-même. Il faut faire preuve d’une prudence accrue lors de l’investissement.

Cliquez pour découvrir les opportunités chez BlockBeats en recrutement

Rejoignez la communauté officielle de BlockBeats :

Groupe Telegram : https://t.me/theblockbeats

Groupe Telegram : https://t.me/BlockBeats_App

Compte officiel Twitter : https://twitter.com/BlockBeatsAsia