L'outil d'évaluation auquel Warren Buffett a fait référence comme étant « Probablement la meilleure mesure unique de l'état des valorisations » a tiré la sonnette d'alarme pour Wall Street

C’est l’aube d’une nouvelle ère à Wall Street – et je ne parle pas du changement imminent à la Réserve fédérale. Après plus d’un demi-siècle à la tête de Berkshire Hathaway (BRKA 0,04 %)(BRKB 0,30 %), le milliardaire Warren Buffett a quitté le devant de la scène et a confié les rênes à son successeur, Greg Abel.

Mais même si l’Oracle d’Omaha ne dirige plus le navire et cherche à ajouter à sa surperformance de plus de 6 000 000 % par rapport à l’indice de référence S&P 500 (^GSPC +0,77 %) depuis le milieu des années 1960, cela ne signifie pas que ses principes d’investissement et sa sagesse continuent de résonner à Wall Street.

Warren Buffett a pris sa retraite en tant que PDG de Berkshire Hathaway le 31 décembre 2025. Source de l’image : The Motley Fool.

S’il y a une « règle d’investissement Buffett » qui, arguably, a plus d’impact que d’autres, c’est son insistance sur l’évaluation. Bien que l’ancien patron de Berkshire ait parfois plié ou brisé certaines de ses règles non écrites, il n’a jamais poursuivi un investissement qu’il ne considérait pas comme une bonne affaire. La valeur est de la plus haute importance – et, selon l’outil d’évaluation préféré de Warren Buffett, le marché boursier n’offre pas beaucoup de valeur.

L’indicateur Buffett est entré dans un territoire inconnu

Depuis le début de 2026, nous avons assisté au Dow Jones Industrial Average (^DJI +0,75 %), au S&P 500 et au Nasdaq Composite (^IXIC +0,88 %) atteindre tous des sommets historiques – et les valorisations ont suivi.

Parmi les différentes méthodes pour évaluer les actions et le marché dans son ensemble, l’Oracle d’Omaha préférait le ratio de capitalisation boursière par rapport au PIB, qui est maintenant appelé l’indicateur Buffett. Il se calcule en divisant la valeur cumulée de toutes les entreprises publiques américaines par le produit intérieur brut (PIB) des États-Unis.

Dans une interview de 2001 avec Fortune magazine, Buffett a qualifié le ratio de capitalisation boursière par rapport au PIB de « probablement la meilleure mesure unique de l’état des valorisations à un moment donné ». Au moment de son interview, l’indicateur Buffett dépassait légèrement 100 %, ce qui signifiait que la capitalisation totale de toutes les actions américaines était supérieure au PIB des États-Unis.

Le marché boursier a atteint sa valorisation la plus chère de l’histoire après que l’indicateur Buffett ait dépassé 230 % pour la première fois 🚨🤯👀 pic.twitter.com/oflmZKfjSy

– Barchart (@Barchart) 12 mai 2026

Lorsqu’on remonte en arrière jusqu’en décembre 1970, la capitalisation de toutes les entreprises publiques américaines a en moyenne représenté 88 % du PIB américain. Mais, à la clôture du 7 mai 2026, l’indicateur Buffett a atteint un nouveau sommet historique de 231,69 %. C’est l’une des plus grandes déviations par rapport à la moyenne jamais enregistrées.

Bien que le battage autour de la révolution de l’intelligence artificielle stimule l’enthousiasme des investisseurs, l’histoire peint un tableau très clair de ce qui attend les actions. Les précédents cas où l’indicateur Buffett s’est éloigné bien au-delà de sa moyenne ont finalement été suivis de corrections importantes, de marchés baissiers, et même de crashs boursiers occasionnels.

Le prix élevé historique du marché boursier est ce qui a incité Buffett à être un vendeur net d’actions pour un total de 187 milliards de dollars sur 13 trimestres consécutifs menant à sa retraite.

Alors que l’ancien patron de Berkshire dira toujours que tenter de chronométrer le marché boursier est une entreprise infructueuse, les 56 années de données historiques de l’indicateur Buffett annoncent fermement des difficultés pour Wall Street.