Confrontation des actions de défense : Northrop Grumman vs. Lockheed Martin -- Laquelle est la meilleure à acheter en ce moment ?

Northrop Grumman (NOC 0,57 %) et Lockheed Martin (LMT +0,09 %) sont d’importants contractants qui occupent une place centrale dans les industries aéronautique et de défense. Leurs actions ont chuté de plus de 20 % au cours des trois derniers mois, malgré la guerre en Iran et la montée des tensions au Moyen-Orient.

Les investisseurs se sont détournés des entreprises purement aéronautiques et de défense vers celles ayant des sources de revenus diversifiées comprenant une exposition à l’industrie et à la technologie de l’information, telles que Palantir (PLTR +2,82 %) et General Dynamics (GD 0,22 %). La principale raison de la baisse de Northrop et Lockheed, cependant, est que les deux sont fortement liées à d’importants programmes de développement à prix fixe. Les deux entreprises, toutefois, sont rentables, versent des dividendes solides et restent de bons investissements à long terme. Laquelle de ces deux est la meilleure action de défense ? Voyons cela.

Source de l’image : Getty Images.

Northrop augmente la production du B-21 Raider

Le B-21 Raider de Northrop Grumman, le premier bombardier furtif de sixième génération au monde, a dépassé ses obstacles financiers les plus précaires. Après des années à absorber les contrats de développement à prix fixe, Northrop entre maintenant dans la phase de production plus rentable. La société a indiqué qu’elle accélère sa production, avec le premier appareil prévu pour livraison en 2027.

Développer

NYSE : NOC

Northrop Grumman

Variation d’aujourd’hui

(-0,57 %) $-3,15

Prix actuel

$548,65

Points clés

Capitalisation boursière

$78B

Fourchette journalière

$547,28 - $555,97

Fourchette sur 52 semaines

$466,38 - $774,00

Volume

539

Moyenne volume

822K

Marge brute

20,52 %

Rendement du dividende

1,68 %

L’Armée de l’air prévoit d’acquérir au moins 100 B-21, tandis que le secrétaire à la Défense Pete Hegseth envisage un chiffre beaucoup plus élevé, offrant à Northrop une source de revenus énorme et pluriannuelle. À mesure que la production augmente, la société prévoit une amélioration des marges, transformant un projet de prestige en un moteur de profit significatif.

Domination du marché en dissuasion stratégique

Par ailleurs, Northrop Grumman est l’unique contractant principal du programme LGM-35A Sentinel, le remplaçant des vieillissants missiles balistiques intercontinentaux Minuteman III. Ce programme représente la composante terrestre de la triade nucléaire américaine et est considéré comme une priorité de défense critique. Bien que le programme ait été soumis à un examen accru en raison de l’augmentation des coûts, son statut crucial garantit que Northrop restera au centre de la défense stratégique américaine pour les 50 prochaines années.

Le programme en est à ses premiers prototypes, et la production devrait commencer avec les premiers vols d’essai en 2027, avec une capacité opérationnelle attendue au début de la prochaine décennie. Au total, ces deux programmes contribuent à l’arriéré de commandes de la société, qui s’élève à 95,6 milliards de dollars.

Discipline financière et retours aux actionnaires

Malgré l’intensité capitalistique de ses principaux programmes, Northrop a maintenu un engagement fort envers ses actionnaires. L’action, à son prix actuel, offre un rendement de dividende d’environ 1,7 % et la société a une histoire cohérente d’augmentation des versements. À mesure que le retard dans le développement du B-21 s’atténue, le flux de trésorerie disponible de la société devrait augmenter. La société utilise souvent cette trésorerie pour des rachats d’actions agressifs, ce qui contribue à renforcer le bénéfice par action (BPA) et offre un filet de sécurité pour le prix de l’action en période de volatilité du marché.

La société a augmenté ses dividendes pendant 22 années consécutives, y compris une hausse de 11 % en 2025. Elle semble bien positionnée pour continuer à augmenter ses versements. Au premier trimestre, elle a enregistré un chiffre d’affaires de 9,8 milliards de dollars, en hausse de 4 % par rapport à l’année précédente, et un BPA de 6,14 dollars, en hausse de 85 % par rapport au premier trimestre de 2025.

Lockheed détient un carnet de commandes record de 186 milliards de dollars

La raison la plus convaincante pour posséder Lockheed Martin est la visibilité totale de ses revenus futurs. À la fin du premier trimestre 2026, la société a annoncé un carnet de commandes de 186,4 milliards de dollars. Cela représente plus de deux années complètes de capacité de production totale.

Développer

NYSE : LMT

Lockheed Martin

Variation d’aujourd’hui

(0,09 %) $0,47

Prix actuel

$520,41

Points clés

Capitalisation boursière

$120B

Fourchette journalière

$515,25 - $521,43

Fourchette sur 52 semaines

$410,11 - $692,00

Volume

3,9K

Moyenne volume

1,6M

Marge brute

10,70 %

Rendement du dividende

2,59 %

Les principaux moteurs incluent une hausse des commandes pour le système de roquettes d’artillerie à mobilité élevée (HIMARS), avec de nouveaux partenariats récemment signés en Europe de l’Est, et une forte demande pour les intercepteurs de missiles PAC-3 et Terminal High Altitude Area Defense (THAAD), qui restent à des niveaux historiques alors que les nations priorisent leur souveraineté aérienne. En avril, le gouvernement américain a signé un contrat de 4,7 milliards de dollars pour l’amélioration du segment de missile PAC-3 avec Lockheed. Cela fait suite à un accord de janvier pour quadrupler la production d’intercepteurs de missiles THAAD.

L’avion F-35 et la stratégie de maintien

Le F-35 Lightning II reste le pilier central du segment Aéronautique de Lockheed. Le budget du Département de la Défense des États-Unis pour 2026 prévoit 85 nouveaux F-35, contre 47 en 2026.

Avec environ 1 300 F-35 en service dans le monde, Lockheed passe d’un simple fabricant à un fournisseur de services à long terme. À mesure que la flotte vieillit, les revenus à forte marge issus de la maintenance, des mises à jour logicielles et de la formation des pilotes devraient offrir un flux de revenus plus stable et plus rentable que les ventes initiales de matériel.

Au premier trimestre, les ventes de Lockheed sont restées presque stables, en hausse de moins de 1 % à 18 milliards de dollars, et son BPA de 6,44 dollars a chuté d’environ 12 % par rapport à la même période l’an dernier. Les projections pour l’ensemble de l’année indiquent un chiffre d’affaires compris entre 77,5 milliards et 80 milliards de dollars, en hausse de 5 % au point médian, tandis que le BPA annuel est estimé entre 29,35 et 30,25 dollars, en hausse de 39 % au point médian.

Retours fiables aux actionnaires et valorisation

Lockheed Martin a augmenté ses dividendes pendant 23 années consécutives, y compris une hausse de 4,5 % en 2025 à 3,45 dollars par action, pour un rendement de 2,7 % à son prix actuel. L’action se négocie à 25 fois le bénéfice, plus élevé que celui de Northrop Grumman à 17, mais toujours attrayant compte tenu de la croissance projetée du BPA de 18 % au cours des trois à cinq prochaines années.

Le meilleur choix dépend de l’investisseur

Lockheed Martin offre un rendement de dividende plus élevé et un carnet de commandes nettement plus important. Cependant, son ratio P/E est supérieur à celui de Northrop, reflétant la prime de croissance du marché pour sa domination dans le F-35 et son cadre de défense antimissile en expansion.

Northrop Grumman propose une alternative de valeur attrayante, avec un ratio P/E plus bas, suggérant qu’il pourrait être sous-évalué par rapport à ses performances historiques et à ses pairs. Bien que son carnet de commandes soit plus petit que celui de Lockheed, Northrop affiche une marge bénéficiaire nette supérieure. Bien que son rendement en dividende de 1,67 % soit inférieur à celui de Lockheed, le ratio de distribution plus faible de Northrop (29 %) et son taux de croissance du dividende plus élevé (taux de croissance annuel composé de 10 % sur trois ans) laissent entrevoir davantage de marge pour des augmentations de versements futures agressives.

En fin de compte, Lockheed Martin semble mieux positionné pour les investisseurs recherchant stabilité et revenu, car sa taille et l’étendue de ses programmes de missiles offrent une solide protection contre la volatilité. Northrop Grumman est probablement le meilleur choix pour les investisseurs axés sur la valeur et la croissance à long terme, surtout alors qu’il transforme ses plateformes furtives de nouvelle génération et ses plateformes spatiales en phases de production plus rentables.