Le NASDAQ 100 (NAS100) continue de montrer une forte dynamique, clôturant en hausse de 0,7% le 14 mai à environ 29 580 points, ayant brièvement approché un nouveau sommet historique à près de 29 700 points en cours de séance. La différenciation au sein des composants est évidente, Cisco ayant bondi de 13,4% suite à une hausse des commandes liées à l'IA, et Nvidia en hausse de plus de 4% pour le septième jour consécutif ; mais Qualcomm a chuté de plus de 6%, tandis qu'Amazon, Apple, Google et d'autres géants de la technologie ont tous enregistré de légères baisses, l'indice des actions chinoises Golden Dragon ayant reculé de 3,37%.

L’évaluation actuelle se situe à un niveau historiquement très élevé, avec un PER TTM d’environ 34, se plaçant dans le 78ème percentile depuis 2011 ; le ratio prix/valeur comptable est de 9,46, ce qui le place dans le 98ème percentile des dix dernières années. Le MACD montre une divergence baissière, le RSI tournant autour de 79, indiquant une zone de surachat sévère sur le plan technique. Sur le plan macroéconomique, des inquiétudes plus grandes émergent : l’IPC de avril aux États-Unis a augmenté de 3,8% en glissement annuel, le PPI a atteint 6%, une inflation largement supérieure aux attentes. Le CME FedWatch montre que la probabilité d’une baisse des taux par la Réserve fédérale cette année est tombée de 21% il y a un mois à 12%, tandis que la probabilité d’une hausse a bondi à 16%, marquant une inversion radicale de la trajectoire politique.

La logique centrale soutenant la hausse de l’indice — l’émergence de l’industrie de l’IA et la forte rentabilité des géants technologiques — reste valable, les bénéfices du S&P 500 au premier trimestre ayant augmenté de 27% en glissement annuel, renforçant la confiance du marché. Mais sous la pression combinée d’une surévaluation, d’un retour aux attentes de resserrement monétaire et d’un surachat technique, le risque de correction à court terme ne doit pas être sous-estimé. La direction de l’indice dépendra de la capacité des résultats financiers d’Nvidia à continuer de confirmer les attentes de profit liées à l’IA, ainsi que de la capacité des données inflationnistes à apaiser les inquiétudes du marché concernant une hausse des taux. #TradFi交易分享挑战