Les rendements obligataires américaines s'envolent dans toutes les catégories, avant la prise de fonction de Wosh, le marché obligataire anticipe une « hausse des taux »

BlockBeats message, le 15 mai, alors que le nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Woor, n’a pas encore officiellement pris ses fonctions, le marché obligataire américain a d’abord connu une hausse significative, la courbe des rendements obligataires américains s’étant globalement redressée, et les attentes du marché concernant la trajectoire des taux d’intérêt se resserrant nettement.

Les données montrent que le rendement des obligations américaines à 2 ans a augmenté à 4,065 %, atteignant un sommet depuis mars 2025 ; celui à 10 ans a augmenté à 4,530 %, un niveau élevé depuis mai 2025 ; et celui à 30 ans a dépassé 5,071 %, un sommet depuis juillet 2025, avec une hausse simultanée des taux à court et long terme.

Les analystes soulignent que les taux à court terme sont déjà supérieurs à la limite supérieure de la fourchette cible de la Fed, ce qui indique que le marché resserre « prématurément les conditions financières » par la hausse des rendements, certains organismes qualifiant cela de comportement de « sentinelle obligataire », c’est-à-dire d’augmenter indirectement le coût du financement pour contraindre la politique.

Le consensus général est que, face à une pression inflationniste persistante, à la hausse des prix de l’énergie et à l’impact des conflits géopolitiques, l’inflation aux États-Unis devient plus résistante, repoussant davantage les attentes de baisse des taux. Les contrats à terme sur les taux d’intérêt du CME indiquent que le maintien des taux inchangés cette année reste la situation de référence, avec une probabilité croissante d’une hausse des taux.

Par ailleurs, la consommation américaine est fortement impactée par la hausse des prix du pétrole, avec un IPC proche de 4 %, ce qui affaiblit encore davantage les conditions d’assouplissement monétaire.

Les analyses estiment que le décalage entre le marché obligataire et les anticipations de politique monétaire s’élargit, et que le nouveau cycle de politique de la Fed pourrait être « contraint à l’inverse » par l’environnement des taux d’intérêt du marché, même avant son lancement officiel.