Singapore Airlines reste fidèle à Air India pour le « jeu à long terme » malgré les pertes

Un Airbus A350-941 de Singapore Airlines décolle de l’aéroport de Barcelone-El Prat à Barcelone, en Espagne, le 29 avril 2026. (Photo par Joan Valls/Urbanandsport/NurPhoto via Getty Images)

Nurphoto | Nurphoto | Getty Images

Singapore Airlines a vu Air India peser sur ses bénéfices pendant environ cinq trimestres, mais les analystes et la compagnie aérienne affirment que l’investissement portera ses fruits à long terme.

SIA a annoncé jeudi un chiffre d’affaires record de 20,5 milliards de dollars de Singapour (16,06 milliards de dollars) pour son exercice clos le 31 mars, avec un bénéfice d’exploitation en hausse de 39 % à 2,38 milliards de SGD grâce à une demande accrue, des rendements plus élevés et des coûts nets de carburant annuels plus faibles, a indiqué SIA.

Cependant, le bénéfice net a plongé de 57,4 % en glissement annuel à 1,18 milliard de SGD — principalement en raison des pertes d’Air India et d’un gain comptable de l’année précédente.

Résultats de 2025 de Singapore Airlines

• Bénéfice par action : 38,4 cents de SGD contre 35 cents de SGD attendu
• Chiffre d’affaires : 20,5 milliards de SGD contre 20,07 milliards de SGD attendu

Air India a été confrontée à de nombreux obstacles : l’espace aérien du Pakistan fermé en avril 2025, puis le crash du vol 171 en juin, faisant plus de 250 morts.

Maintenant, la guerre en Iran et l’exposition de la connectivité de la compagnie au marché du Moyen-Orient sèment le chaos, obligeant la compagnie à annuler près d’un tiers de ses vols pendant la période de voyage de juin à août, en pleine saison.

“Ces changements visent à améliorer la stabilité du réseau et à réduire les désagréments de dernière minute pour les passagers”, a déclaré Air India.

L’entrée de SIA sur le marché aérien en pleine croissance de l’Inde est stratégique, “et stratégique signifie généralement non rentable”, a déclaré l’analyste indépendant en aviation Brendan Sobie. “Mais évidemment, l’année dernière a été pire que ce que quiconque aurait pu imaginer.”

regarder maintenant

VIDÉO5:1005:10

Pourquoi Singapore Airlines soutient Air India malgré une année “atroce”

Squawk Box Asia

Air India a enregistré une perte de 3,56 milliards de SGD, soit 2,8 milliards de dollars, dépassant largement la perte de 2,4 milliards de dollars attendue rapportée par Bloomberg en avril. La part de SIA dans cette perte s’élève à 945,2 millions de SGD.

Air India a pesé sur le résultat net depuis que SIA a commencé à comptabiliser la compagnie indienne à la fin de 2024.

Le PDG Goh Choon Phong a déclaré lors de la présentation des résultats vendredi que SIA continuerait à soutenir Air India, qui aurait réalisé “des progrès tangibles” dans son programme de transformation, notamment en matière de formation du personnel et de réduction des plaintes des clients.

“Ce sera un long jeu. Il n’y a pas de raccourci”, a-t-il dit.

L’audace de SIA en Inde

SIA est entrée sur le marché aérien indien lorsqu’elle a lancé Vistara avec Tata Sons, le promoteur du conglomérat Tata Group, en 2015.

Vistara a fusionné avec Air India en décembre 2024, donnant à SIA une participation de 25,1 % dans la compagnie nationale indienne. Dans le cadre de l’accord, SIA a injecté 360 millions de SGD en cash dans Air India et s’est engagée à contribuer jusqu’à 880 millions de SGD en capital supplémentaire à l’avenir.

Selon un rapport de Bloomberg d’avril, Air India cherche au moins 100 milliards de roupies (1,47 milliard de SGD) en soutien financier de la part de SIA et Tata.

Interrogé sur la possibilité que SIA injecte du capital supplémentaire dans Air India, Goh a refusé de commenter, déclarant que cela “sera une discussion que nous devrons avoir avec nos autres actionnaires.”

Cependant, cela pourrait être difficile à éviter.

“Étant donné l’ampleur des pertes et la pression opérationnelle continue, le capital nécessaire dans cette ronde sera probablement bien supérieur à ce qui était initialement prévu”, a déclaré l’analyste de DBS Group Research, Jason Sum, avant la publication des résultats.

Sobie, s’exprimant sur Squawk Box Asia vendredi, a dit que SIA “devra certainement mettre plus d’argent. Il n’y a pas de question là-dessus. C’est juste une question de combien et quand.”

Une injection de capital plus importante que prévu commencerait à limiter la capacité de dividendes, car SIA fait face à une pression croissante sur ses bénéfices, a déclaré Sum.

SIA va perdre de l’argent pendant des années à cause d’Air India, il y a donc une chance qu’elle vende sa participation dans Air India à Tata ou à un autre acheteur, a dit Sumit Agarwal, professeur à l’Université nationale de Singapour.

Cependant, l’Inde investit massivement dans de nouveaux aéroports et des infrastructures modernisées, donc “c’est un bon pari d’être sur ce marché”, a dit Agarwal. “La demande est là.”

À long terme, “je pense que cela portera ses fruits pour Singapore Airlines”, a-t-il ajouté.

Icône graphique de l’action

Choisissez CNBC comme source préférée sur Google et ne manquez jamais un instant de la référence en matière d’actualités économiques.