J'ai pensé à quelque chose qui ne reçoit pas assez d'attention dans les discussions sur la crypto - les teneurs de marché opérant dans l'ombre. Ces entreprises sont essentiellement la colonne vertébrale de la liquidité en crypto, et honnêtement, comprendre qui elles sont et ce qu'elles font peut vous donner une meilleure idée du fonctionnement réel du marché.

Voici donc ce qu'il faut savoir sur la création de marché en crypto. Lorsqu'un nouveau jeton est lancé, il dispose généralement d'une liquidité terrible. Les prix fluctuent sauvagement, les spreads sont énormes, et le retail se fait déchirer en essayant de déplacer des positions. C'est là que les teneurs de marché entrent en jeu. Ils sont essentiellement la main invisible qui maintient la stabilité en citant en permanence des prix d'achat et de vente. Ils approfondissent le carnet d'ordres des deux côtés, ce qui signifie une moindre glissement pour les traders et des prix beaucoup plus stables dans l'ensemble. Pour les projets, avoir un teneur de marché solide attaché peut faire la différence entre être listé sur les grandes bourses ou rester dans l'ombre.

Pour les traders individuels comme nous, les teneurs de marché sont énormes. Ils resserrent les spreads bid-ask, ce qui réduit directement vos coûts de trading. Ils absorbent aussi de grandes commandes sans provoquer de mouvements de prix massifs, donc si vous déplacez une taille sérieuse, vous ne faites pas plonger le prix à vous seul. En gros, plus de liquidité équivaut à une meilleure exécution pour tout le monde.

Maintenant, quand on regarde les plus grands teneurs de marché en crypto en ce moment, il y a un casting assez intéressant. DWF Labs est probablement le plus discuté - ils ont explosé depuis 2022 et gèrent maintenant des centaines de projets utilisant le trading à haute fréquence sur des dizaines de plateformes. Ils ne font pas que du market making cependant ; ils ont aussi des branches de capital-risque, des desks OTC, et des fonds spécialisés pour les agents IA et autres secteurs Web3.

Ensuite, il y a GSR Markets, qui existe depuis 2013, donc ils font partie de l'ancien monde. Ils ont investi dans plus de 200 protocoles blockchain et font tout, du trading OTC à la gestion des risques. Jane Street est un autre poids lourd - c'est un géant du trading quantitatif qui s'est énormément développé dans la crypto. Des rapports disaient que leur activité de trading crypto a triplé en 2024, ce qui en dit long sur la façon dont les fonds quantitatifs prennent cette espace au sérieux maintenant.

Cumberland, qui opère sous DRW, est dans le jeu depuis 2014 et se concentre sur les clients institutionnels. Ils fournissent une liquidité profonde spécifiquement pour Bitcoin et Ethereum, en plus d'offrir des options et dérivés crypto. Bluesky Capital, également fondé en 2014, gère des stratégies de trading systématiques et des produits d'investissement neutres en marché. Et puis il y a Jump Trading via leur division Jump Crypto - ils ont reconstruit leur présence aux États-Unis après s'être retirés en 2023 en raison de pressions réglementaires.

La partie intéressante, c'est de voir comment cette liste de teneurs de marché crypto continue d'évoluer. Ces entreprises ne sont plus seulement des fournisseurs passifs de liquidité. Elles investissent dans des projets, dialoguent avec les régulateurs, construisent des infrastructures, et façonnent tout l'écosystème. Si vous êtes sérieux à propos de comprendre comment fonctionnent réellement les marchés crypto, connaître qui sont les principaux teneurs de marché et ce qu'ils font est vraiment essentiel.

Les teneurs de marché en crypto sont en gros la raison pour laquelle vous pouvez entrer et sortir de positions sans vous faire complètement détruire par le glissement. Ils sont la raison pour laquelle les nouveaux jetons ne s'effondrent pas immédiatement à zéro. Que vous soyez trader, investisseur ou créateur de projets, ces entreprises travaillent en coulisses pour faire fonctionner tout le système. Ça vaut la peine d'y prêter attention.