Les produits de revenus des stablecoins continuent de monter en flèche, la 15ème émission de Gate GUSD est en ligne

Pourquoi le marché des stablecoins commence-t-il à entrer dans une phase de « concurrence sur les rendements »

Au cours des dernières années, la fonction principale des stablecoins sur le marché des cryptomonnaies était celle de moyen d’échange et d’actif de couverture. Mais avec l’expansion continue du marché, le rôle des stablecoins a progressivement changé. Actuellement, que ce soit les plateformes d’échange ou les protocoles en chaîne, tous cherchent à améliorer l’utilisation des fonds en stablecoins. La raison est simple :

Une grande quantité de stablecoins reste inutilisée pendant longtemps. En particulier lors des cycles de volatilité du marché, les utilisateurs ont tendance à convertir une partie de leurs actifs en stablecoins comme USDT, USDC, etc., mais ces fonds ne participent pas constamment aux échanges. Par conséquent, comment faire en sorte que les stablecoins, tout en restant liquides, génèrent continuellement des revenus, devient une orientation clé pour toute l’industrie. C’est précisément pour cette raison que les produits de rendement sur stablecoins ont commencé à croître rapidement.

Depuis les premiers produits simples de gestion de trésorerie à court terme, jusqu’à aujourd’hui, intégrant :

• RWA de dettes d’État
• Prêts DeFi
• Liquidité en chaîne
• Revenus d’écosystèmes de plateformes
• Mécanismes de stablecoins de type minting

différents modèles, les produits de stablecoins ont évolué pour devenir un système complet de gestion de rendement.

L’émergence de GUSD est également une tentative importante dans cette tendance.

Quelle est la logique centrale de GUSD

Du point de vue de la structure du produit, GUSD ressemble davantage à un « stablecoin basé sur un certificat de rendement ». Après avoir utilisé USDT ou USDC pour la minting, l’utilisateur peut obtenir GUSD en ratio 1:1, et continuer à percevoir des revenus pendant la détention.

Contrairement aux stablecoins traditionnels, le rendement de GUSD ne dépend pas uniquement des subventions de la plateforme, mais combine plusieurs sources de revenus sous-jacentes, notamment :

• Revenus de l’écosystème Gate
• Rendements des RWA de dettes d’État
• Revenus d’actifs en stablecoin
• Stratégies de faible risque en chaîne

Cela signifie que le rendement annualisé de GUSD varie en fonction de l’environnement du marché et de la situation des actifs sous-jacents, plutôt que d’être fixe. Du point de vue de l’industrie, ce type de produit appartient en essence à la catégorie en pleine croissance des « stablecoins à rendement » ces dernières années. La différence majeure avec les stablecoins classiques est que : les utilisateurs ne détiennent pas seulement des actifs stables, mais peuvent aussi bénéficier automatiquement de revenus accumulés.

Par conséquent, ces produits attirent de plus en plus d’utilisateurs dans le contexte actuel du marché.

Pourquoi GUSD insiste-t-il sur la « multi-rentabilité »

Dans la 15ème édition de l’événement GUSD, une caractéristique importante est la possibilité de superposer les rendements de produits comme Launchpool, Pre-IPOs, etc. Cela signifie qu’après avoir détenu GUSD, l’utilisateur peut non seulement percevoir des revenus de minting, mais aussi continuer à participer à d’autres produits de l’écosystème de la plateforme.

En résumé, GUSD ressemble davantage à un « actif de base avec capacité de rendement ». Par le passé, pour participer à Launchpool ou Pre-IPOs, les utilisateurs devaient souvent immobiliser des fonds en stablecoins. Maintenant, certains GUSD, lors de la participation à ces produits, peuvent continuer à percevoir des revenus de minting.

Ce mode de fonctionnement améliore fondamentalement l’efficacité des fonds. Sur les marchés financiers traditionnels, « l’efficacité de la réutilisation des fonds » est toujours l’un des indicateurs les plus importants pour les institutions. Dans l’industrie crypto, de plus en plus de plateformes tentent également d’améliorer l’utilisation des actifs via l’intégration écologique. Ainsi, l’objectif principal de GUSD n’est pas seulement un rendement annualisé élevé, mais de faire en sorte que le stablecoin génère des revenus dans plusieurs scénarios en continu.

Que signifie un rendement annualisé de 100 %

Du point de vue du fonctionnement du produit, il faut comprendre que : ce type de rendement élevé est généralement une récompense promotionnelle limitée dans le temps, et non un rendement fixe à long terme. Dans cette activité, le rendement annualisé de 100 % est principalement destiné aux nouveaux utilisateurs éligibles, et est souvent soumis à plusieurs restrictions telles que :

• Taille du pool de récompenses
• Montant de souscription
• Durée de l’activité
• Qualification de l’utilisateur

Ainsi, les utilisateurs doivent plutôt se concentrer sur la structure globale de rendement du produit, plutôt que sur un chiffre unique. En réalité, de plus en plus de plateformes dans l’industrie commencent à réduire les modèles de rendement exceptionnel à long terme, en privilégiant des gains réels + des incitations limitées dans le temps. La raison en est que ce mode est plus durable.

Surtout après que le cadre réglementaire devient plus clair, le marché commence à prêter davantage attention à la transparence des sources de revenus, plutôt qu’au rendement élevé à court terme.

Pourquoi RWA devient une direction clé pour le rendement des stablecoins

Dans le produit GUSD, un autre mot-clé à surveiller est RWA. RWA (Real World Assets), c’est-à-dire la tokenisation d’actifs du monde réel. La direction la plus courante actuellement est celle des rendements des obligations d’État américaines.

Ces dernières années, avec l’entrée massive de capitaux institutionnels sur le marché en chaîne, le marché privilégie de plus en plus :

• Faible risque
• Flux de trésorerie stables
• Actifs soutenus par la conformité

Les obligations américaines répondent justement à ces critères. Par conséquent, de plus en plus de produits de rendement en stablecoins commencent à combiner une partie de leurs revenus sous-jacents avec des actifs de type obligations d’État. Ce changement indique également que l’industrie crypto s’éloigne progressivement de sa dépendance excessive aux gains de volatilité du marché, pour s’orienter vers un système de rendement plus proche de la finance traditionnelle.

À long terme, RWA pourrait devenir une composante centrale du marché des rendements des stablecoins.

Sur quoi porte actuellement la compétition entre produits de stablecoins

En 2026, la compétition sur le marché des stablecoins ne se limite plus à la simple taille. Le marché se concentre désormais davantage sur :

• La stabilité des rendements
• La transparence de la structure d’actifs
• La richesse des scénarios d’écosystème
• L’efficacité de l’utilisation des fonds

Ainsi, de plus en plus de produits mettent en avant :

• Rendements multi-scénarios
• Transparence en chaîne
• Gestion de la liquidité
• Modèles de rendement durable

Le développement actuel de GUSD correspond également clairement à cette tendance. Surtout après la formation progressive d’un écosystème autour de Launchpool, Pre-IPOs, et la génération de revenus en chaîne, la plateforme souhaite davantage utiliser le stablecoin comme actif central pour relier tout le système de gestion de patrimoine.

Ce que la mode de minting GUSD signifie pour les utilisateurs

Pour les utilisateurs ordinaires, la caractéristique principale du mode GUSD est de réduire la barrière à la participation aux rendements complexes en chaîne. Auparavant, pour obtenir des revenus en stablecoins en chaîne, les utilisateurs devaient souvent :

• Gérer eux-mêmes leur portefeuille
• Participer à des protocoles en chaîne
• Payer des frais Gas
• Gérer des actifs cross-chain
• Supporter la complexité des interactions de contrats

Mais maintenant, grâce à l’intégration de la plateforme, ils peuvent participer plus simplement au système de rendement en chaîne. De plus, comme le produit offre une liquidité élevée, ils peuvent ajuster leur allocation de fonds en fonction de l’évolution du marché. Il faut cependant noter que tout produit à rendement n’est pas sans risque. Même pour un stablecoin, il existe toujours des risques liés à :

• La liquidité du marché
• Le risque des protocoles sous-jacents
• Les mouvements extrêmes du marché
• La volatilité des rendements
• Les changements réglementaires

Ainsi, lors de la participation à ces produits, les utilisateurs doivent faire des choix en fonction de leur tolérance au risque.

En résumé

Avec le développement continu du marché des rendements des stablecoins, la compétition entre plateformes évolue de la simple recherche de rendement élevé vers une intégration écologique et une amélioration de l’efficacité des fonds. La 15ème édition de l’offre de nouveaux utilisateurs GUSD, lancée par Gate, ne propose pas seulement un rendement annuel élevé limité dans le temps, mais renforce également la capacité de GUSD à générer des revenus en synergie dans des scénarios comme Launchpool, Pre-IPOs.

Selon la tendance de l’industrie, l’avenir du développement des produits de stablecoins se concentrera probablement sur :

• L’intégration des rendements RWA
• La réutilisation multi-scénarios d’actifs
• La transparence des revenus en chaîne
• Le modèle de flux de trésorerie stable

Et le mode de stablecoin à rendement représenté par GUSD devient également une direction clé pour la nouvelle vague de développement financier en chaîne.