Je suis en train de suivre la dernière analyse d'Arthur Hayes sur le marché, et honnêtement, cela a beaucoup de sens en ce moment. Il dit essentiellement que nous sommes coincés dans cette étrange « zone de non-trade » où personne ne sait vraiment dans quelle direction les choses vont. Entre le chaos géopolitique et toutes les problématiques économiques structurelles en cours, il est difficile de faire un mouvement confiant dans la crypto ou tout autre actif risqué pour le moment. C’est pourquoi il préfère prendre du recul plutôt que d’y aller à fond.

Ce qui a attiré mon attention, c’est son point sur l’IA et la déflation. Il craint qu’à mesure que l’IA commence à remplacer les travailleurs du savoir, cela pourrait en fait faire s’effondrer tout le système de crédit basé sur le revenu sur lequel nous comptons. Si cela se produit, nous pourrions faire face à une pression déflationniste similaire à celle que nous avons vue en 2008. Le système bancaire aurait du mal, la croissance ralentirait, et les actifs financiers en pâtiraient. C’est un scénario sobering, mais il ne se contente pas de faire de la catastrophe.

Voici où cela devient intéressant : Hayes reste optimiste à long terme sur le Bitcoin et l’or, mais pour des raisons spécifiques. Il pense que les tensions au Moyen-Orient et la situation du détroit d’Hormuz pourraient faire monter les prix de l’énergie et des matières premières, ce qui obligerait les gouvernements et les banques centrales à continuer d’imprimer de l’argent. Quand cela se produit, les actifs à offre fixe comme le Bitcoin et l’or deviennent les véritables gagnants, tandis que tout ce qui dépend des flux de trésorerie se retrouve comprimé.

Alors, qu’est-ce qu’il fait concrètement ? Il construit progressivement des positions en or et dans d’autres actifs, en surveillant attentivement les signaux de liquidité. Il ne se lance pas massivement dans la crypto pour l’instant, mais il ne l’ignore pas non plus. C’est cette approche classique du « attendre et voir » tout en restant positionné pour quand le tableau macro deviendra plus clair. Cela a du sens, étant donné à quel point tout semble incertain en ce moment.