Banque populaire de Chine : continuer à mettre en œuvre une politique monétaire appropriée et accommodante

11 mai, la Banque populaire de Chine a publié le « Rapport d’exécution de la politique monétaire chinoise du premier trimestre 2026 » (ci-après dénommé « Rapport »).
Le « Rapport » montre qu’au cours de cette année, l’économie nationale a connu un bon départ, avec des indicateurs principaux supérieurs aux prévisions, témoignant d’une forte résilience et d’une vitalité.
Le produit intérieur brut (PIB) du premier trimestre a augmenté de 5 % en glissement annuel.

La Banque populaire de Chine a fermement mis en œuvre les décisions et déploiements du Comité central du Parti et du Conseil d’État, continue de mener une politique monétaire modérément accommodante, exploite l’effet combiné des politiques de stock et de flux, renforce la régulation contracyclique et intercycle, créant ainsi un environnement monétaire et financier propice à une croissance économique continue et de qualité.

Le « Rapport » indique que l’impact des changements dans l’environnement externe s’est approfondi, la dynamique de croissance de l’économie mondiale est faible, les risques géopolitiques continuent de croître, des pressions sur l’offre et l’inflation importée se sont manifestées, et la performance économique des principales économies est différenciée, avec une incertitude accrue dans l’ajustement de la politique monétaire des banques centrales.
Notre économie poursuit un développement de haute qualité vers de nouveaux sommets, mais la base pour maintenir une croissance stable et positive doit encore être consolidée.
Par ailleurs, les conditions et tendances fondamentales soutenant la croissance à long terme de notre économie n’ont pas changé, les avantages institutionnels et la puissance d’un grand pays continuent de se manifester, il faut renforcer la confiance, exploiter pleinement nos avantages, faire face avec sang-froid à divers risques et défis, et s’efforcer d’améliorer la résilience économique et de renforcer la base du développement.

Dans la prochaine étape, la Banque populaire de Chine appliquera pleinement la pensée du 20e Congrès du Parti, la Conférence centrale sur le travail économique et la session nationale, en se concentrant fermement sur la priorité du développement de haute qualité, en avançant solidement vers la modernisation à la chinoise, en maintenant la ligne générale de stabilité dans la progression, en appliquant de manière complète, précise et globale la nouvelle philosophie de développement, en accélérant la construction d’un nouveau modèle de développement, en mieux coordonnant les deux grands enjeux nationaux et internationaux, en mettant en œuvre une politique monétaire modérément accommodante de manière ciblée et efficace, en se concentrant sur l’expansion de la demande intérieure, l’optimisation de l’offre, en améliorant la qualité de l’offre et en dynamisant l’offre existante, afin d’accroître la dynamique interne de l’économie et de consolider la tendance de croissance stable.
Il faut persévérer sur la voie du développement financier à caractéristiques chinoises, approfondir davantage la réforme financière et l’ouverture de haut niveau, accélérer la construction d’une puissance financière, améliorer le système de la banque centrale, établir un cadre de politique monétaire scientifique et stable, ainsi qu’un système de gestion macroprudentielle complet, et fluidifier le mécanisme de transmission de la politique monétaire.

Le « Rapport » propose de continuer à mettre en œuvre une politique monétaire modérément accommodante.
Renforcer la prévoyance, la flexibilité et la pertinence des politiques, en fonction de la situation économique et financière intérieure et extérieure, ainsi que du fonctionnement du marché financier, en maîtrisant l’intensité, le rythme et le moment de la mise en œuvre des politiques, en renforçant la coordination entre politique monétaire et politique fiscale, en fluidifiant le mécanisme de transmission de la politique monétaire, et en favorisant une croissance économique stable et une reprise raisonnable des prix.
Utiliser de manière flexible divers outils de politique monétaire, maintenir une liquidité abondante et des conditions de financement social relativement souples, guider la croissance raisonnable du total financier et la distribution équilibrée du crédit, afin que la croissance du volume de financement social et de l’offre monétaire corresponde aux objectifs de croissance économique et d’inflation.
Perfectionner davantage le cadre de régulation des taux d’intérêt, renforcer l’orientation du taux directeur de la banque centrale, améliorer le mécanisme de transmission de la formation des taux d’intérêt de marché, jouer le rôle du mécanisme d’autorégulation de la fixation des taux d’intérêt du marché, renforcer l’exécution et la supervision de la politique des taux, réduire le coût des passifs bancaires, guider les institutions financières à améliorer leur capacité de fixation des taux, et favoriser une baisse des coûts globaux de financement social.
Poursuivre l’approfondissement de la réduction du coût global de financement pour les entreprises.
Exploiter pleinement la double fonction des outils de politique monétaire en volume et en structure, utiliser efficacement divers outils de politique monétaire structurelle, optimiser la gestion des outils, et réaliser solidement les « cinq grands articles » financiers, en renforçant le soutien financier dans des domaines clés tels que l’expansion de la demande intérieure, l’innovation technologique, et les PME.
Adhérer à un régime de taux de change flottant géré, basé sur l’offre et la demande du marché, en se référant à un panier de devises, en maintenant la flexibilité du taux de change, en jouant le rôle de stabilisateur automatique de la macroéconomie et de la balance des paiements, en adoptant une politique globale pour renforcer la résilience du marché des devises, stabiliser les attentes du marché, prévenir les risques de surajustement du taux de change, et maintenir la stabilité fondamentale du taux de change du renminbi à un niveau raisonnable et équilibré.
Étendre et enrichir les fonctions macroprudentielles et de stabilité financière de la banque centrale, améliorer la boîte à outils de gestion macroprudentielle et de stabilité financière, maintenir la stabilité du marché financier, et défendre fermement la ligne de non-occurrence de risques financiers systémiques.