Je me suis plongé en profondeur dans une analyse de projection du prix de l’or qui vaut la peine d’être partagée. Les chiffres sont assez intéressants quand on regarde réellement la méthodologie derrière, plutôt que de se contenter de prédictions superficielles.

Voici ce qui a attiré mon attention : nous examinons une projection du prix de l’or visant 3 100 $ d’ici 2025 (ce que nous avons pratiquement dépassé), se dirigeant vers 4 000 $ en 2026, et potentiellement atteignant 5 000 $ d’ici 2030. Mais ce qui différencie cela du bruit habituel, c’est le raisonnement réel.

La plupart des prévisions d’or que l’on voit circuler ne sont que... du bruit. Quelqu’un balance un chiffre pour attirer des clics. Mais quand on examine réellement le cadre, ça devient intéressant. L’analyse se décompose en plusieurs moteurs clés : la dynamique monétaire (M2 et croissance du CPI), les attentes d’inflation (qui est apparemment LE moteur fondamental, pas l’offre/demande comme la plupart pensent), les marchés des devises (la force de l’euro par rapport au dollar), et le positionnement sur le marché obligataire.

Le motif du graphique sur 50 ans est en fait convaincant. Il y a une formation en tasse et poignée séculaire entre 2013 et 2023 qui s’est complétée vers 2024. Les longues phases de consolidation ont tendance à produire des mouvements forts, donc le cadre de projection du prix de l’or a du sens d’un point de vue technique. On voit cela se jouer aussi à l’échelle mondiale — l’or a atteint de nouveaux sommets historiques dans pratiquement toutes les grandes monnaies dès le début 2024, ce qui était le vrai signal de confirmation.

Ce qui est fou, c’est le côté monétaire. M2 et le CPI ont augmenté régulièrement, ce qui, historiquement, est en phase avec l’or. La divergence que nous avons vue entre l’or et la base monétaire n’a pas duré — exactement comme prévu. C’est ce genre de chose qui valide la méthodologie.

Du côté des attentes d’inflation, elles suivent l’ETF TIP, et il y a en fait une forte corrélation. L’or a tendance à briller dans des environnements inflationnistes, pas en récession comme le prétendent certains. Les données montrent que l’or est corrélé à la fois aux attentes d’inflation ET au S&P 500, ce qui contredit toute l’idée que « l’or est une assurance contre la récession ».

Le positionnement sur le marché à terme est aussi à noter — les positions nettes courtes des commerciaux restent étirées, ce qui suggère une pression limitée à la baisse mais aussi qui limite la hausse explosive à court terme. Donc, on regarde probablement une montée régulière plutôt qu’un mouvement parabolique, ce qui correspond à la thèse du marché haussier doux.

En comparant cela à ce que les grandes institutions prévoient : Goldman Sachs, UBS, BofA, JP Morgan, et Citi tournent tous autour de 2 700 à 2 800 $ pour 2025, ce qui est plus conservateur. ANZ est allé plus haut à 2 805 $. Mais la projection de prix de l’or d’InvestingHaven à 3 100 $ pour 2025 était nettement plus optimiste en comparaison. Ce qui est intéressant, c’est leur bilan — ils ont réussi à prédire avec précision pendant 5 années consécutives avant 2021.

En regardant la vue d’ensemble, si les attentes d’inflation restent élevées et que les banques centrales maintiennent les taux sans les faire grimper en flèche, on pourrait voir cette montée régulière vers 4 000 $ se réaliser. L’euro semble favorable, les obligations ont une configuration haussière à long terme, et cela crée ce qu’ils appellent un « environnement favorable à l’or ».

L’argent est une autre dimension ici — le graphique du ratio or/argent sur 50 ans montre que l’argent a tendance à exploser dans les phases finales des marchés haussiers de l’or. Le graphique de l’argent lui-même présente une énorme tasse et poignée, donc si cette thèse se réalise, l’argent pourrait devenir très agressif avant que l’or n’accélère vraiment.

Le point d’invalidation est aussi important : si l’or tombe en dessous de 1 770 $ et y reste, tout le cas haussier s’effondre. Mais étant donné où nous en sommes dans le cycle et la configuration macro, c’est peu probable.

Personnellement, ce que je trouve le plus précieux dans ce cadre de projection du prix de l’or, c’est qu’il repose sur des indicateurs avancés réels et des motifs graphiques plutôt que sur de simples prévisions macroéconomiques. La méthodologie a été éprouvée, et pour l’instant, toutes les pièces semblent s’aligner. Que nous atteignions exactement 4 000 $ ou 5 000 $, c’est moins important que de reconnaître que la tendance est solidement haussière pour les années à venir.