La loi CLARITY adoptée par le comité bancaire du Sénat ! La rémunération des stablecoins conserve l'espace pour des « récompenses actives »

Le Sénat américain adopte la loi CLARITY, clarifiant les pouvoirs réglementaires.
Le projet de loi se dirige vers un vote en séance plénière, établissant un cadre conforme pour l’industrie cryptographique et mettant fin à la stratégie de régulation par l’application de la loi en premier.

Le projet de loi CLARITY franchit le comité bancaire du Sénat américain, une avancée clé pour la régulation des cryptomonnaies

La législation sur la régulation des cryptomonnaies aux États-Unis progresse à nouveau de manière significative.
Le comité bancaire du Sénat américain a adopté hier (14/05) le « Digital Asset Market Clarity Act », communément appelé la « loi CLARITY », avec 15 voix pour et 9 contre, ce qui marque une étape officielle vers un vote en séance plénière du Sénat.
Ce vote a été soutenu par tous les membres républicains, ainsi que par les sénateurs démocrates Ruben Gallego et Angela Alsobrooks, obtenant un soutien bipartite limité à ce stade du comité.

Source : Sénat américain
Le comité bancaire du Sénat américain a adopté la « loi CLARITY » avec 15 voix pour, 9 contre

L’objectif de la loi est d’établir une classification réglementaire plus claire pour le marché des actifs numériques américains, en précisant quels tokens sont des valeurs mobilières, lesquels sont des commodities, et en redéfinissant les pouvoirs de régulation de la SEC et de la CFTC.

Pour l’industrie cryptographique, la zone grise réglementaire de longue date pourrait enfin être systématisée.
Au cours des dernières années, les entreprises de cryptomonnaie américaines ont souvent critiqué la stratégie de la SEC consistant à privilégier l’application de la loi, rendant difficile pour les plateformes d’échange, les émetteurs de tokens et les investisseurs de déterminer les limites de conformité ;
Les supporters estiment que si la loi CLARITY devient une loi, elle offrira des règles d’exploitation plus claires pour les plateformes d’échange, les protocoles DeFi, les custodians et les émetteurs de tokens.

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Les revenus issus des stablecoins deviennent le point de discorde majeur, avec un compromis entre banques et acteurs cryptographiques

La réussite de cette étape législative repose sur un compromis initial entre l’industrie bancaire et les acteurs cryptographiques concernant les revenus des stablecoins.
Au cours des derniers mois, le comité bancaire du Sénat a rencontré des blocages, principalement parce que l’industrie bancaire s’opposait fermement à ce que les plateformes cryptographiques offrent aux utilisateurs des revenus similaires à des intérêts de dépôt.

• Les banques considèrent que si Coinbase, les plateformes d’échange ou d’autres fournisseurs de services d’actifs numériques permettent aux utilisateurs de simplement détenir des stablecoins pour obtenir des récompenses, cela concurrencerait directement les dépôts bancaires, risquant de provoquer une fuite des dépôts traditionnels, et affecterait la capacité de prêt et la stabilité financière.
• L’industrie cryptographique soutient que les plateformes doivent conserver certains mécanismes de récompense pour maintenir l’engagement des utilisateurs, la participation aux paiements, la liquidité en chaîne et la croissance du réseau.

Selon la nouvelle version du texte,
la loi interdit aux fournisseurs de services d’actifs numériques et à leurs entités affiliées d’offrir aux clients américains des « revenus passifs sur stablecoins équivalant économiquement ou fonctionnellement à des intérêts de dépôt bancaire », mais autorise des activités de récompense liées à des actions réelles, telles que paiements, transferts, market making, staking, participation à la gouvernance, programmes de fidélité ou promotions de plateforme.
Les utilisateurs ne pourront pas simplement déposer des stablecoins pour percevoir des intérêts, mais pourront continuer à recevoir des récompenses en participant à certaines activités en chaîne ou sur plateforme.

Ce compromis, porté par le sénateur républicain Thom Tillis et la sénatrice démocrate Angela Alsobrooks, est considéré comme une étape clé pour relancer le processus législatif.

Coinbase et Circle les plus impactés, le marché revoit ses modèles de stablecoins

Ce compromis sur les revenus des stablecoins impacte directement Coinbase, Circle et tout l’écosystème $USDC .
Coinbase dépendait auparavant de sa collaboration avec Circle pour générer des revenus importants issus des réserves de stablecoins et des récompenses de plateforme.
Le marché avait précédemment réagi négativement à l’éventualité d’une restriction totale des revenus sur stablecoins dans la nouvelle version du projet, provoquant une chute brutale du cours de Circle, et Coinbase avait même suspendu son soutien à la version du projet de loi.

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La version adoptée par le comité conserve l’espace pour des récompenses actives, ce qui est considéré comme le minimum acceptable par l’industrie cryptographique.
Faryar Shirzad, directeur politique de Coinbase, a déclaré que
les restrictions sur les revenus des banques étaient accrues, mais que les plateformes cryptographiques conservaient l’essentiel : permettre aux utilisateurs américains d’obtenir des récompenses en fonction de leur utilisation réelle de la plateforme et du réseau.

Source : X/@faryarshirzad
Faryar Shirzad, directeur politique de Coinbase, indique que les restrictions sur les revenus des banques ont été renforcées, mais que les plateformes cryptographiques conservent l’essentiel

Après l’adoption du projet de loi, le marché a réagi rapidement, le cours de Coinbase a brièvement augmenté, les investisseurs estimant que l’incertitude réglementaire diminuait, ce qui pourrait favoriser l’expansion des grandes plateformes conformes.
Cependant,
le projet de loi exige toujours que la SEC, la CFTC et le Département du Trésor américain élaborent conjointement des règles dans l’année, afin de préciser quels types de récompenses sont autorisées et quelles configurations pourraient être considérées comme une tentative d’évasion des restrictions sur les intérêts de dépôt bancaire.
La conception future des récompenses $USDC , des revenus DeFi et des programmes de récompenses de transaction dépendra des interprétations réglementaires à venir.

Le projet de loi doit encore passer un vote en séance plénière, la controverse sur DeFi et la politique se poursuivent

Bien que la « loi CLARITY » ait été adoptée par le comité bancaire du Sénat, plusieurs étapes restent avant sa promulgation officielle.
Elle doit encore être examinée en séance plénière du Sénat, puis faire l’objet d’une harmonisation avec la version du comité agricole du Sénat et celle déjà adoptée par la Chambre des représentants, avant d’être éventuellement soumise à la signature du président.

Certains membres démocrates restent sceptiques quant au projet, notamment sur des questions de lutte contre le blanchiment, l’application des sanctions, la régulation de la DeFi, la protection des développeurs de logiciels, et des questions éthiques concernant la possibilité pour des responsables gouvernementaux ou la famille du président de tirer profit de l’industrie cryptographique.
Même si Ruben Gallego et Angela Alsobrooks ont voté en faveur en comité, ils pourraient demander davantage de modifications avant le vote en séance plénière.

Les républicains souhaitent faire avancer le projet avant les élections de mi-mandat de novembre, afin d’éviter que le changement de majorité ne réinitialise le processus législatif.

• Pour l’industrie cryptographique, ce vote représente le moment le plus proche depuis de nombreuses années pour établir une structure de marché complète.
• Pour l’industrie bancaire, la limitation des revenus sur stablecoins est une ligne de défense essentielle pour préserver leur « mur de dépôts ».

L’orientation réglementaire globale montre que les États-Unis tendent à passer d’une politique de forte application à une clarification des règles du marché et de l’architecture institutionnelle.