Pourquoi ce fonds a fait un pari de 35 millions de dollars sur IHS Towers lors d'une grande bouleversement

PSquared Asset Management AG a initié une nouvelle position dans IHS Holding Limited (IHS 0,36 %) au cours du premier trimestre, en achetant 4 343 787 actions lors d’une transaction estimée à 34,80 millions de dollars basée sur le prix moyen trimestriel, selon un dépôt SEC du 14 mai 2026.

Ce qui s’est passé

Selon un dépôt SEC daté du 14 mai 2026, PSquared Asset Management AG a établi une nouvelle position dans IHS Holding Limited (IHS 0,36 %) en acquérant 4 343 787 actions. La valeur estimée de l’achat était de 34,80 millions de dollars, calculée en utilisant le prix moyen de l’action durant le premier trimestre. La valeur à la fin du trimestre de la participation était de 35,75 millions de dollars, reflétant à la fois l’achat et les variations du prix des actions.

Ce qu’il faut savoir d’autre

• Il s’agissait d’une nouvelle position pour PSquared ; IHS représente désormais 12,44 % des actifs sous gestion déclarables dans le rapport 13F du fonds.
• Principales participations après le dépôt :
  • NASDAQ : WBD : 45,67 millions de dollars (15,9 % de l’actif sous gestion)
  • NYSE : IHS : 35,75 millions de dollars (12,44 % de l’actif sous gestion)
  • NYSEMKT : SLSR : 35,26 millions de dollars (12,3 % de l’actif sous gestion)
  • NASDAQ : HOLX : 30,68 millions de dollars (10,7 % de l’actif sous gestion)
  • NYSE : NSC : 27,66 millions de dollars (9,6 % de l’actif sous gestion)
  • NYSE : GTLS : 24,27 millions de dollars (8,4 % de l’actif sous gestion)
• Au 13 mai 2026, le prix des actions d’IHS était de 8,25 dollars, en hausse de 35 % par rapport à l’année précédente et surpassant le S&P 500 de 9,45 points de pourcentage.

Présentation de l’entreprise

Aperçu de l’entreprise

• IHS Holding fournit des solutions de colocation, des accords de location, des infrastructures sur mesure, la connectivité en fibre optique et des solutions de téléphonie rurale à travers l’Afrique, l’Amérique latine, l’Europe et le Moyen-Orient.
• La société opère selon un modèle d’infrastructure télécom partagée, générant des revenus par le biais de contrats à long terme et de paiements de location récurrents de la part des opérateurs de réseau et des fournisseurs de services.
• Elle sert principalement des opérateurs de réseaux mobiles, des fournisseurs d’accès à Internet, des diffuseurs, des organisations de sécurité et des entreprises privées.

IHS Holding Limited est un propriétaire et opérateur indépendant de l’infrastructure télécom, avec une présence significative sur les marchés émergents. La société exploite son échelle et son expertise pour fournir des solutions de connectivité fiables et permettre l’expansion des réseaux mobiles pour ses clients. Son modèle commercial à long terme repose sur des contrats avec des opérateurs de réseaux mobiles et des fournisseurs de services pour des solutions d’infrastructure.

Ce que cette transaction signifie pour les investisseurs

Cet achat ressemble finalement à un pari de forte conviction que IHS Towers devient moins risqué et plus résilient financièrement après plusieurs années difficiles liées à la volatilité des devises et aux préoccupations des marchés émergents. La taille de la position suggère également que PSquared voit un potentiel de hausse significatif si la société parvient à réaliser avec succès ses transactions stratégiques en cours. En février, IHS a accepté de vendre ses opérations de tours en Amérique latine et sa participation dans I-Systems tout en avançant avec une vente proposée de 6,2 milliards de dollars à MTN Group.

Fundamentalement, IHS a publié un premier trimestre solide, avec un chiffre d’affaires provenant des opérations continues en hausse de 6 % à 415,4 millions de dollars et un EBITDA ajusté en hausse de 6,5 % à 268,7 millions de dollars. Le résultat net pour la période a bondi de 151 % à 77 millions de dollars, tandis que le flux de trésorerie disponible ajusté a augmenté de près de 16 % à 173,5 millions de dollars. La société a également réduit son ratio d’endettement net consolidé à 2,9x contre 3,4x un an plus tôt.

Il n’est pas clair si PSquared est intervenu avant ou après les transactions proposées, mais la société a maintenu sa position jusqu’à la fin du trimestre, ce qui suggère une conviction au moins jusqu’à ce moment.