Le prix de l'argent a chuté fortement, le contrat à terme sur l'argent a brièvement chuté de plus de 6 %, profitant de prises de bénéfices, du renforcement du dollar américain et de la résonance de l'impact des droits de douane en Inde

Jusqu’à ce lundi, après une hausse consécutive de cinq jours, le marché de l’argent a commencé à osciller à des niveaux élevés, avant de subir une forte vente jeudi.

Jeudi 14, heure de New York, le principal contrat à terme sur l’argent à la COMEX a maintenu une tendance baissière toute la journée, le marché boursier américain ayant brièvement chuté en dessous de 83,80 dollars, atteignant un creux intraday avec une baisse de 6,3 %. Ce lundi, l’argent à terme a enregistré sa plus longue série de hausses depuis le 25 février, clôturant près de 86 dollars l’once, atteignant un sommet depuis le 10 mars.

Comparé à l’or, l’argent a récemment connu des fluctuations beaucoup plus violentes. Auparavant, soutenu par la situation au Moyen-Orient, la montée des anticipations d’inflation et un optimisme concernant la demande industrielle, le prix de l’argent avait augmenté de plus de 15 % en quelques jours, mais jeudi, le sentiment du marché s’est brusquement retourné.

Prise de bénéfices à haute altitude : la hausse excessive de l’argent

Les analystes estiment généralement que cette chute brutale provient d’un ajustement technique après une hausse trop rapide.

Ce lundi, l’argent à la COMEX a clôturé en hausse de plus de 6 %, enregistrant la plus forte hausse journalière depuis le 27 février, avec une hausse cumulée de près de 17 % sur les cinq derniers jours de négociation. Les médias ont indiqué que, jusqu’à présent, les investisseurs avaient massivement parié sur l’argent, qui possède à la fois des attributs de « valeur refuge » et de « métal industriel », ce qui a permis à son comportement de surpasser nettement celui de l’or.

Après une montée rapide, les positions longues sont désormais clairement congestionnées.

Selon des sources de Kitco, des analystes ont déclaré que, après avoir franchi la barre des 80 dollars, un afflux massif de fonds de tendance, de CTA et de leviers à court terme a accéléré, rendant le marché très vulnérable. Dès que la dynamique haussière faiblira, cela pourrait facilement déclencher des prises de bénéfices programmées et des liquidations.

La chute de jeudi est vue par de nombreux traders comme un exemple typique de « recul après surchauffe ».

Rebond du dollar et des rendements obligataires américains, pression sur les métaux précieux

La pression macroéconomique ne peut également être ignorée.

Jeudi, l’indice dollar a fortement rebondi, tandis que les rendements obligataires américains sont restés élevés, réduisant l’attractivité des actifs sans rendement comme l’argent et l’or. Des situations similaires s’étaient déjà produites en mars, lorsque le prix de l’argent avait chuté de 15 % en une seule journée. Selon Investing.com, la force du dollar et la hausse des rendements obligataires américains augmentent considérablement le coût d’opportunité de détenir des métaux précieux.

Par ailleurs, les attentes du marché concernant une baisse des taux par la Fed à court terme se sont également atténuées.

Bien que certains institutions pensent que l’impasse politique de la Fed pourrait favoriser la performance à long terme de l’argent, à court terme, tant que l’économie américaine et les données d’inflation restent résilientes, des taux d’intérêt réels élevés continueront de peser sur la valorisation des métaux précieux.

L’Inde augmente soudainement ses droits d’importation, la crainte d’une demande en hausse

L’incertitude du côté de la demande est également devenue une cause majeure de la vente du marché jeudi.

Le gouvernement indien a soudainement augmenté cette semaine les droits d’importation sur l’or et l’argent, passant de 6 % à 15 %, dans le but de réduire les importations de métaux précieux et d’alléger la pression sur ses réserves de change. Selon des rapports, après l’annonce de cette hausse, les contrats à terme sur l’or et l’argent en Inde ont brièvement explosé, mais le marché a rapidement commencé à craindre que ces droits élevés ne freinent la demande dans l’un des plus grands marchés de consommation de métaux précieux physiques au monde.

Selon l’analyse de Kitco, le changement de politique en Inde aura un impact direct sur la demande physique d’argent, notamment dans le secteur de la bijouterie et des lingots d’investissement. Pour un argent déjà en forte hausse, tout signe de ralentissement de la demande pourrait amplifier la volatilité du marché.

Perspectives : la logique à long terme demeure, mais la volatilité pourrait devenir la norme

Malgré la forte chute de jeudi, de nombreuses institutions restent optimistes quant à la tendance à moyen et long terme du prix de l’argent.

HSBC a récemment relevé ses objectifs de prix pour 2026 et 2027, estimant que la transition énergétique, la demande pour le photovoltaïque et la pénurie continue d’approvisionnement mondial soutiendraient le prix de l’argent à long terme. Cependant, la banque met aussi en garde contre le fait qu’après une hausse rapide, « le potentiel de hausse supplémentaire pourrait être limité », et qu’un recul à court terme est probable.

Récemment, Kitco a souligné que le marché mondial de l’argent connaît depuis plusieurs années un déficit d’offre, et que le flux de capitaux vers les ETF ainsi que la croissance de la demande industrielle restent des piliers importants pour soutenir le prix de l’argent.

Certains analystes pensent même que l’argent traverse une « réévaluation structurelle ».

D’un côté, l’argent possède à la fois des attributs de métal précieux et de métal industriel ; de l’autre, l’expansion rapide des centres de données IA, des véhicules électriques et de l’industrie solaire continue de stimuler la demande industrielle d’argent. Selon Kitco, le franchissement de la barre des 80 dollars reflète en partie ces changements dans la structure économique mondiale.

Cependant, plusieurs traders rappellent que, comparé à l’or, le marché de l’argent est moins liquide, avec une proportion plus élevée de fonds levés, ce qui amplifie souvent ses fluctuations.

En d’autres termes, l’argent pourrait continuer à évoluer dans un état de « tendance haussière à long terme, avec des secousses importantes à court terme ».

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