Récemment, j'ai étudié certains indicateurs fiables en chaîne, et j'ai découvert que l'outil MVRV Z-Score est vraiment intéressant, car il a indiqué avec précision les zones de sommet et de creux au cours des 4 derniers cycles.

Pour faire simple, MVRV mesure la différence entre la valeur de marché du Bitcoin et le coût réel de tous les détenteurs. Plus cette différence est grande, plus le marché est soit en surchauffe, soit gravement sous-évalué.

La valeur de marché est très directe, c'est le prix actuel multiplié par la circulation, mais ce chiffre est particulièrement sensible au FOMO, à l'actualité ou à l'effet de levier. La valeur réalisée, quant à elle, est différente, elle suit le prix auquel chaque Bitcoin a été déplacé pour la dernière fois sur la chaîne. Chaque mouvement de BTC représente généralement une décision économique — achat, vente, retrait, dépôt — donc cette valeur peut refléter fidèlement la véritable intention des détenteurs. Par exemple, un portefeuille détenu depuis 2020 a son coût fixé à cette période.

Le rôle du Z-Score est de quantifier le déviation entre la valeur de marché et la valeur réalisée. Une déviation trop grande indique une anomalie, une déviation insuffisante indique que le marché est compressé.

Lorsque le MVRV Z-Score entre dans la zone rouge, cela signifie que la valeur de marché est bien supérieure à la valeur réalisée, et que les détenteurs à long terme réalisent des profits. Ils ont alors une motivation à prendre leurs bénéfices, et le marché est dans un état d'excitation extrême. Inversement, lorsqu'il entre dans la zone verte, cela indique que la valeur de marché est bien inférieure à la valeur réalisée, ce qui montre que les détenteurs à long terme subissent des pertes, un signal souvent associé à une phase d'accumulation.

Personnellement, je pense que l'utilisation de cette logique MVRV pour juger du fond du marché en 2026 est assez fiable. Qu'en pensez-vous ?