Le indicateur MVRV du Bitcoin montre un signal vraiment intéressant. Hier, le MVRV est tombé à 1,1, ce qui est le niveau de transaction le plus bas depuis le début de 2023. Le prix actuel est dans les 81 000 dollars, ce qui montre qu'il a vraiment beaucoup baissé en comparaison.

Plus le MVRV se rapproche de 1,0, plus le marché entre dans une zone de sous-évaluation, et selon l'histoire, ce point correspond souvent au creux du cycle. Il y a des données montrant que lorsque le MVRV est descendu en dessous de 1,0 au début de 2023, le Bitcoin a augmenté de plus de 500 %. À cette époque, le prix était dans les 23 000 dollars, ce qui est cohérent.

Cependant, il y a aussi une perspective selon laquelle ce cycle pourrait être un peu différent. En octobre dernier, lors du sommet, le MVRV a atteint 2,28, alors que lors des pics extrêmes en 2017 ou 2021, il dépassait 3,5. Le fait qu’il ait terminé cette fois en dessous est une tendance un peu particulière.

Les données on-chain montrent un signal encore plus fort. Le Z-Score adaptatif du MVRV est descendu à -2,66, ce qui est inférieur aux niveaux observés lors du marché baissier de 2015, du creux de 2018, ou de la phase de capitulation en 2022. Même les détenteurs à long terme ont vendu 245 000 BTC en une seule journée le 6 février, ce qui ressemble aux rythmes de distribution observés avant les creux de cycle passés. À ce niveau, c’est vraiment un signal de marché extrêmement baissier.

Cependant, tous les analystes ne considèrent pas cela comme un signal immédiat de creux. Certains prévoient même que le marché pourrait descendre encore plus d’ici le quatrième trimestre 2026, et d’autres estiment que la cible pourrait être dans les 40 000 à 50 000 dollars. Il faut garder à l’esprit que des indicateurs comme le MVRV ne sont qu’un des nombreux signaux, et qu’ils ne donnent pas une indication précise du moment exact. Après tout, dans le passé, ces chiffres extrêmes ont souvent continué à baisser pendant un certain temps.