Groupe Iran — 14 mai 2026.

Le sommet a eu lieu. L'Iran l'a ignoré.
Un navire a été abordé à 38 miles de Fujairah ce matin. Navires iraniens. En route vers les eaux iraniennes. Quelques heures plus tard, un cargo sud-coréen a été touché plus loin dans le détroit. La position officielle de Séoul : « nous excluons toute partie autre que l'Iran. »
Cela se produit alors que Trump est en face de Xi dans la Grande Salle du Peuple.
LE SOMMET — CE QUE TOUT LE MONDE A MAL COMPRIS
Avant la réunion, le pari sur Polymarket était simple : la Chine fait pression sur l'Iran, le détroit rouvre. Xi est le plus grand acheteur de pétrole iranien. Fermez le robinet, les choses se calment. C’était le commerce.
Le compte-rendu est sorti ce matin. Selon la Maison Blanche, Trump et Xi ont convenu de trois choses :
1. Le détroit d’Hormuz doit rester ouvert.
2. L’Iran ne doit jamais posséder d’arme nucléaire.
3. La Chine achètera plus de pétrole américain.
Wang Yi et Rubio ont ajouté leur propre ligne : aucun pays ne peut imposer de péages en eaux internationales. Une attaque directe contre le nouveau régime de frais de transit de l’Iran.
La Chine a publiquement pris parti avec les États-Unis. L’Iran a répondu par des saisies de navires dans le même cycle d’informations.
Le marché n’a pas encore totalement digéré cela. La paix OUI le 30 juin est toujours autour de 0,30 $. L’histoire qui vient de sortir tue la voie vers cela. Le levier de la Chine était le seul levier de médiation réaliste pour l’été. Le Pakistan en tant que médiateur est une voie plus lente. Les négociations directes US-Iran sont bloquées. Il n’y a pas d’option tierce qui tienne dans les 60 prochains jours.
LA VOIE PARALLÈLE — « OPÉRATION MARTEAU-PILON »
NBC a diffusé l’histoire du Pentagone pendant que le sommet était en direct. Le nom de code pour la prochaine phase de la guerre contre l’Iran, si le cessez-le-feu s’effondre, est « Opération Marteau-Pilon ». Le but du changement de nom est de réinitialiser l’horloge de 60 jours des Pouvoirs de Guerre à zéro. Trump peut lancer une autre campagne de bombardements sans revenir au Congrès.
Traduction : l’option kinetic est en train d’être dépoussiérée, la paperasse est pré-positionnée.
Trois choses à surveiller :
- Projet Liberté *ordonné* — pas leaké, ordonné.
- Un navire commercial touché suffisamment pour faire la une.
- L’Iran se retirant officiellement des négociations.
Aucune de ces actions n’a encore été déclenchée. Quand elles le seront, les mouvements du marché ne seront pas de 5 points. Ce seront 15-20.
LE COIN DE LA FED
Bloomberg ce matin : le Sénat a confirmé de justesse Kevin Warsh comme président de la Fed. L’IPC est à 6 % en glissement annuel — le rythme le plus rapide depuis 2022, alimenté par la guerre-énergie qui se répercute sur les coûts de fret. Les Treasuries à 10 ans ont atteint le rendement le plus élevé depuis juillet. Les traders anticipent maintenant des *hausse* de taux l’année prochaine, pas des baisses.
LE CADRE
La Chine était le levier. Le levier a été tiré — dans l’autre sens.
L’Iran a répondu par des attaques. Le Pentagone a renforcé l’option kinetic. Powell confie la Fed à un homme que le marché obligataire perçoit comme plus hawkish, dans le PPI le plus chaud en quatre ans.
Jour 77.