Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant sur le marché d'aujourd'hui - la plupart des altcoins subissent de fortes pertes, mais la véritable histoire concerne ce qui se passe avec les liquidations de Bitcoin. Tout le monde se demande pourquoi la crypto a soudainement crashé, et honnêtement ce n'est pas une grosse manchette. C'est plutôt une question de mécanismes sous-jacents.

Bitcoin est passé en dessous de ce niveau critique $75K , ce qui a déclenché une cascade de liquidations forcées. Nous parlons d'environ 237 millions de dollars en positions longues en BTC qui ont été effacées rien qu'aujourd'hui, et cela fait partie d'une image beaucoup plus grande - plus de 2,16 milliards de dollars en liquidations cette seule semaine. Lorsque ces positions longues se ferment, elles deviennent des ordres de vente sur le marché, ce qui pousse le prix vers le bas et déclenche davantage de liquidations. C'est une boucle de rétroaction.

Le problème plus large est la désendettement. L'intérêt ouvert en contrats à terme perpétuels a diminué d'environ 4,4 % hier, ce qui a libéré 26 milliards de dollars d'exposition. Au cours du dernier mois, l'intérêt ouvert total sur les dérivés a diminué d'environ 34 %. Donc, quand les gens demandent pourquoi la crypto a crashé aujourd'hui, la vraie réponse est que l'effet de levier s'est désintégré depuis des semaines. Aujourd'hui n'était que le moment où cela s'est accéléré. Ajoutez à cela un sentiment macro de prudence face aux actions et des préoccupations concernant une politique monétaire plus restrictive, et vous avez un marché fragile où les mouvements de Bitcoin entraînent tout le reste vers le bas.