Pantera affirme que la tokenisation est encore dans la phase initiale d'emballage

• Pantera affirme que le marché de la tokenisation a atteint 321 milliards de dollars, mais reste structurellement immature.
• Son Indice de Progrès de la Tokenisation a révélé que la plupart des actifs tokenisés fonctionnent encore comme des enveloppes autour de produits financiers traditionnels.

Pantera dit que la tokenisation connaît une croissance rapide, mais ne devient pas encore la refonte financière que beaucoup dans la crypto attendaient. La plupart des actifs tokenisés sont encore des enveloppes Le gestionnaire d’actifs cryptographiques a analysé 542 actifs tokenisés dans 11 classes d’actifs en utilisant son Indice de Progrès de la Tokenisation, un cadre qui évalue l’émission, la transférabilité et la composabilité de 1 à 5. La note moyenne était de seulement 2,04. Cela a son importance. Selon Pantera, environ 77,6 % des actifs suivis se situent dans la catégorie « enveloppe », ce qui signifie qu’ils reproduisent principalement des produits financiers traditionnels en chaîne sans changer fondamentalement le fonctionnement de ces produits. 11,1 % sont qualifiés d’hybrides, tandis que seulement 2,7 % atteignent le niveau natif. Pantera a décrit la phase actuelle comme similaire à mettre un journal sur un site web. Le contenu est numérique, mais le format n’a pas vraiment changé. C’est la critique principale. La tokenisation a permis d’apporter des actifs tels que les bons du Trésor, les fonds et les produits de crédit sur la blockchain. Mais beaucoup dépendent encore d’émissions contrôlées, de rachats régulés et de processus hors chaîne familiers. Pantera a constaté que 91,1 % des actifs évalués utilisaient encore des modèles d’émission et de rachat restreints. La finance native reste rare Le rapport soutient que la plupart des émetteurs copient encore la structure du marché traditionnel plutôt que de concevoir autour du règlement continu, de la composabilité et de la gouvernance en chaîne. Seuls 13 actifs ont atteint une fonctionnalité autonome ou quasi-symétrique de mint-and-burn. L’intégration DeFi est également limitée. Seulement 10,6 % des actifs ont atteint le seuil de Pantera pour une composabilité significative, où les actifs tokenisés peuvent être utilisés naturellement dans le prêt, la garantie, la liquidité et d’autres systèmes en chaîne. Les stablecoins restent l’exception. Ce sont les seuls actifs tokenisés opérant à une échelle économique significative tout en montrant une utilité réelle en chaîne. Cela laisse le marché plus large de la tokenisation de 321 milliards de dollars dans une position inconfortable. La croissance est réelle. L’intérêt institutionnel est réel. Mais le marché construit encore principalement des versions numériques d’anciens instruments, pas encore l’infrastructure financière native que les blockchains étaient censées permettre.