Demain, le 15 mai 2026.

Washington se passera deux choses, qui ressemblent à un ajustement technique, mais en réalité sont plus graves que n'importe quel cygne noir :
Premièrement : Wosh prendra place au bureau du président de la Réserve fédérale, Powell partira.
Deuxièmement : le Congrès examinera officiellement un amendement —
Réduire la « double mission » de la Réserve fédérale, en la ramenant à une « mission unique » après plus de quarante ans.
Qu’est-ce qu’une double mission ?
Contrôler l’inflation + garantir l’emploi.
Qu’est-ce qu’une mission unique ?
Il ne reste que : contrôler l’inflation.
Beaucoup discutent encore de Wosh :
« Il était avocat, a été membre du Conseil de la Réserve fédérale, connu pour critiquer l’assouplissement… »
Stop.
Ce qui est vraiment effrayant, ce n’est pas le caractère de Wosh, mais le fait que les législateurs en ont fait une loi.
Dans l’histoire, même si le président de la Fed est très hawkish, face à une récession, un krach boursier ou une explosion du chômage, il peut toujours invoquer « la préservation de l’emploi » pour justifier une baisse des taux.
C’est ce qu’on appelle une contrainte douce institutionnelle — il y a toujours une voie pour relâcher la politique.
Mais maintenant, cette voie a été physiquement supprimée.
« Quand les données sur l’emploi seront mauvaises, la Fed sera plus douce »
« Avant les élections de mi-mandat, elle ne pourra pas rester dure »
« Au pire, elle tombera à la fin du quatrième trimestre, elle finira par lâcher »
Ces logiques sont toutes basées sur l’ancienne Fed.
Quelle est la nouvelle Fed ?
Une machine à objectif unique sans souci pour l’emploi, sans oscillation politique (à court terme), sans fardeau historique.
Tu continues à utiliser la « pensée à la Powell » pour calculer la probabilité d’une baisse des taux, comme si tu branchais un câble d’iPhone 4 pour charger un iPhone 20 — les connecteurs ne correspondent pas.
Alors, quand la baisse des taux aura-t-elle lieu ?
Selon la position publique de Wosh + la nouvelle législation + les données actuelles sur l’inflation :
Tant que le PCE core ne reviendra pas en dessous de 2,2 % et ne restera pas stable pendant 3 mois, la porte à une baisse des taux ne s’ouvrira même pas.
Ce n’est pas la prévision du marché de 3,5 %, 3,0 %, ni même 2,8 %.
C’est une véritable reprise vers 2 %.
Avec la rigidité actuelle de l’inflation des services, cette échéance pourrait être —
2026, c’est mort, 2027, on verra.
Autrement dit :
Une récession avec une hausse du chômage arrive → pas de baisse des taux
Une chute de 20 % du marché boursier américain → pas de baisse des taux
Une réduction du marché crypto de moitié → pas de baisse des taux
Sauf si l’inflation capitule.
Les marchés boursiers restent soutenus à des niveaux élevés, le BTC continue d’espérer un « tournant macro en baisse ».
Une fois que le marché comprendra — ce n’est pas Powell qui hésite, mais toute la logique sous-jacente de la Fed qui est remplacée — ce sera là le vrai choc.