En baisse de 39 %, est-il enfin temps d'acheter des actions Upstart ?

Malgré les progrès dans sa relance, l’action de l’intelligence artificielle (IA) Upstart (UPST 2,94 %) a déçu le marché avec ses résultats du premier trimestre, et l’action a chuté de 39 % cette année. Est-ce une opportunité d’acheter lors de la baisse ? Ou un piège à valeur ? Voyons cela.

Upstart révolutionne le crédit avec l’IA

La plateforme d’évaluation du crédit d’Upstart, basée sur l’IA et l’apprentissage automatique, représente un changement fondamental dans la façon dont les prêteurs évaluent le crédit. Les scores de crédit traditionnels utilisent une poignée de critères pour voir si un emprunteur potentiel est fiable, laissant de côté d’excellents candidats. Selon la direction, le modèle d’Upstart approuve plus d’emprunteurs sans augmenter le risque pour le prêteur. C’est une situation gagnant-gagnant pour les deux parties.

Source de l’image : Getty Images.

Lorsqu’elle est devenue une société cotée il y a six ans, Upstart ne comptait que 10 partenaires de prêt, dont un en particulier représentait une majorité écrasante de ses affaires. Aujourd’hui, elle en a plus de 100, y compris un accord qu’elle a annoncé cette semaine avec la USF Credit Union, une coopérative financière basée en Floride.

Elle s’est diversifiée de sa catégorie initiale de prêts personnels vers le prêt automobile et les produits pour la maison, qui sont des segments en forte croissance, avec des origines en hausse de 300 % et 250 %, respectivement, d’une année sur l’autre au premier trimestre 2026. Une partie du modèle consiste à travailler avec des partenaires institutionnels qui financent ses prêts, ce qui lui permet d’avoir une faible exposition aux variations des taux d’intérêt et aux défauts.

Développer

NASDAQ : UPST

Upstart

Variation d’aujourd’hui

(-2,94 %) $-0,82

Prix actuel

$27,02

Points clés

Capitalisation boursière

2,6 milliards de dollars

Fourchette de la journée

26,22 $ - 27,48 $

Fourchette sur 52 semaines

23,96 $ - 87,30 $

Volume

127 000

Volume moyen

5 millions

Marge brute

97,87 %

Alors qu’Upstart a connu une croissance remarquable lorsque les taux d’intérêt étaient faibles, elle n’a pas été aussi performante dans un environnement à taux plus élevé. Même ses algorithmes robustes ont plus de difficulté à identifier de bons emprunteurs lorsque les taux rendent le remboursement des prêts plus difficile, et il y a moins de personnes recherchant des prêts à des taux élevés.

Il semble toutefois avoir touché le fond, et elle affiche une croissance plus forte depuis plusieurs trimestres.

Revenus d’UPST (trimestriels) données par YCharts

Au premier trimestre, le volume des transactions a augmenté de 77 %, et le chiffre d’affaires a progressé de 44 %. C’est une progression excellente compte tenu de l’environnement à taux élevé continu. Cependant, cela a un coût, et elle a enregistré une perte nette de 7 millions de dollars pour le trimestre.

Une mise à jour intéressante est qu’Upstart demande une charte bancaire, ce qui pourrait étendre ses opérations.

Piège à valeur ? Opportunité ? Ou ni l’un ni l’autre ?

Mon avis personnel est qu’Upstart n’est ni une grande opportunité ni un piège à valeur. Le modèle économique semble solide, mais elle fait face à la concurrence d’autres disruptors du crédit ainsi que du leader du secteur, Fair Isaac, qui utilise également l’IA pour améliorer ses méthodes de scoring. Elle reste encore chère, se négociant à 69 fois le bénéfice des 12 derniers mois, ce qui explique pourquoi ce n’est pas une occasion d’achat à bon marché ni suffisamment bon marché pour être considéré comme un piège à valeur.

Pour l’instant, je continuerais à rester en retrait et à attendre une croissance plus soutenue et une stabilité accrue.