Modèle économique du jeton MANTA : fin du staking et double orientation indépendante du séquenceur

2026 年 5 月，Manta Network 同时释放了两项足以改变协议底层运行逻辑的重大决策：其一，永久终止 MANTA 质押计划，停止基于通胀增发的质押奖励；其二，完全独立运营 Manta Pacific 的 Layer 2 基础设施，不再依赖第三方运营商。两项决策互为表里，共同指向一个核心方向——从通胀驱动的激励模型，转向以网络自主权与生态内生产力为锚点的长期价值架构。

对于 MANTA 持有者而言，质押收益的消失是一个即时感知的信号，但更深层的命题在于：当“被动生息”的叙事退场后，MANTA 代币的价值捕获逻辑将如何被重新定义？

质押计划终止与排序器独立

Manta Network 于 2026 年 5 月 6 日正式宣布终止 Manta 质押计划。官方给出的核心原因是，通胀性质的质押奖励——即通过增发新代币产生的收益——会随时间持续稀释所有 MANTA 持有者的价值。

具体执行层面：质押奖励将于两周后（2026 年 5 月 20 日）正式停止。节点运营者即日起可随时退出，委托者可通过官方仪表板随时解除质押，资金安全完全由用户自行控制。

同步宣布的另一项重要决策是：Manta Network 将完全独立运营 Manta Pacific 的 Layer 2 基础设施，过渡至自营排序器及底层技术栈，以提升网络自主性并精简运营结构。这意味着 Manta Pacific 将结束依赖第三方排序器运营商的阶段，进入全栈自主控制的新周期。

此外，此前已公布的 Manta Atlantic（基于 Polkadot 的 L1 网络）弃用计划正在推进中，其平行链插槽预计于 2026 年 7 月底至 8 月初到期，届时 Atlantic 将停止出块。团队已明确表示将把所有资源整合至 Manta Pacific（L2），不再续租该插槽。这标志着 Manta Network 正式完成从“双网并行”到“单网聚焦”的战略收缩。

从双网扩张到单网聚焦

Manta Network 的技术架构此前由两条网络组成：Manta Atlantic（部署于 Polkadot 的 L1 平行链）和 Manta Pacific（部署于以太坊的模块化 L2）。两条网络分别承担不同的战略职能——Atlantic 面向 Polkadot 生态的隐私交易场景，Pacific 则聚焦于以太坊生态的 ZK 应用部署。

过去一年间，网络重心已发生显著迁移。以下为关键时间节点：

这一时间线清晰勾勒出 Manta Network 的战略演化路径：从最初的双网并行、质押激励扩张，逐步转向单网聚焦、通胀刹车、基础设施自主化的精简化路线。

数据与结构分析：当前代币状态与 TVL 趋势

MANTA 代币核心数据

截至 2026 年 5 月 14 日，基于 Gate 行情数据，MANTA 代币关键指标如下：

• 当前价格：约 0.08010 美元
• 流通供应量：约 467.55M MANTA（总供应量 10 亿枚）
• 市值：约 3,744.21 万美元
• 24 小时交易额：约 290.55 万美元
• 24 小时价格变动：-4.76%
• 7 日价格变动：+17.09%
• 30 日价格变动：+23.83%
• 近一年价格变动：-74.22%
• 全流通市值：约 8,010 万美元（基于 10 亿枚总供应量）

代币分配结构

根据 Manta Network 已公布的代币经济学，MANTA 总量 10 亿枚，分配结构如下：

• 生态与社区：21.19%
• 基金会财库：13.5%
• 团队：10%
• 一期空投：5.6%
• 二期空投（New Paradigm）：6.5%
• 网络每年通胀分配（原质押奖励来源）：总发行量的 2%

此前每年 2% 的通胀增发部分用于质押奖励以维护网络安全。质押计划终止后，这 2% 的年化增发是否同步取消，目前官方尚未给出明确说明。这一不确定性构成了 MANTA 代币经济模型中当前最大的信息缺口。

TVL 趋势回顾

Manta Pacific 的链上活跃度在过去一年中经历了显著增长。2025 年 1 月 11 日，Manta Pacific TVL 达 8.51 亿美元，7 日涨幅达 27.4%，创下当时的历史新高。同月 1 月 29 日，TVL 进一步攀升至突破 17 亿美元，链上交易笔数超 1,144 万，钱包地址达 53.7 万，活跃地址 51.9 万，生态项目部署的已验证智能合约超 1,000 个。2025 年 3 月 4 日，TVL 突破 19.4 亿美元，环比上涨 4.15%。

TVL 的增长趋势表明，Manta Pacific 的链上经济活动在基础设施层面具有一定韧性。然而，TVL 作为滞后指标，更多反映的是存量资产分布，而非增量的可持续性。质押终止对链上资金留存的影响仍需后续数据验证。

从历史价格轨迹来看，MANTA 当前 0.08010 美元的价格相较于历史最高价 4.04 美元（出现于 2024 年 3 月 12 日）已累计下跌超过 98%。当前市值约 3,744 万美元，较此前的高估值水平已发生显著收缩。短期走势上，MANTA 在近 7 日和近 30 日分别录得 17.09% 和 23.83% 的正向变动，显示近期存在一定买盘力量。但拉长至一年维度，-74.22% 的跌幅表明代币仍处于漫长的价值重估进程中。

舆情观点拆解：支持、质疑与观望

围绕本次质押终止，市场形成了三种主要声音。

长期利好，通胀刹车是正确的长期选择

支持者认为，通胀性质的质押奖励本质上是一种“隐型税收”——质押者获得的增量收益，实际上是从所有未质押持有者（以及质押者自身）手中稀释而来。取消这一机制，将从根本上遏制 MANTA 的被动供给增长，使代币的稀缺性回归。

与此同时，自营排序器的推进意味着 Manta Pacific 将掌握 L2 网络的费用捕获权。在以太坊 L2 生态中，排序器收入是网络的核心经济来源之一。自营排序器后，Manta Network 有望将这部分价值内部化，为代币创造新的价值捕获路径。

短期利空，质押者的被动收益消失

质疑者指出，质押计划的终止直接切断了 MANTA 持有者的一条被动收入渠道。对于依赖质押收益的用户群体来说，这将降低 MANTA 在收益型资产配置中的吸引力，短期内可能引发部分资金流出。

此外，随着质押解除，此前锁定的 MANTA 将重新进入流通市场。如果解除质押的代币在短期内集中流向二级市场，可能对价格形成额外压力。

关键信息缺失，不宜过早下结论

观望者认为，当前最关键的变量——质押终止后 2% 年化通胀是否同步取消、自营排序器的收入规模及分配机制——尚未明确披露，此时对“利好”或“利空”下定论为时过早。

行业影响分析：L2 经济模型的一次范式探索

Manta Network 此次的战略调整，在 L2 赛道的竞争格局中具有超越个案的分析价值。

L2 网络的经济模型一直面临一个结构性矛盾：代币需要通过激励机制吸引用户和流动性，但通胀型激励的持续性始终受到质疑。Ethereum 在合并后通过 EIP-1559 的销毁机制与相对较低的发行率实现了供需平衡，但多数 L2 尚未找到类似的均衡路径。

Manta 的做法——直接切断通胀激励、转向自营排序器获取网络运行收入——为 L2 代币经济模型提供了一种新的思路。这一路径的尝试将受到行业广泛关注：如果 Manta 能够在取消通胀奖励后维持链上活跃度和资产留存率，将证明“靠网络真实收入而非代币通胀驱动生态增长”是可行路径。反之，如果链上指标出现显著下滑，则可能被市场解读为“激励依赖”的警示案例。

对于更广泛的加密行业而言，Manta 的案例折射出一个正在形成的趋势：越来越多的协议开始从“补贴换增长”转向“可持续收入模型”。这一趋势的演进，将深刻影响未来加密项目的估值逻辑——从关注 TVL 和用户增长，转向关注网络的真实收入与价值捕获能力。

结语

Manta Network 此次质押终止与排序器独立，本质上是其代币经济模型从“通胀驱动增长”向“网络收入驱动价值”的一次结构性切换。对于 MANTA 持有者而言，质押收益的消失是即时感受，但真正的判断锚点在于：通胀是否真正归零、排序器收入能否兑现、以及这一收入是否与代币持有者建立分配关系。

在 L2 赛道竞争日趋白热化的 2026 年，Manta 的选择代表着一种值得持续追踪的实验方向——它试图回答一个整个行业都在探索的问题：当增量补贴退场后，代币的真实价值锚点究竟是什么。