Ces derniers jours, j'ai vu tout le monde utiliser à nouveau le flux de capitaux ETF et la tolérance au risque du marché américain pour expliquer la hausse ou la baisse des cryptomonnaies, honnêtement je peux comprendre, mais je m'intéresse davantage à l'autre aspect : d'où viennent réellement le levier on-chain et la « rentabilité ». Récemment, en parcourant les agrégateurs de rendement, l'APY était plutôt séduisant, mais en y regardant de plus près, je me suis rendu compte que ce n'était pas une seule plateforme, mais peut-être plusieurs couches de contrats qui fonctionnent ensemble, avec en plus du prêt, de la market-making, voire un contrepartie peu transparente... En clair, ce que vous achetez, c'est une série de promesses. Quand le marché est chaud, tout le monde ne voit que les chiffres, mais avant l'explosion, cette « déformation » se cache en réalité dans les détails comme les permissions des contrats, leur capacité à être mis à jour, ou les chemins de liquidation. Quoi qu'il en soit, je ne m'emballe pas tout de suite face à un APY élevé, je vais d'abord vérifier où l'argent est réellement placé, qui peut actionner ce bouton.