La Réserve fédérale a finalement accueilli son nouveau maître — Kevin Warsh — et cet homme que Trump “mordait des dents” a également finalement remis la clé aujourd’hui.

La Réserve fédérale a officiellement confirmé aujourd’hui que Kevin Warsh succéderait à Powell en tant que nouveau président de la Fed. Avec la fin de l’ère Powell, cette relation d’amour et de haine entre lui et Trump, surnommée “la série la plus passionnante de Washington”, touche enfin à sa fin.
Cette histoire qui s’étend sur dix ans est une lutte acharnée entre “la faveur de la sélection présidentielle” et “la défense de l’indépendance de la dignité professionnelle”🥊 :
1️⃣ Période de lune de miel : désignation du “personne compétente” (2017 - 2018)
Désignation : en novembre 2017, Trump a brisé la tradition en ne laissant pas Yellen continuer, mais en choisissant Powell, qui avait une apparence calme, venait de Wall Street et avait un background républicain.
Évaluation à l’époque : Trump louait Powell comme “fort, intelligent, talentueux”, pensant qu’il continuerait la politique de faibles taux d’intérêt pour soutenir l’expansion économique américaine.
2️⃣ Période de rupture : le taux d’intérêt est “le seul ennemi” (2018 - 2019)
Augmentations successives : en 2018, Powell a insisté pour augmenter les taux afin d’éviter une surchauffe économique. Trump a alors lancé des attaques publiques sur les réseaux sociaux et dans des interviews, qualifiant Powell de “plus grand ennemi” et pire que ses adversaires de l’époque.
Menace de “licenciement” : Trump a plusieurs fois consulté ses assistants pour savoir si le président avait le pouvoir unilatéral de licencier le président de la Fed (légalement, le président de la Fed jouit d’une indépendance). Powell a répondu fermement avec “Je terminerai mon mandat”, défendant ainsi l’indépendance de la banque centrale.
3️⃣ Période d’apaisement : “alliés” face à la pandémie (2020)
QE illimité pour sauver l’économie : après l’éclatement de la pandémie de COVID-19, Powell a rapidement lancé un mode “d’approvisionnement illimité en liquidités”, abaissant les taux à zéro. Cette mesure a grandement soutenu les marchés financiers à l’époque, et Trump a immédiatement changé d’attitude, louant Powell comme “très bien fait”.
Lutte commune contre la pandémie : cette année-là a été la période la plus harmonieuse entre eux, tous deux étant d’accord pour aider les PME et maintenir la stabilité du marché.
4️⃣ Reprise des oppositions : la lutte pour la réélection et l’inflation (2021 - 2024)
Nomination de Biden et moqueries de Trump : bien que Powell ait été nommé par Trump, Biden a choisi de le reconduire en 2021. Trump, désormais dans l’opposition, a de nouveau changé de ton, accusant Powell d’avoir trop tardé à augmenter les taux, ce qui a causé une inflation grave, puis l’a accusé de baisser les taux trop tard pour “manipulation politique”.
5️⃣ Fin : retour de Trump et départ de Powell (2025 - 2026)
Premier coup après le retour : en 2025, après le retour de Trump à la Maison Blanche, bien qu’il n’ait pas pu immédiatement destituer Powell, il a exercé une “pression verbale” constante et a nommé Warsh comme successeur, ce qui a en substance mis Powell dans une phase de “canard boiteux”.
Adieu digne : l’entrée de Warsh aujourd’hui marque le retour complet de la “politique monétaire à la Trump”. Dans son discours d’adieu, Powell a insisté sur le fait qu’il a défendu l’esprit central de la Fed, à savoir la prise de décision indépendante sous pression politique.
Powell a gagné en dignité professionnelle, et Trump a enfin obtenu son “président obéissant”. Warsh est arrivé, un “amoureux des faibles taux” plus conforme aux goûts de Trump.