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‍# Les PPI américains ont explosé de 6 % en glissement annuel en avril
Après des chiffres record pour l’IPC en avril, les données du PPI américain du même mois ont de nouveau fait la une. Selon les chiffres, la hausse annuelle est de 6 %, bien au-delà des 4,8 % attendus par le marché et des 4,3 % révisés précédemment, atteignant le niveau le plus élevé depuis décembre 2022 ; la hausse mensuelle est de 1,4 %, la plus forte depuis mars 2022. Le PPI de base (hors alimentation et énergie) a augmenté de 5,2 % en glissement annuel et de 1 % en glissement mensuel. Ces données confirment une nouvelle fois la reprise complète des pressions inflationnistes après un IPC supérieur aux attentes en avril.

La hausse des prix est principalement due à la flambée des coûts énergétiques (interruption de l’approvisionnement en pétrole brut en raison du conflit au Moyen-Orient, avec une hausse de 7,8 % des prix de l’énergie en glissement mensuel) et à l’aggravation de l’inflation dans le secteur des services (comme le transport et le stockage, avec une hausse de 5 % en glissement mensuel).

‌👉 Aperçu de l’impact des événements

1.‌ Diffusion des pressions inflationnistes‌ : La surperformance du PPI indique que le coût de production se transmet rapidement vers la consommation, entraînant une hausse simultanée des prix des biens et services, créant un schéma d’inflation à double moteur. La hausse annuelle des prix des biens intermédiaires en amont atteint 9,4 %, montrant que la pression sur les coûts s’est profondément infiltrée dans la chaîne industrielle, ce qui n’est pas un phénomène à court terme.

‌2. Changement de politique de la Fed vers une posture hawkish‌ : Les données brisent complètement l’attente d’un recul de l’inflation, ce qui refroidit fortement les anticipations de baisse des taux par la Fed. La première baisse de taux prévue est repoussée de juillet 2026 à septembre, le nombre de baisses de taux prévu pour l’année passant de 3 à 1-2, avec une probabilité de 50 % pour une hausse de 25 points de base cette année. La Fed pourrait maintenir des taux élevés plus longtemps (taux de référence actuel de 3,50 % à 3,75 %) pour éviter une inflation incontrôlable.

‌3. Risques macroéconomiques‌ : La hausse des prix de l’énergie (par exemple, une augmentation de 15,6 % des prix de l’essence en glissement mensuel) combinée à la hausse des coûts dans les services pourrait intensifier la pression sur la rentabilité des entreprises et le coût de la vie, freinant la consommation et pouvant à long terme freiner la croissance économique. Cependant, à court terme, la résilience de l’économie américaine (comme un marché du travail tendu) soutient l’espace pour une politique de resserrement.

👉 Impact sur le Bitcoin et l’or :

1. Marché de l’or‌ :

‌Pression à court terme évidente‌ : Les données du PPI renforcent les attentes hawkish de la Fed, entraînant une hausse du dollar (au plus haut en une semaine) et une augmentation des rendements obligataires américains (le rendement à 30 ans dépasse 5 %, un sommet depuis juillet 2023). En tant qu’actif sans rendement, l’attractivité de l’or diminue, le prix revenant d’un sommet de trois semaines (environ 4774 dollars l’once) à environ 4700 dollars l’once, avec un contrat à terme COMEX tombant à 4676 dollars l’once.

2. Marché du Bitcoin‌ :

‌Vente d’actifs risqués‌ : Les données du PPI augmentent la probabilité de hausse des taux par la Fed (le marché estime une probabilité de 39 %), ce qui réduit l’appétit pour le risque. En tant qu’actif à forte volatilité, le Bitcoin est passé sous la barre des 80 000 dollars, avec une chute de plus de 1,6 % en 24 heures, et le marché global des cryptomonnaies a liquidé plus de 63 millions de dollars. La configuration technique montre une « tendance en coin ascendant » baissière, et si le support à 75 000 dollars est perdu, la chute pourrait atteindre la zone de 70 000 à 73 500 dollars.

‌Choc de resserrement de la liquidité‌ : La forte hausse des taux réduit la liquidité du marché, provoquant des liquidations massives de positions à effet de levier dans le secteur des cryptomonnaies. La corrélation entre Bitcoin et les actions américaines (notamment technologiques) s’intensifie, le Nasdaq atteignant de nouveaux sommets, mais les données d’inflation pourraient entraîner une correction des actions de croissance, exerçant une pression indirecte sur le Bitcoin.