Pas étonnant que Trump soit pressé de rendre visite à la Chine, seul la Chine peut aider dans cette tâche

Les vieux routiers de Wall Street sont déjà inquiets, une série de données pointent directement vers des inquiétudes sur le marché américain : la capitalisation boursière de Nvidia dépasse 4 000 milliards de dollars, le ratio cours/bénéfice du Nasdaq grimpe à 42, la moitié des sept plus grandes entreprises technologiques détiennent 43 % de la part de marché, ces scènes ressemblent fortement à la veille de l’éclatement de la bulle Internet en 2000.
Les traders ayant vécu cette catastrophe savent bien que l’histoire ne se répète pas simplement, mais qu’elle possède toujours des rythmes de crise similaires. Aujourd’hui, les géants de la technologie américains semblent détenir des milliards de dollars en cash, ce qui est très différent des coquilles vides qui brûlaient de l’argent à l’époque, mais le risque énorme se cache derrière cette apparence de « richesse ».
Selon une estimation de la banque américaine, d’ici 2030, les dépenses en capital des géants technologiques américains atteindront 1,2 billion de dollars. Face à cette demande massive de fonds, des méthodes telles que la boucle interne, l’effet de levier, le financement hors bilan se multiplient, et les stratégies risquées sont plus agressives qu’avant la crise financière de 2008. Plus grave encore, deux ans de spéculation sur l’IA n’ont abouti à que peu d’applications réellement rentables ou de modèles commerciaux opérationnels, la majorité des investissements restant au stade de « raconter des histoires » et de « faire semblant ».
La baisse des taux par la Réserve fédérale semble donner un souffle au marché, mais le risque d’inflation n’a jamais disparu. Si l’inflation rebondit et oblige à relancer la hausse des taux, les actions technologiques à haute valorisation seront les premières à subir des ventes massives, devenant ainsi les premières victimes de la crise.
Comprendre tout cela, c’est pourquoi Trump ne peut plus attendre pour rendre visite à la Chine ! Ce n’est pas seulement pour le déficit commercial, mais parce que l’industrie technologique américaine est déjà dans une impasse difficile à surmonter. La R&D en IA continue de brûler de l’argent, mais le plus grand marché de déploiement, la chaîne industrielle la plus complète et les scénarios d’application les plus vastes se trouvent tous en Chine.
Depuis plusieurs années, les États-Unis ont promulgué une loi sur les semi-conducteurs, mais les effets négatifs se font déjà sentir : Nvidia, Qualcomm, Apple et autres géants technologiques ne peuvent pas réellement se détacher du marché chinois pour survivre. Sans la Chine pour absorber leurs résultats technologiques, digérer leur capacité de production et soutenir leur expansion industrielle, cette bulle d’IA ne pourrait même pas éclater.
Ce mouvement crucial pour la vie ou la mort de l’industrie technologique américaine, l’Europe n’a pas la capacité suffisante pour l’accueillir, le Japon et la Corée manquent d’une chaîne industrielle complète, et à l’échelle mondiale, seule la Chine possède la puissance, la chaîne industrielle intégrée et le marché de consommation massif capables de soutenir l’industrie technologique américaine en péril.
Cette visite de Trump vise essentiellement à chercher une issue pour l’industrie technologique américaine, qui est déjà en crise de bulle. Dès le début, cette visite en Chine est empreinte d’un fort sens de la demande d’aide. #TrumpenChine