Vous vous êtes déjà demandé pourquoi les marchés crypto et traditionnels deviennent parfois complètement fous avec des pics de prix, puis s’effondrent tout aussi violemment ? Je pensais que c’était juste de la volatilité normale, mais il se passe en réalité quelque chose de précis – des bulles financières. Et il est important de les comprendre si vous êtes sérieux dans la navigation dans cet espace.

Alors, qu’est-ce qu’une bulle exactement ? Lorsqu’un actif voit son prix exploser bien au-delà de sa valeur réelle, alimenté uniquement par le battage médiatique et la spéculation des investisseurs, c’est qu’une bulle se forme. Cela se produit aussi bien sur les marchés boursiers que dans la crypto, même si elles ne bougent pas toujours ensemble – sauf lors de ce brutal marché baissier de 2022 dont nous nous souvenons tous.

Les bulles crypto ont spécifiquement trois choses en commun : des prix qui montent sans rapport avec leur valeur réelle, un battage et une spéculation insensés partout, et presque aucune adoption réelle hors chaîne. C’est essentiellement quand une pièce convainc tout le monde qu’elle est la prochaine grande chose, que les gens investissent en espérant devenir riches, et puis… vous savez comment ça se termine.

Il existe en fait un cadre pour comprendre comment ces bulles évoluent. Un économiste nommé Hyman Minsky l’a décomposé en cinq étapes. La première est le déplacement – lorsque les investisseurs commencent à acheter dans la tendance parce que cela semble prometteur. Ensuite, la phase de boom commence, le prix commence à grimper, plus de gens le remarquent, les médias en parlent. Vient ensuite l’euphorie, où les prix deviennent totalement paraboliques et tout le monde jette la prudence par la fenêtre. Ils poursuivent simplement le FOMO à ce stade.

Puis la réalité frappe. La phase de prise de profit arrive lorsque les premiers investisseurs commencent à encaisser, la pression de vente augmente, et les gens réalisent que cela ne peut pas durer éternellement. Enfin, c’est la panique – c’est là que la peur devient écrasante et que les prix s’effondrent rapidement. La bulle éclate.

En regardant l’histoire, les bulles ne sont pas nouvelles. On en a vu partout – la bulle des tulipes dans les années 1600, le crash des dot-com en 2002 (en baisse de près de 78 %), la bulle immobilière qui a conduit à 2008. Bitcoin a aussi connu plusieurs cycles de bulles. Il y a eu 2011, quand il est passé de 29 $ à 2 $, puis 2013 atteignant 1 152 $ avant de descendre à 211 $, le cycle de 2017 atteignant 19 475 $, et la montée de 2021 jusqu’à 68 789 $.

Voici quelque chose d’intéressant – il existe en réalité un moyen de repérer quand une bulle crypto pourrait se former. C’est ce qu’on appelle le Multiple Mayer, développé par l’investisseur crypto Trace Mayer. La formule est simple : prix actuel du Bitcoin divisé par la moyenne mobile sur 200 jours. Lorsque ce ratio dépasse 2,4, cela indique historiquement le sommet des bulles Bitcoin. Chaque cycle majeur de bulle Bitcoin – 2011, 2013, 2017, 2021 – a dépassé ce seuil de 2,4 juste au sommet. C’est donc un indicateur assez fiable si vous surveillez les signaux de bulle.

Ce qui est intéressant, c’est que Bitcoin a en fait évolué au-delà d’une simple spéculation sur une bulle. Oui, les bulles crypto se produisent et sont réelles, mais l’adoption a vraiment accéléré. Bitcoin prouve qu’il est une véritable réserve de valeur, permettant l’inclusion financière et les paiements transfrontaliers. Nous voyons des pays l’adopter comme monnaie légale, des altcoins utilisés pour de vraies transactions. Le récit change, passant de « juste une autre bulle » à « une technologie réellement utile ». Cela ne veut pas dire que les bulles ne se reproduiront pas – elles le feront probablement – mais la proposition de valeur sous-jacente devient de plus en plus difficile à ignorer. Le marché mûrit, même s’il se laisse encore emporter par des cycles de temps en temps.