Il y a peu, je me suis mis à examiner le parcours de Tom Lee et honnêtement, il est assez intéressant de voir comment quelqu’un de Wall Street est devenu une voix si importante dans l’écosystème crypto.

Tom Lee n’est pas un personnage ordinaire. Il a été stratège en chef des actions chez JPMorgan pendant des années, puis il a cofondé Fundstrat Global Advisors. Ce qui le distingue, c’est son obsession pour les données et les chiffres, pas pour les narrations du marché. Lorsqu’il a publié un rapport remettant en question Nextel en 2002, l’entreprise a failli le crucifier publiquement, mais JPMorgan a confirmé que ses analyses étaient solides. Cela a établi son style : recherche rigoureuse, sans céder aux pressions.

Depuis 2017, Tom Lee a commencé à intégrer Bitcoin dans des modèles d’évaluation conventionnels, ce qui semblait fou à l’époque. Il a proposé que Bitcoin pourrait remplacer partiellement l’or en tant que réserve de valeur. Son modèle suggérait une fourchette de 12 000 à 55 000 dollars pour 2022. En mai 2021, lorsque Bitcoin s’est corrigé à 30 000 dollars, il a réaffirmé sa position selon laquelle il dépasserait les 100 000 dollars avant la fin de l’année. Déjà en 2019, il avait suggéré que les investisseurs moyens allouent 1-2 % de leurs actifs à Bitcoin, ce qui à l’époque semblait pratiquement hérétique.

En décembre 2023, Tom Lee a prévu que le S&P 500 atteindrait 5 200 points en 2024 alors qu’il était à 4 600. Il a réussi. Ensuite, dans Bloomberg, il a affirmé qu’il pourrait atteindre 15 000 d’ici 2030, et a réitéré que Bitcoin pourrait atteindre un million de dollars à long terme.

Voici maintenant ce qui est le plus intéressant : en juin 2025, Tom Lee a été nommé président de BitMine (NASDAQ : BMNR), une entreprise qui a transformé son modèle de minage traditionnel vers des réserves d’Ethereum. Ils ont levé 250 millions en financement privé. En juillet, sa détention d’ETH a atteint 566 776 pièces, évaluées à plus de 2 milliards de dollars. C’est presque 8 fois ce qu’il avait au départ.

Dans une interview récente, Tom Lee a exprimé que les stablecoins représentent le « moment ChatGPT du crypto », avec plus de 250 milliards de dollars en capitalisation boursière. Ethereum traite plus de 50 % de cette émission et près de 30 % des frais de gaz. Selon lui, alors que Wall Street cherche des chaînes capables de supporter des actifs du monde réel avec une réglementation claire, Ethereum devient cette infrastructure clé.

Ce que propose Tom Lee sur les entreprises cotées axées sur ETH est intéressant : elles peuvent émettre des actions pour acheter de l’ETH lorsque leur valeur dépasse la valeur nette, elles peuvent utiliser des obligations convertibles et des options pour se financer à faible coût, elles peuvent acquérir d’autres entreprises on-chain, étendre le staking et la DeFi. En gros, construire un actif stratégique que les institutions financières voudraient contrôler.

Les analystes de Fundstrat fixent un objectif technique à court terme pour ETH à 4 000 dollars, avec une valeur raisonnable de 10 000 à 15 000 dollars d’ici la fin de l’année. Tom Lee commente que l’allocation d’ETH à ses prix actuels offre un potentiel significatif pour la finance d’entreprise.

Ce qui m’interpelle, c’est comment Tom Lee a évolué, passant de ce type chez JPMorgan qui remettait en question les rapports avec des données solides, à quelqu’un qui voit de réelles opportunités à l’intersection de la finance traditionnelle et des actifs numériques. Ce n’est pas du hype vide, c’est quelqu’un qui construit des modèles, vérifie les chiffres et agit en conséquence. Son mouvement vers BitMine et l’accumulation d’Ethereum n’est pas de la spéculation, c’est un pari structuré.