Meilleur achat : Taiwan Semiconductor contre l'action Micron

Dans le monde de la fabrication de puces, il existe deux principaux types de puces fabriquées : les puces mémoire et les puces logiques. Chacune sert un but différent dans un ordinateur, et chacune est importante.

Dans le domaine des puces logiques, il n’y a pas de fabricant plus grand que Taiwan Semiconductor (TSM +0,65%). Dans le monde de la mémoire, c’est un peu plus réparti, et Micron (MU +4,72%) fait partie des plus grands producteurs. Cependant, de nombreux investisseurs sont intrigués par les opportunités d’investissement offertes par ces fabricants de puces.

L’attraction principale est qu’ils constituent un investissement quelque peu neutre. Les deux entreprises font affaire avec presque tous les concepteurs de puces, et tant que la demande en intelligence artificielle (IA) continue de croître, ces deux devraient prospérer.

Mais laquelle est la meilleure à acheter en ce moment ? Regardons cela de plus près.

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Le marché des puces logiques est plus stable que celui des puces mémoire

L’industrie des puces est notoirement cyclique. Il existe un cycle de boom et de récession qui se produit à intervalles aléatoires dans le monde des puces. Il est impossible de prévoir le début et la fin de ces cycles, ce qui rend l’investissement dans ce secteur un peu difficile, mais pas impossible.

De plus, le niveau de cyclicité que chaque entreprise affiche varie selon le produit. Entre les fabricants, il existe plusieurs différences dans les puces logiques. Cette diversité les rend un peu moins sensibles aux cycles du marché, car elle différencie un produit d’un autre.

Dans le secteur des puces mémoire, il y a peu de choses qui différencient un fournisseur d’un autre, donc les prix des puces sont plus proches d’une commodité et fortement influencés par l’offre et la demande.

Développer

NASDAQ : MU

Micron Technology

Changement d’aujourd’hui

(4,72%) 36,20 $

Prix actuel

802,78 $

Points clés

Capitalisation boursière

$864B

Fourchette de la journée

779,47 $ - 814,86 $

Fourchette sur 52 semaines

90,93 $ - 818,67 $

Volume

1,8 M

Volume moyen

44 M

Marge brute

58,54 %

Rendement du dividende

0,06 %

Actuellement, la demande en puces mémoire est à un niveau record, tandis que l’offre accuse du retard. Lors de la dernière conférence trimestrielle de Micron, la direction a noté qu’elle ne pourrait répondre qu’à la moitié ou aux deux tiers de la demande à moyen terme. Ce sentiment est partagé dans toute l’industrie des puces mémoire, où l’offre n’a pas suivi le rythme de la demande. De plus, le marché des puces mémoire s’étend chaque année, donc la demande ne ralentit pas non plus.

Ce boom crée un vent arrière énorme pour Micron, qui augmente ses revenus. Cependant, une fois la capacité construite, les prix de la mémoire pourraient revenir à des niveaux normaux, rendant un investissement comme Taiwan Semiconductor beaucoup plus stable. La plupart des investisseurs (y compris moi-même) privilégient la stabilité, donc je donne la victoire dans cette catégorie à Taiwan Semiconductor.

Développer

NYSE : TSM

Taiwan Semiconductor Manufacturing

Changement d’aujourd’hui

(0,65%) 2,59 $

Prix actuel

399,87 $

Points clés

Capitalisation boursière

2,1 T$

Fourchette de la journée

391,47 $ - 404,65 $

Fourchette sur 52 semaines

188,81 $ - 420,00 $

Volume

612 K

Volume moyen

13 M

Marge brute

61,02 %

Rendement du dividende

0,84 %

Gagnant : Taiwan Semiconductor

La pénurie de puces mémoire offre une croissance exceptionnelle à Micron

Les derniers résultats trimestriels de Micron ont été stupéfiants, grâce à la flambée des prix des puces mémoire. Au deuxième trimestre de l’année fiscale (FY) 2026 (se terminant le 26 février), ses revenus ont totalisé 23,9 milliards de dollars. En comparaison, ils n’étaient que de 8,05 milliards de dollars l’année dernière. Pour le trimestre suivant, elle prévoit 33,5 milliards de dollars de revenus.

Données sur la croissance trimestrielle annuelle de MU par YCharts

Ne soyez pas surpris de voir le taux de croissance se maintenir sur une longue période, car la pénurie de mémoire est réelle et pourrait durer plusieurs années.

À un taux de croissance de 40 %, Taiwan Semiconductor affiche d’excellents résultats. Cependant, il est difficile de rivaliser avec une entreprise dont le produit connaît une demande insatiable avec des prix en hausse.

Gagnant : Micron

L’évaluation de ces deux entreprises est délicate

Parce que Micron est une activité plus cyclique, elle se négocie généralement avec une décote assez importante. Cette décote provient de son imprévisibilité, et la plupart des investisseurs ne veulent pas investir dans des entreprises cycliques.

Ratio PE de MU (forward) par YCharts

En conséquence, Micron paraît très bon marché à 14 fois le bénéfice prévu, tandis que Taiwan Semiconductor est plutôt cher à 26 fois le bénéfice prévu. La question est : le prix de Micron vaut-il le coup par rapport à la prime de Taiwan Semiconductor ?

Je pense que c’est une question que chaque investisseur doit se poser lui-même. Si vous cherchez une action à acheter et oublier, Taiwan Semiconductor est un meilleur pari. Si vous souhaitez une action pouvant offrir un maximum de potentiel de hausse, mais que vous devez surveiller les tendances du secteur pour voir si la demande en puces diminue, alors Micron est un meilleur choix.

Gagnant : Égalité

Bien que ces deux entreprises fabriquent toutes deux des puces, elles représentent des investissements très différents. L’une n’est pas catégoriquement meilleure que l’autre. Les investisseurs doivent choisir celle qui leur convient le mieux, ou ils peuvent investir dans les deux.