Terawulf double ses revenus liés à l'IA alors que les revenus miniers chutent, $427M Perte

(MENAFN- Crypto Breaking) TeraWulf a annoncé une augmentation de sa perte au premier trimestre 2026, affichant un déficit net de 427 millions de dollars alors que le chiffre d’affaires est resté modeste malgré un virage notable vers la capacité de calcul haute performance (HPC). Le chiffre d’affaires du trimestre s’élève à 34 millions de dollars, avec un revenu de location HPC représentant 21 millions de dollars — environ 60 % du chiffre d’affaires total et en hausse de 117 % par rapport au trimestre précédent. Les revenus issus du minage de Bitcoin s’établissent à environ 13 millions de dollars, ce qui représente une baisse de 50 % en glissement annuel.

Le segment HPC a été alimenté par 60 mégawatts de capacité informatique active à Lake Mariner, l’un des plus grands campus HPC d’Amérique du Nord, loué à Core42. TeraWulf coordonne l’expansion de cette capacité avec ses partenaires infrastructure Fluidstack et Google, avec des améliorations supplémentaires prévues pour 2026. La société a clôturé le trimestre avec environ 3,1 milliards de dollars en liquidités, une position de liquidité que la direction a souligné comme essentielle pour une trajectoire de croissance liée à des contrats à long terme.

Le directeur financier Patrick Fleury a présenté ces résultats comme un équilibre entre une croissance disciplinée et une flexibilité financière, notant que la structure du capital est conçue pour aligner le financement à long terme avec les flux de trésorerie contractés.

Principaux enseignements

Le trimestre souligne un changement dans la composition commerciale de TeraWulf vers le HPC et le calcul IA, avec le revenu HPC représentant la majorité des gains trimestriels et croissant rapidement par rapport au minage de BTC. Une expansion stratégique de centres de données soutenue par Google via Fluidstack ancre la transition vers l’IA, illustrée par un bail de 25 ans qui a débuté dans le cadre d’une collaboration plus large représentant environ 9,5 milliards de dollars de revenus contractés, étendant un accord antérieur de 10 ans. Au-delà de Lake Mariner, TeraWulf développe un réseau national de sites « avantage en énergie », comprenant un site de 480 MW à Hawesville, Kentucky ; un site de 300 MW à Lansing, New York ; et un site de 210 MW à Morgantown, Maryland, avec un potentiel d’extension à environ 1 gigawatt. Abernathy, un projet HPC de 168 MW sous bail de 25 ans, reste prévu pour une livraison fin 2026. Le sentiment du marché montre du bruit autour de l’action malgré une dynamique forte depuis le début de l’année : les actions WULF ont chuté d’environ 2,6 % dans la journée, même si le titre a augmenté de plus de 100 % depuis le début de l’année.

TeraWulf accélère la transition vers l’IA

En octobre de l’année précédente, TeraWulf a annoncé un bail historique de 25 ans avec Fluidstack, soutenu par Google, d’une valeur d’environ 9,5 milliards de dollars en revenus contractés. Cela a étendu l’engagement initial de 10 ans de la société et signalé une transition délibérée vers les actifs de calcul IA plutôt que le simple minage crypto traditionnel. Le développeur prévoit de déployer un réseau national de sites « avantage en énergie » pour soutenir des charges de travail HPC et IA évolutives, une démarche visant à atténuer la volatilité des revenus du minage de BTC.

En parallèle des opérations à Lake Mariner, la société construit un programme d’infrastructure plus large, avec des plans pour plusieurs sites conçus pour fournir une capacité fiable et riche en énergie. La coentreprise Abernathy reste un point focal, fournissant 168 MW de capacité HPC sous bail de 25 ans et visant une livraison au quatrième trimestre 2026. Le PDG Paul Prager a présenté cette expansion comme un différenciateur dans un marché de plus en plus contraint par l’accès à une énergie abordable, où l’énergie contractée à long terme peut stabiliser les rendements pour les charges de travail IA intensives en calcul.

L’approche de TeraWulf reflète une tendance croissante parmi les mineurs de crypto, où l’économie du minage de Bitcoin est de plus en plus complétée ou même supplantée par des opérations de centres de données et des infrastructures de calcul IA. La position de trésorerie de la société — environ 3,1 milliards de dollars — offre une marge de manœuvre alors qu’elle déploie des capitaux dans l’expansion de capacité tout en gérant les incertitudes liées aux prix des cryptomonnaies et aux coûts énergétiques.

Pivot industriel : centres de données, pas seulement mineurs

Riot Platforms, un acteur voisin dans le domaine des infrastructures crypto, a déclaré un chiffre d’affaires de 167,2 millions de dollars pour le premier trimestre 2026, avec ses nouvelles activités de centres de données contribuant pour 33,2 millions de dollars. Les revenus issus du minage de Bitcoin pour Riot ont diminué à 111,9 millions de dollars contre 142,9 millions de dollars un an plus tôt, soulignant le mouvement sectoriel vers des flux de revenus plus diversifiés et plus prévisibles liés au calcul IA et aux services de centres de données.

Le récit global du marché s’aligne avec une vague de mineurs réévaluant leur stratégie face à la réduction des marges. Core Scientific, MARA Holdings, Hive, Hut 8 et Iren ont tous signalé des mouvements pour convertir des installations de minage en centres de données ou pour acquérir des actifs de calcul IA, dans le but de capter une demande plus stable provenant des charges de travail d’entreprise et de la formation de modèles IA. Dans ce paysage en évolution, la capacité à sécuriser des contrats d’énergie à long terme et des revenus stables issus du calcul non minier pourrait déterminer quels acteurs émergeront comme des fournisseurs d’infrastructures durables dans les applications crypto et IA.

Pour les observateurs du secteur, les points de vigilance à court terme incluent l’avancement du calendrier de livraison d’Abernathy, la vitesse à laquelle la capacité soutenue par Fluidstack/Google sera opérationnelle, ainsi que l’évolution de la demande en calcul IA en relation avec la volatilité des prix du BTC et les développements réglementaires. L’équilibre entre cycles de minage crypto et capacité orientée IA continuera probablement à façonner les marges et les choix stratégiques à travers tout l’écosystème.

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