Récemment, quelqu'un m'a demandé comment différencier le petit non-agricole et le grand non-agricole, en réalité ces deux données sont toutes deux importantes pour les investisseurs, mais leur nature est complètement différente.

Commençons par le petit non-agricole, dont le nom complet est le rapport sur l'emploi ADP aux États-Unis. Cette donnée provient de la société ADP, celle qui fournit des services de traitement de la paie. Elle est généralement publiée le premier mercredi de chaque mois, deux jours avant le grand non-agricole. Le petit non-agricole reflète le nombre d'emplois créés dans le secteur privé américain, les emplois du secteur public ne sont pas inclus. Bien qu'il ne s'agisse pas d'une donnée officielle, sa publication anticipée permet à de nombreux investisseurs de l'utiliser pour prévoir ce que le grand non-agricole pourrait révéler.

Ensuite, il y a le grand non-agricole, aussi appelé rapport sur l'emploi non agricole (NFP). C'est la donnée officielle, publiée par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis, généralement le premier vendredi de chaque mois. Le grand non-agricole couvre une gamme plus large, incluant les variations d'emploi dans le secteur privé et public, et publie également simultanément le taux de chômage, le salaire horaire moyen, et plusieurs autres indicateurs. C'est pourquoi le grand non-agricole est considéré comme l'un des indicateurs économiques les plus cruciaux aux États-Unis, ayant une influence majeure sur la politique de la Fed et les attentes du marché dans son ensemble.

Pour résumer la différence fondamentale entre ces deux, la première concerne la source des données. Le petit non-agricole est basé sur les données de salaire des clients d'ADP, avec une couverture relativement limitée. Le grand non-agricole est une statistique officielle, avec une autorité bien plus grande. Ensuite, la portée : le petit non-agricole ne regarde que le secteur privé, tandis que le grand non-agricole inclut les secteurs public et privé. De plus, il existe souvent un décalage entre le petit et le grand non-agricole, c’est pourquoi le marché accorde une importance nettement plus grande au grand non-agricole.

À court terme, l’impact du petit non-agricole sur le marché boursier est en réalité limité. Il sert principalement de référence pour orienter les attentes, le marché ajustant ses prévisions du grand non-agricole en fonction des résultats, mais en raison de son manque d’autorité, la volatilité n’est généralement pas très grande. En revanche, le grand non-agricole est une autre histoire. Si les données d’emploi dépassent les attentes, cela indique une économie robuste, et le marché boursier tend à monter. À l’inverse, si les chiffres sont inférieurs aux prévisions, les investisseurs craignent une récession économique, et le marché pourrait subir une pression à la baisse.

En résumé simple, le petit non-agricole est un indicateur d’alerte, tandis que le grand non-agricole est la donnée véritablement capable de faire bouger le marché. Si vous suivez la tendance du marché américain, il est essentiel de surveiller de près le rapport sur l’emploi non agricole.