Je viens de lire quelque chose de plutôt intéressant qui se passe dans le domaine institutionnel de la crypto, et les dernières actions de Tom Lee méritent qu’on y prête attention.

La plupart des gens le connaissent comme le gars de Wall Street qui est bullish sur Bitcoin depuis des années, mais ce qu’il fait maintenant ressemble à un pari stratégique beaucoup plus important. En 2017, Lee a publié ce cadre pour valoriser Bitcoin comme de l’or numérique, ce qui était assez en avance sur son temps. Mais aujourd’hui, il a recentré son attention sur l’infrastructure Ethereum via son rôle chez BitMine.

Voici ce qui a attiré mon regard : BitMine a récemment divulgué des avoirs en ETH de plus de 566 000 unités avec une valeur de marché dépassant 2 milliards de dollars. Ce n’est pas une petite position. Pour donner un contexte, ils ont commencé avec environ 300 000 unités il y a seulement quelques mois. La société gère essentiellement une stratégie de trésorerie d’entreprise axée sur Ethereum, et Lee la positionne comme un pari sur les stablecoins devenant le pont entre la finance traditionnelle et la crypto.

La thèse est en fait assez convaincante. Lee a dit que le fait que les stablecoins atteignent une capitalisation de marché de 250 milliards de dollars, c’est comme le moment ChatGPT pour la crypto. Plus de la moitié de l’émission de stablecoins et environ 30 % des frais de gaz se produisent sur Ethereum. Wall Street commence à le remarquer. Nous avons vu Founders Fund prendre une participation de 9,1 % dans BMNR, et ARK Invest a investi environ 182 millions de dollars dans l’action de la société pour soutenir cette stratégie d’accumulation d’ETH.

Ce qui est intéressant, c’est la façon dont Lee encadre cela au-delà de la simple détention d’actifs. Il parle d’Ethereum comme de la couche infrastructure où les actifs du monde réel sont tokenisés et où les institutions veulent réellement opérer. Les cinq avantages structurels qu’il a décrits pour les entreprises fiscales Ethereum par rapport aux ETF valent la peine d’être réfléchis, notamment la mécanique réflexive de la NAV et le potentiel de devenir un actif stratégique dans les réseaux de paiement.

Fundstrat fixe un objectif à court terme pour l’ETH autour de 4 000 $, avec une juste valeur pouvant atteindre 10 000 à 15 000 $ d’ici la fin de l’année. Le prix actuel est à 2,29K $, donc il y a clairement beaucoup de conviction derrière cette position.

Ce qui est notable, c’est que cela ressemble à ce que Lee a toujours fait, simplement avec des actifs différents. Une approche basée sur les données, axée sur le long terme, prête à prendre des positions contrariennes lorsque la thèse a du sens. Que vous soyez d’accord ou non avec la thèse ETH, suivre comment le capital institutionnel commence à se structurer autour de l’infrastructure Ethereum est définitivement quelque chose à surveiller. Ce n’est plus juste Tom Lee qui est bullish, c’est de l’argent institutionnel qui déploie réellement du capital dans ces positions.