Cette action de semi-conducteurs en forte hausse est-elle une bonne affaire après son accord exceptionnel avec Nvidia ?

Corning (GLW 4,41 %) est l’une des plus anciennes entreprises américaines. Elle a été fondée en 1851, et elle a fabriqué du verre pour certains des produits les plus révolutionnaires au monde, y compris l’ampoule originale de Thomas Edison et l’iPhone d’Apple.

Mais l’action Corning a explosé de 340 % au cours de l’année passée en raison des câbles à fibre optique avancés de l’entreprise pour les centres de données, qui sont très demandés par l’industrie de l’intelligence artificielle (IA) car ils peuvent transmettre des informations entre puces et composants beaucoup plus rapidement que les alternatives en cuivre traditionnelles.

Corning a signé plusieurs accords de plusieurs milliards de dollars avec des opérateurs de centres de données hyperscale en 2026 seulement. Mais le 6 mai, l’entreprise a annoncé un nouveau partenariat avec Nvidia (NVDA +0,64 %), qui pourrait voir sa capacité de fabrication de connectivité optique augmenter jusqu’à 10 fois au cours des prochaines années. Avec cela en tête, y a-t-il encore le temps d’acheter des actions Corning ?

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L’accord Nvidia est un changement de jeu

Nvidia fournit les meilleures unités de traitement graphique (GPU) pour centres de données au monde, qui sont les principaux puces utilisées dans le développement de l’IA. Les clients les configurent souvent en utilisant le rack de centre de données NVLink-72 de l’entreprise, qui comprend 72 GPU, 36 processeurs centraux (CPU) et du matériel de réseau avancé.

Ces composants sont connectés à l’aide de deux miles de câbles en cuivre, qui rencontrent de plus en plus de limitations en termes de vitesse et d’efficacité énergétique à mesure que les derniers modèles d’IA exigent des capacités de traitement record. La fibre optique a prouvé qu’elle pouvait transmettre des données beaucoup plus rapidement et sur de plus longues distances que le cuivre, avec une perte minimale de données, en faisant rapidement le matériau de choix.

Plus tôt cette année, Corning a lancé un nouveau produit appelé Fibre Multicore (MCF), qui intègre quatre noyaux dans une seule fibre de 125 microns. Étant donné qu’elle a une densité quatre fois supérieure à une solution à noyau unique, Corning affirme que les opérateurs de centres de données peuvent atteindre les mêmes performances avec 75 % de câbles en moins.

Puisque la fibre optique est clairement l’avenir de la connectivité des centres de données, il n’est pas surprenant que Nvidia ait conclu un accord aussi important avec Corning. Mais Nvidia n’est pas seulement un client, car elle a fourni un financement non divulgué pour aider Corning à construire trois nouvelles usines de fabrication. De plus, le fabricant de puces a la possibilité d’acquérir une participation en actions de 3 milliards de dollars dans Corning.

Les revenus liés à l’IA de Corning sont déjà en forte croissance

Corning a généré 4,3 milliards de dollars de revenus principaux au premier trimestre 2026 (se terminant le 31 mars), ce qui représente une augmentation de 18 % par rapport à la même période de l’année précédente. La branche des communications optiques de l’entreprise a contribué pour 1,8 milliard de dollars, en croissance beaucoup plus rapide de 36 %. Cela marque une accélération par rapport à la croissance de 35 % du segment au quatrième trimestre 2025, trois mois plus tôt, soulignant l’élan dans les ventes de fibres optiques.

Développer

NYSE : GLW

Corning

Variation d’aujourd’hui

(-4,41 %) -9,15 $

Prix actuel

198,24 $

Points clés

Capitalisation boursière

$171B

Fourchette de la journée

188,29 $ - 205,32 $

Fourchette sur 52 semaines

46,77 $ - 208,92 $

Volume

283K

Volume moyen

13M

Marge brute

35,64 %

Rendement du dividende

0,56 %

En fait, la demande est si forte que Corning dispose actuellement d’un pouvoir de fixation des prix important, ce qui augmente ses marges bénéficiaires. La branche des communications optiques a réalisé 387 millions de dollars de bénéfice net au premier trimestre, en hausse de 93 % par rapport à la même période de l’année précédente. Elle représentait plus de la moitié du bénéfice net principal total de Corning, qui s’élève à 612 millions de dollars.

Mais cette phase de croissance ne fait que commencer. En janvier, la société mère de Facebook, Meta Platforms, a signé un accord pour acheter pour 6 milliards de dollars de solutions de fibres optiques de Corning au cours des prochaines années, qu’elle utilisera dans ses centres de données IA. Et lors de sa conférence téléphonique avec les investisseurs pour le premier trimestre, le PDG de Corning, Wendell Weeks, a déclaré que l’entreprise avait signé deux autres accords avec des clients hyperscale de taille et de portée similaires à celui de Meta.

Lorsque vous ajoutez l’accord avec Nvidia à cela, le pipeline de revenus de la branche des communications optiques de Corning pourrait valoir des dizaines de milliards de dollars.

L’action Corning n’est pas bon marché, mais elle pourrait encore être une opportunité d’achat

Sur la base du bénéfice ajusté (non conforme aux principes comptables généralement acceptés, ou GAAP) sur 12 mois de 2,69 dollars par action, son action se négocie à un ratio cours/bénéfice (P/E) historique élevé de près de 90. Pour donner une perspective, cela la rend nettement plus chère que l’action Nvidia, qui se négocie à un ratio P/E de 44.

Cependant, Wall Street pense que le pipeline incroyable d’accords de l’entreprise pourrait faire grimper ses bénéfices à 4,21 dollars par action en 2027 (selon Yahoo! Finance), ce qui placerait son ratio P/E à terme à environ 50. Ce n’est pas forcément bon marché à première vue, mais si les analystes prévoient un taux de croissance similaire pour 2028 et 2029, alors l’action Corning pourrait en réalité sembler une bonne affaire à ce prix actuel lorsque les investisseurs regarderont en arrière.

En résumé, l’action Corning pourrait encore être une excellente opportunité d’achat en ce moment, mais la conserver pendant au moins trois ans pourrait être la clé pour réaliser un rendement positif en raison de sa valorisation élevée.