Le Bitcoin à 80 000 dollars a-t-il un support ! Un « fond solide » semble apparaître, pourquoi les traders n’osent-ils toujours pas acheter en hausse ?

Après la correction de vendredi dernier, le Bitcoin a de nouveau franchi la barre des 80 000 dollars. Cependant, derrière cette reprise apparemment forte, les observateurs du marché restent vigilants : s’agit-il d’une percée solide des haussiers ? Ou d’un « faux mouvement » pour tester la pression vendeuse en haut ? Les analystes du marché expliquent qu’en comparaison avec la simple fluctuation des prix, la structure du marché du Bitcoin est en réalité tumultueuse. Il est indéniable que la demande au comptant se renforce, avec un flux continu de capitaux vers les ETF Bitcoin, ce qui soutient le marché. Cependant, une grande partie de cette dynamique récente est alimentée par des traders de contrats à terme à effet de levier élevé, plutôt que par une demande purement au comptant. Cela rend la hausse du Bitcoin plus vulnérable aux mauvaises nouvelles macroéconomiques, surtout avec la publication prochaine de données sur l’inflation. Une demande d’achat active, mais une structure « malsaine » Le courtier market maker basé à Singapour, Enflux, indique que la forte demande pour les ETF et le stock de Bitcoin en baisse constante sur les plateformes créent une « base structurelle » plus solide pour le Bitcoin. La société d’analyse on-chain Glassnode affirme également que, que ce soit sur le marché au comptant ou sur le marché des contrats perpétuels, les acheteurs deviennent plus actifs. Le problème, c’est que cette fiche de performance haussière n’est pas très reluisante. La dynamique d’attaque du marché montre déjà des signes de fatigue, tandis que le levier continue d’augmenter, et le taux de financement indique que la demande de couverture vendeuse persiste. En d’autres termes, les traders profitent encore de la reprise pour se couvrir, plutôt que d’embrasser pleinement cette hausse. Le Bitcoin a augmenté de 13,4 % au cours des 30 derniers jours, tournant autour de 81 000 dollars. La semaine dernière, un rapport sur l’emploi non agricole supérieur aux attentes aurait dû être un signe de vigueur économique, mais dans l’ombre d’un possible report de la baisse des taux par la Fed, cela est devenu une contrainte pour le marché. Le Bitcoin est brièvement tombé sous la barre des 80 000 dollars, atteignant un creux de 79 743 dollars avant de rebondir. Analyse d’Enflux : « Si cette hausse était une rupture haussière nette, le Bitcoin aurait dû franchir facilement 80 700 dollars, mais le marché au comptant a d’abord reculé. Cela montre que la zone autour de 80 000 dollars n’est pas seulement une ligne sur un graphique, mais une pression vendeuse réelle et lourde. » Si le risque que le marché reprenne confiance est réel, pourquoi le Bitcoin ne parvient-il pas à réaliser une percée plus convaincante ? Enflux propose une métrique peu courante mais perspicace : le marché des montres de luxe haut de gamme en pleine reprise pourrait nous aider à décrypter les véritables tendances des clients fortunés. Selon les dernières données du marché secondaire des montres de Morgan Stanley, les prix des montres ont augmenté de 1,9 % au premier trimestre. Sur 35 marques suivies, 25 ont enregistré une hausse, ce qui indique une amélioration de la valeur de revente et de la rotation des stocks. Ce signal ne signifie pas que l’argent dans la crypto se déplace vers les montres de luxe, mais plutôt qu’après une longue période de correction, les acheteurs fortunés reprennent confiance dans ces actifs à prix clair, rares et faciles à évaluer. Pour le Bitcoin, c’est une comparaison embarrassante : si la tolérance au risque dans le marché haut de gamme se déverrouille, mais que le Bitcoin reste hésitant juste avant une zone de pression clé, cela indique que, dans le processus de flux de capitaux, la cryptomonnaie n’est pas encore la première option pour la classe aisée pour montrer sa confiance en investissement. Qui domine le marché ? Les données de transaction de Glassnode montrent que la demande acheteuse est bel et bien plus active, mais pas encore suffisante pour dissiper tous les doutes du marché. Un indicateur clé est la « différence cumulée du volume delta » (CVD). En termes simples, le CVD sert à observer si le marché est principalement « acheteur actif » ou « vendeur actif », et à déterminer qui mène la tendance. Glassnode indique que le CVD du marché au comptant est passé de 42,4 millions de dollars à 62 millions de dollars, soit une augmentation de 46,4 %, ce qui montre que les acheteurs sont de plus en plus disposés à poursuivre la hausse sans attendre un recul pour acheter à bon prix. Quant au CVD des contrats perpétuels, il a explosé de 110 millions de dollars à 410,3 millions de dollars, ce qui signifie que les traders à effet de levier se tournent aussi vers une position haussière. Cependant, le capital à effet de levier peut accélérer la hausse, mais sa durabilité est bien moindre que celle des achats au comptant. En cas de retournement du sentiment, les positions à terme peuvent se renverser très rapidement.