L'arrêt de la baisse des écarts d'intérêts, pas de compensation des intérêts ! Les six grandes banques accélèrent leur transition vers un capital léger dans leurs résultats du premier trimestre

Question AI · Quelles sont les manifestations des dividendes liés à la baisse des taux de dépôt derrière la différenciation de la marge nette d’intérêt ?

Après la publication des résultats du premier trimestre 2026, les indicateurs clés d’exploitation des grandes banques d’État montrent de nouveaux changements : la tendance à la baisse de la marge nette d’intérêt, qui reflète la rentabilité des activités traditionnelles, ralentit, et certaines banques enregistrent même une légère reprise ; tandis que la proportion de revenus non liés aux intérêts augmente généralement par rapport à la fin de l’année dernière, devenant un levier clé pour stabiliser le chiffre d’affaires.

Différenciation de la tendance de la marge d’intérêt : certaines grandes banques stoppent la chute et rebondissent, les dividendes de la baisse des taux de dépôt se manifestent

La marge nette d’intérêt, indicateur central de la rentabilité des prêts et dépôts bancaires, est très suivie par le marché. En comparant avec les données du rapport annuel 2025, la marge nette d’intérêt des grandes banques d’État au premier trimestre 2026 montre une tendance différenciée.

Concrètement, la Banque Postale continue de devancer les autres banques d’État avec une marge nette d’intérêt de 1,65 %, en léger recul de 1 point de base par rapport à 1,66 % à la fin de 2025. La Banque Agricole et la Banque de Chine affichent toutes deux une marge nette d’intérêt de 1,26 % au premier trimestre, stable par rapport à la fin de l’année précédente, témoignant de la forte rigidité du coût du passif.

Il est notable que certaines grandes banques voient leur marge s’améliorer marginalement. La Banque de Construction affiche une marge nette d’intérêt de 1,36 % au premier trimestre, en hausse de 2 points de base par rapport à la fin de l’année précédente (1,34 %) ; la Banque Industrielle et Commerciale passe de 1,28 % à 1,29 % ; la Banque du Transport de Chine passe de 1,20 % à 1,23 %.

Le rebond de la marge d’intérêt derrière la stabilisation s’explique par l’efficacité de la réduction du coût du passif. Lors de la conférence de résultats, Yang Jun, vice-président de la Banque de Chine, a indiqué que la révision des prix des dépôts entraînait une baisse du taux d’intérêt payé, contribuant à stabiliser la marge d’intérêt. La direction de la Banque Agricole a également souligné que « le dividende de la révision des prix des dépôts » et la « gestion renforcée des bases » se complétaient, ce qui a permis une baisse significative du taux d’intérêt payé sur les dépôts au premier trimestre par rapport à l’année précédente. Cela signifie que l’effet des multiples ajustements à la baisse des taux de dépôt, effectués précédemment, commence à se refléter dans le bilan des banques.

Proportion de revenus non liés aux intérêts atteignant 23%-35% : les activités à faible capital deviennent la « seconde courbe de croissance »

Dans un contexte où la marge d’intérêt globale reste à un niveau bas, la contribution des revenus non liés aux intérêts devient un facteur clé influençant la structure des revenus des grandes banques. Le rapport du premier trimestre montre que la part des revenus non liés aux intérêts des grandes banques d’État se situe entre 23,2 % et 35,1 %, jouant un rôle évident dans le soutien global du chiffre d’affaires.

Concrètement, la Banque de Chine et la Banque du Transport occupent la première ligne, avec des parts respectives de 35,06 % et 34,39 %, la part de la Banque de Chine ayant augmenté de 2 points de pourcentage par rapport à la fin de l’année dernière ; la Construction Bank et la Industrial and Commercial Bank ont connu des augmentations significatives, passant respectivement de 24,74 % à 27,35 % et de 24,20 % à 26,84 % ; la Banque Agricole et la Banque Postale, bien que leur part soit relativement plus faible, ont connu une croissance notable, la Banque Agricole passant de 21,47 % à 26,69 %, et la Banque Postale de 20,83 % à 23,15 %.

La forte croissance des revenus non liés aux intérêts est généralement attribuée par la direction à la transition vers des activités à faible capital. La direction de la Banque Agricole a révélé qu’en saisissant les opportunités du marché de la gestion de patrimoine, en développant des activités telles que l’assurance par procuration et la distribution de fonds, celle-ci a enregistré une croissance élevée, entraînant une augmentation de 7,85 % des revenus nets de commissions et honoraires. La Banque Postale a également indiqué que cette forte croissance des revenus nets de commissions et honoraires était due à un développement intensif de la gestion de patrimoine et des activités à faible capital.

La logique de « compenser par le moyen » se poursuit : les grandes banques accélèrent l’optimisation de leur structure de revenus

En combinant la marge d’intérêt et les revenus non liés aux intérêts, la logique opérationnelle des grandes banques d’État au premier trimestre reste claire : la pression sur la réduction de la marge principale persiste, mais par l’expansion de la taille des actifs pour « compenser par la quantité » et la réduction des coûts du passif, des signes de stabilisation de la marge apparaissent ; parallèlement, le développement intensif de la gestion de patrimoine, des transactions d’investissement et autres activités intermédiaires fait de « compenser par le moyen » une stratégie commune pour lisser la volatilité des revenus.

Globalement, le premier trimestre 2026 a montré des signaux positifs de rebond local de la marge d’intérêt des grandes banques d’État, tandis que l’augmentation générale de la part des revenus non liés aux intérêts confirme que ces banques commerciales de grande taille s’efforcent, par l’optimisation de leur structure de revenus, de faire face activement aux défis à long terme d’un environnement à faibles taux d’intérêt.