Capacité de paiement des compagnies d'assurance, légère amélioration à 212,3 % en 2025... Les compagnies d'assurance vie et d'assurance dommages ont des sentiments mitigés

D’ici la fin de 2025, le ratio de solvabilité des compagnies d’assurance s’est légèrement amélioré, mais la tendance diffère entre les compagnies d’assurance vie et les compagnies d’assurance dommages.

Selon le “Statut actuel du ratio de solvabilité des compagnies d’assurance à la fin décembre 2025” publié par l’Autorité de supervision financière le 13, le ratio de solvabilité de toutes les compagnies d’assurance appliquant des mesures transitoires (K-ICS) s’élève à 212,3 %, en hausse de 1,5 point de pourcentage par rapport au trimestre précédent, qui était de 210,8 %. Le ratio de solvabilité est un indicateur représentatif de la solidité financière montrant dans quelle mesure une compagnie d’assurance peut supporter des pertes inattendues. Ce ratio est obtenu en divisant le capital disponible par le capital requis ; un ratio plus élevé indique une capacité financière plus forte.

Du point de vue sectoriel, l’amélioration est plus marquée dans les compagnies d’assurance vie. Le ratio de solvabilité des compagnies d’assurance vie est de 205,8 %, en hausse de 4,4 points de pourcentage par rapport au trimestre précédent. En revanche, celui des compagnies d’assurance dommages est de 221,9 %, en baisse de 2,2 points de pourcentage. Parmi les grandes compagnies d’assurance vie, Samsung Life est à 198,0 %, en hausse de 5,2 points ; Jeilbo Life à 226,0 %, en hausse de 20,8 points ; Hanwha Life à 157,5 %, en baisse de 0,7 point. Dans le secteur des assurances dommages, Samsung Fire est à 262,9 %, en baisse de 13,1 points ; DB Insurance à 218,2 %, en baisse de 8,2 points ; Meritz Fire à 241,3 %, en baisse de 2,4 points. En revanche, Hyundai Marine est à 190,1 %, en hausse de 10,3 points ; KB Insurance à 191,5 %, en hausse de 0,4 point. La compagnie d’assurance dommages Lotte, sous la surveillance de l’autorité financière, est à 159,5 %, en hausse de 17,5 points.

Derrière l’amélioration globale du ratio, l’effet de l’augmentation du capital a joué un rôle plus important. À la fin 2025, le capital disponible s’élève à 284 billions de won, en hausse de 9,3 billions de won par rapport au trimestre précédent ; le capital requis est de 133,8 billions de won, en augmentation de 3,5 billions de won. Bien que la marge des contrats d’assurance (CSM, la valeur actuelle des profits d’assurance futurs anticipés) ait diminué de 5,4 billions de won, et que les dividendes de règlement aient été de 3,6 billions de won, la valeur des autres gains ou pertes globalement cumulés a augmenté de 15,9 billions de won en raison de la hausse des prix des actions, et le bénéfice net de la période a également augmenté de 9 milliards de won, permettant une expansion globale du capital disponible. Le capital requis a également augmenté en raison de la hausse des prix des actions, qui a accru la valeur des risques liés aux actions, mais cette augmentation est inférieure à celle du capital disponible.

Certaines analyses estiment que la hausse des taux d’intérêt a également eu des effets différenciés sur le secteur de l’assurance. En général, les variations de taux d’intérêt affectent à la fois l’évaluation des actifs et des passifs des compagnies d’assurance, mais l’Autorité de supervision financière considère que cette hausse des taux est relativement plus favorable aux compagnies d’assurance vie. Le ratio de solvabilité des compagnies d’assurance dommages est généralement supérieur à celui des compagnies d’assurance vie, mais en fonction des variables de marché trimestrielles, certaines grandes compagnies ont montré une tendance à la baisse.

L’Autorité de supervision financière indique qu’avec l’aggravation de l’incertitude des marchés financiers, notamment en raison de la situation au Moyen-Orient, elle renforcera la surveillance pour garantir que les compagnies d’assurance maintiennent une solvabilité suffisante. En particulier, pour les entreprises dont la structure de capital est fragile, des inspections continueront d’être menées, avec pour objectif d’améliorer la qualité du capital et de renforcer la gestion des risques. Cette situation indique que, selon l’évolution future des taux d’intérêt, des prix des actions et des risques géopolitiques à l’étranger, la tendance des indicateurs de solidité financière des compagnies d’assurance pourrait à nouveau se différencier.