Je me suis plongé profondément dans des recherches solides sur la prévision du prix de l’or, et honnêtement, la configuration à plus long terme ici est assez convaincante. Laissez-moi vous expliquer ce qui a attiré mon attention.

Voici le point concernant la prévision de l’or - la plupart des gens balancent simplement des chiffres aléatoires pour attirer des clics. Mais quand vous creusez réellement la méthodologie et que vous regardez ce que les graphiques vous disent, l’image devient plus claire. Les indicateurs techniques séculaires sur l’or montrent un modèle de retournement haussier textbook qui a commencé à se compléter vers 2023. Nous parlons d’une formation en tasse avec anse sur 10 ans qui se déroule maintenant.

En regardant le paysage des prévisions du prix de l’or pour 2024, beaucoup d’institutions prévoyaient une fourchette de 2 700 à 2 800 dollars d’ici la fin 2025. Goldman Sachs visait 2 700, Bloomberg était entre 1 709 et 2 727 dollars, et il y avait un consensus solide autour de cette fourchette de 2 700 à 2 800. Maintenant, nous sommes à mi-2026 et l’or a déjà dépassé ces niveaux. Les prévisions qui semblaient optimistes alors paraissent conservatrices aujourd’hui.

Qu’est-ce qui motive cela ? La dynamique monétaire compte bien plus que ce que les gens réalisent. M2 et l’IPC ont été en tendance haussière régulière, ce qui, historiquement, évolue en tandem avec les prix de l’or. Les divergences que nous avons vues ne durent pas - elles finissent par se corriger. Et les attentes d’inflation, mesurées via les TIPS, respectent ce canal haussier séculaire qui soutient la thèse haussière.

Les dynamiques intermarchés sont aussi favorables. La force de l’euro crée un environnement favorable à l’or, et avec les attentes de baisse des taux mondiaux, les rendements des Treasuries ne montent pas. Cela soutient la tendance. Par ailleurs, les positions nettes courtes commerciales sur les futures restent tendues, ce qui limite le downside mais indique une position prudente.

Voici où ça devient intéressant - l’angle des devises mondiales. L’or a commencé à atteindre de nouveaux sommets historiques dans presque toutes les principales monnaies dès début 2024, avant la rupture du dollar américain. C’était le vrai signal de confirmation que ce n’était pas juste une histoire de dollar.

En regardant la vue d’ensemble, la thèse est un marché haussier doux maintenant, avec une accélération prévue plus tard dans cette décennie. Les cibles évoquées - 3 100 dollars pour 2025, 3 900 à 4 000 dollars pour 2026, potentiellement 5 000 dollars d’ici 2030 - semblent raisonnables étant donné où nous en sommes à la mi-2026. Le graphique sur 20 ans montre que les marchés haussiers de l’or ont tendance à commencer lentement puis à accélérer, ce qui correspond exactement au pattern que nous observons.

Une chose à noter - et cela est important pour le positionnement - c’est que le graphique sur 50 ans suggère que cette course pourrait être exceptionnellement forte parce que le pattern de consolidation a été si long. C’est un principe technique à respecter : les consolidations longues produisent des cassures fortes.

L’argent mérite aussi d’être surveillé. Le ratio or/argent sur 50 ans montre que l’argent a tendance à exploser plus tard dans ces cycles haussiers. Nous sommes probablement encore dans la phase début-milieu, donc l’argent pourrait devenir agressif dans les années à venir.

Le niveau d’invalidation à surveiller reste autour de 1 770 dollars. Si l’or chute et reste en dessous, toute la thèse s’effondre. Mais compte tenu du contexte monétaire et de la trajectoire des attentes d’inflation, cette probabilité est faible.

Pour ceux qui suivent la prévision du prix de l’or pour 2024 et au-delà, l’essentiel est de comprendre que ce n’est pas aléatoire. C’est piloté par des facteurs mesurables - conditions monétaires, attentes d’inflation, dynamique des devises, positionnement sur les futures. Quand tout cela s’aligne en mode haussier, vous obtenez des mouvements soutenus, pas juste des pics.

Nous sommes probablement dans la deuxième ou troisième année d’un cycle qui pourrait durer plusieurs années. Le consensus autour de 2 700-2 800 dollars de l’année dernière, émis par de grandes institutions, paraît déjà dépassé. Si le pattern se maintient et que l’accélération se confirme, ces cibles de plus de 4 000 dollars pour la fin de cette décennie ne sont pas du tout déraisonnables.