L'indice Shanghai Composite dépasse 4200 points, atteignant un nouveau sommet en plus de 10 ans, les puces de stockage conduisent la forte hausse de la chaîne de l'industrie des semi-conducteurs

Question AI · Comment la demande en puissance de calcul de l’IA peut-elle déclencher un super cycle dans les puces de stockage ?

Le 11 mai, le marché boursier chinois A-share a ouvert en forte hausse, l’indice Shanghai Composite a augmenté de plus de 1 % pour dépasser 4200 points, l’indice du marché des entreprises innovantes a bondi de plus de 3 %, atteignant de nouveaux sommets en près de 11 ans ; le secteur des puces de stockage et des semi-conducteurs a connu une explosion générale, devenant la ligne directrice la plus forte du marché, avec une vague de hausses de cours dans les actions du secteur. L’indice thématique des matériaux, équipements et semi-conducteurs de la China Securities Index a bondi de plus de 6,9 %, avec des actions composantes comme Changchuan Technology, China Shipbuilding Special Gas en hausse de 20 %, ainsi que Tuojing Technology, North China Innovation en tête des gains. Parmi les produits suivant cet indice, l’ETF semi-conducteurs GF (560780) a également augmenté, avec un volume de transactions quotidien supérieur à 260 millions de yuans, montrant une activité de fonds dynamique.

Du côté des nouvelles, la demande explosive en puissance de calcul pour l’IA pousse l’industrie des puces de stockage dans un “super cycle”. Selon TrendForce, une société de conseil, les prix contractuels de la DRAM grand public devraient augmenter de 58 % à 63 % au deuxième trimestre 2026 par rapport au trimestre précédent, et ceux de la mémoire NAND flash de 70 % à 75 %, une hausse des prix qui augmente directement la marge bénéficiaire des entreprises. SK Hynix a réalisé un bénéfice d’exploitation de 37,6103 trillions de won lors du premier trimestre 2026, en hausse de 405 % en glissement annuel ; Samsung Electronics a enregistré un bénéfice d’exploitation de 57,2328 trillions de won, en hausse soudaine de 756,1 % en glissement annuel, établissant deux trimestres consécutifs de records trimestriels. Par ailleurs, les géants mondiaux du stockage voient leurs cours continuer à atteindre de nouveaux sommets, SK Hynix, Samsung Electronics ont récemment connu des hausses record, tandis que Micron Technology, SanDisk et d’autres en Amérique ont également progressé, le secteur mondial des semi-conducteurs entre dans une phase d’explosion en résonance, renforçant encore l’optimisme du marché domestique.

La chaîne d’approvisionnement mondiale des industries du stockage reste tendue. Du côté de la demande, selon SEMI, en 2025, les ventes mondiales d’équipements semi-conducteurs atteindront 135,1 milliards de dollars, en hausse de 15 % par rapport à l’année précédente, marquant la troisième année consécutive de records historiques. Goldman Sachs a fortement révisé à la hausse ses prévisions de dépenses pour les usines de wafers, élevant ses attentes pour la taille du marché mondial de 2026 à 2028 à 141 milliards, 186 milliards et 208 milliards de dollars respectivement, suggérant que le cycle haussier des équipements semi-conducteurs pourrait durer plus longtemps que prévu.

Selon un rapport de Goldman Sachs, le marché est à la veille de la pénurie la plus grave de puces de stockage en 15 ans. En 2026, le déficit d’offre et de demande pour la DRAM mondiale atteindra 4,9 %, celui pour NAND Flash 4,2 %, et celui pour les composants clés de l’IA, la mémoire HBM (High Bandwidth Memory), atteindra même 5,1 %, des niveaux jamais vus depuis 2011. Selon un rapport de CITIC Securities, depuis mars, les prix du stockage ont de nouveau augmenté, ce qui prouve que la conjoncture du secteur reste favorable, et que la demande excédentaire devrait durer jusqu’en 2027, avec des hausses de prix tout au long de 2026, confirmant la tendance positive du secteur du stockage.

En regardant vers l’avenir, Huafu Securities pense que, l’accélération de la localisation des matériaux semi-conducteurs, la croissance rapide des capacités des fabricants de wafers en aval, et la maximisation des avantages des entreprises leaders seront les principales tendances. La lithographie est un maillon clé dans la voie d’autonomie de la Chine, et les entreprises concernées progressent rapidement dans le remplacement des importations. Dans le domaine des produits chimiques électroniques, les usines de wafers en aval sont en cours de construction, et la capacité de production de puces devrait continuer à augmenter. La demande en aval stimule la mise à niveau et l’innovation de l’industrie, qui entre dans une phase de développement rapide. La Chine poursuit la modernisation de la fabrication, et la demande pour des matériaux de haute norme et haute performance devrait s’accélérer, favorisant le développement rapide de l’industrie des nouveaux matériaux.

L’ETF semi-conducteurs GF (560780, connectée hors cote A/C 020639/020640) suit de près l’indice thématique des matériaux, équipements et semi-conducteurs de la China Securities Index, qui sélectionne 40 sociétés cotées dans des domaines liés aux matériaux semi-conducteurs et équipements semi-conducteurs. Selon Wind, au 10 mai, cet indice a enregistré une hausse de 100,60 % sur un an, surpassant largement la performance du CSI 300 (26,67 %), du STAR 50 (63,02 %) et d’autres indices larges, tout en affichant une surperformance notable par rapport à l’indice du secteur des semi-conducteurs (80,33 %) et à l’indice du secteur des semi-conducteurs (78,75 %). En termes de répartition, à la fin avril, la pondération des matériaux et équipements semi-conducteurs dans cet indice de troisième niveau de la China Securities Index atteignait 100 %, avec des actions comme SMIC, North China Innovation, Changchuan Technology, Tuojing Technology, parmi les leaders du secteur.

Fidelity a une présence de plus de 17 ans dans le domaine des indices. À la fin du premier trimestre, ses produits ETF comptaient 76 fonds, couvrant des grands indices, des thèmes sectoriels, des stratégies de dividendes, des marchés transfrontaliers, des obligations et des matières premières, englobant des secteurs populaires comme l’électricité, l’IA, les matières premières, et la série transfrontalière, couvrant toute la chaîne industrielle. La gestion d’ETF de Fidelity est l’une des plus complètes. À la fin du premier trimestre, la taille totale de ses ETF dépassait 250 milliards de yuans, avec 8 ETF de taille centaine de milliards ; parmi eux, 12 ETF transfrontaliers totalisent plus de 110 milliards de yuans, avec 4 produits de taille centaine de milliards, ce qui en fait l’un des gestionnaires d’ETF les plus actifs dans ce domaine.

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