Le marché semble survolté : 3 mouvements que je fais en réponse

Alors que les indices du marché frôlent des sommets historiques, les investisseurs semblent optimistes, car les actions liées à des domaines tels que l’intelligence artificielle (IA) continuent de progresser.

Néanmoins, de tels mouvements peuvent inquiéter les investisseurs à long terme. Le ratio cours/bénéfice (P/E) de Shiller, qui moyenne les bénéfices sur une période de 10 ans ajustée pour l’inflation, est maintenant d’environ 42. La seule autre fois où il a atteint ce niveau était lors de la bulle Internet, et comme beaucoup d’investisseurs à long terme le savent, cela a précédé un effondrement de la bulle Internet.

Cet historique m’inquiète. Bien que je ne renonce pas au marché boursier, je prends trois mesures que je pense me protéger si le pire devait arriver.

Source de l’image : Getty Images.

1. Laissez les gagnants continuer à gagner

Laisser mes valeurs phares intactes peut sembler contre-intuitif. Je possède AMD (AMD 2,27 %), dont le ratio P/E dépasse 140 à ses prix récents, et Shopify (SHOP 2,64 %), dont le ratio P/E frôle les 100, même face aux inquiétudes que l’IA menace les modèles commerciaux de nombreuses entreprises de logiciels.

Cependant, je crois toujours aux thèses à long terme de ces entreprises sous-jacentes. En ce qui concerne AMD, les perspectives de croissance de l’entreprise semblent soutenir l’enthousiasme des investisseurs, car son taux de croissance des revenus approche de près l’objectif annuel de 35 % sur les trois prochaines années. Dans le cas de Shopify, elle a construit un écosystème de commerce électronique presque complet. Ainsi, il faudra probablement plus qu’une application d’IA pour perturber cette activité.

De plus, l’histoire montre que tenir compte de telles convictions sur le long terme est payant. Peut-être l’un des meilleurs exemples est Amazon (AMZN 1,19 %). Bien qu’il ait augmenté de près de 279 000 % depuis son introduction en bourse en 1997, il a perdu plus de 90 % de sa valeur lors du krach Internet avant de rebondir, générant des rendements massifs qui compensent largement tout investissement raté.

Bien que supporter ces ventes massives puisse être émotionnellement difficile, l’histoire montre qu’il est payant de garder foi en une thèse d’investissement solide.

2. Restez liquide

Deuxièmement, je conserve une liquidité importante. Cela inclut de l’argent liquide et iShares Gold Trust (IAU 0,41 %), une action suivant l’or que je détient comme couverture contre l’inflation et que je peux convertir rapidement en cash.

Je suis ici l’exemple de Berkshire Hathaway (BRKA +0,93 %) (BRKB +1,14 %). Alors que Warren Buffett se préparait à prendre sa retraite en tant que PDG, il a constitué une position de liquidités record dépassant aujourd’hui 397 milliards de dollars, bien plus que les 329 milliards de dollars de ses avoirs déclarés actuels.

Buffett a évoqué les vertus d’acheter lors des marchés en baisse. En ces temps, détenir une position de liquidités massive pourrait signifier que Berkshire, désormais dirigée par Greg Abel, se prépare à une telle opportunité.

En cas de récession, les investisseurs pourront acheter des actions de marché baissier à un prix significativement réduit. En fin de compte, nous ne savons pas quand le prochain marché baissier arrivera ni à quel point il sera sévère. Cela ne veut pas dire qu’Amazon sera à nouveau vendu avec une décote de 90 %, mais une vente pourrait faire que davantage des meilleures entreprises du marché soient échangées à des prix attractifs.

Plus important encore, les investisseurs doivent se rappeler que chaque marché baissier précédent a fini par se terminer. Cela positionne les investisseurs à long terme pour bénéficier parce que le marché baissier a eu lieu, et ils devraient probablement se positionner pour récolter de tels bénéfices.

3. Cherchez toujours des bonnes affaires

Malgré les valorisations élevées, les investisseurs peuvent trouver des actions à acheter sur ce marché. Beaucoup d’actions ne suivent pas l’économie, elles peuvent donc constituer d’excellents investissements au sommet d’un marché haussier et pourraient augmenter même lorsque le marché global plonge.

Par exemple, voici ma vision contrarienne sur Clorox (CLX +0,24 %). Je la vois comme une action à dividende à haut rendement avec un rendement en cash d’environ 5,6 %, bien supérieur à la moyenne de 1,1 % du S&P 500. Elle a aussi une histoire d’augmentations annuelles de ses paiements, et son ratio P/E de 14 est inférieur à la moitié du ratio moyen de 32.

Développer

NYSE : CLX

Clorox

Variation d’aujourd’hui

(0,24 %) $0,21

Prix actuel

$89,11

Points clés

Capitalisation boursière

$11B

Fourchette de la journée

$88,48 - $90,53

Fourchette sur 52 semaines

$84,70 - $138,03

Volume

2,6 M

Volume moyen

2,6 M

Marge brute

43,70 %

Rendement du dividende

5,58 %

Certes, aucune action individuelle n’est sans risque, et Clorox — dont le chiffre d’affaires a crû à un taux annuel d’environ 2 % au cours de la dernière décennie — n’est pas pour tout le monde. Néanmoins, cela rappelle que les investisseurs doivent toujours rester à l’affût d’une opportunité d’achat.

Investir dans le contexte actuel du marché

Le marché est proche de niveaux records, et cela laisse certains investisseurs se demander quoi faire. Bien que l’histoire montre que les marchés baissiers finissent par arriver, nous ne savons pas combien de temps durera le marché haussier actuel.

Cependant, un marché baissier imminent n’est pas une raison d’abandonner le marché boursier. Tant que les investisseurs laissent les gagnants continuer à gagner, conservent une certaine liquidité, et recherchent toujours des opportunités, ils peuvent se positionner pour réussir à long terme, quoi qu’il arrive ensuite sur le marché.